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與其他的新公司類似，迪斯尼公司在成立初期受人力資源、資金規模和競爭環境等因素制約，公司業務只有創始人沃爾特擅長的動畫片製作。由於沃爾特出色的想象力，公司創作出米奇這一動畫形象，並接連推出了《威利號汽船》、《花與樹》和《三隻小豬》等受市場歡迎的動畫短片，成功佔領動畫短片市場，塑造了米奇品牌形象。1937年，世界上首部動畫故事長片《白雪公主和七個小矮人》由迪斯尼公司製作完成，同年12月，影片首映並獲得鉅額盈利。動畫形象和動畫影片的成功推出大大提高了迪斯尼公司的經營收入，增加了迪斯尼公司作為製片廠的知名度，為公司的長期穩定發展奠定了良好基礎。在創業階段後期，迪斯尼公司的經營範圍開始擴大，公司透過出售知名動畫人物米奇的版權與其他企業合作，生產銷售各式商品，並銷往世界各地。商品的生產銷售物化了虛擬的米奇形象，增強了對動畫人物的宣傳效果，創造了新的資金來源。
在創業階段，迪斯尼公司的經營活動有兩大特點：一是電影業務的波動性。電影業是高風險行業，電影製作時間越長，生產成本越高，佔用的流動資金越多，如果影片投放市場後效果不好，資金流失嚴重，將直接威脅制片廠運營。創業階段的迪斯尼公司因資本積累不多，抵禦風險能力較弱，每部影片的盈利狀況都關係到公司的生存，因此影片市場的波動性，導致此時迪斯尼公司經營的不穩定性。雖然電影業務波動性大，風險高，但由於電影收入多、利潤率高，如《三隻小豬》利潤率約為80％，《白雪公主》利潤率約為75％，所以電影仍舊是迪斯尼公司的主營業務。二是商品業務的穩定性。商品業務的利潤額少於電影業務，但它有電影業務所缺乏的穩定性。迪斯尼公司按照合同，從合作伙伴獲得穩定的現金流，在一定程度上減輕了電影業務造成的現金流短缺問題，強化了公司整體經營的穩定性，開拓了世界市場，為電影業務的發展營造了良好環境。
二、精彩紛呈的沃爾特時代（1940—1965年）
經過跌宕起伏的創業階段，迪斯尼公司進入了快速成長、碩果累累的沃爾特時代。雖然受20世紀40年代前期第二次世界大戰影響，公司業務一度全面停頓，但戰爭結束後，在沃爾特帶領下，迪斯尼公司迅速恢復正常運作。基於創業階段打下的良好基礎，此時迪斯尼公司知名度逐步提升，經營收入漸趨穩定。在沃爾特積極進取、大膽嘗試的作風下，迪斯尼公司用26年時間，將經營範圍由原來的電影與商品業務擴充到電影、電視、主題公園和玩偶商品四大業務，構築了迪斯尼娛樂王國的雛形。以下是四個業務領域的基本概況：
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第8節：迪斯尼公司的發展軌跡（2）
電影製作是迪斯尼公司的核心業務。繼承上一階段的成功經驗，公司繼續以動畫製作為重點，成功推出了《皮諾喬》、《灰姑娘》（Cinderella）和《彼得潘》（Peter Pan）等經典動畫電影。除了動畫影片，製片廠開始嘗試拍攝實景電影。首部實景短片《海豹島》（On Seal Island）於1948年發行並獲得當年奧斯卡最佳短片獎；1953年秋，迪斯尼公司發行大型實景影片《沙漠奇觀》，該影片成為製片廠繼《灰姑娘》後在20世紀50年代的第二部賣座電影，它隨後也獲得了奧斯卡最佳紀錄片金像獎。在電影經營方面，迪斯尼公司探索出新的經營策略：以7年為週期重放迪斯尼經典動畫。新策略為公司帶來鉅額收入，如《白雪公主》的每次重放都帶來幾百萬的收入，同時也深化了迪斯尼動畫人物在人們心目中的印象。
電視是迪斯尼公司的重要衍生業務。它建立在迪斯尼電影業務的基礎上，以主題公園附屬品的形式誕生。自1946年美國引進電視商業廣播以後，電視像雨後春筍般地普及起來，它逐步成為人們重要的休閒娛樂方式，對電影業構成直接威脅。由於電視不能廣播彩色影片，迪斯尼公司一直拒絕與電視媒體合作。但是，隨著彩色電視的出現，同時沃爾特急於為籌建中的主題公園尋找資金，迪斯尼公司在1954年與美國廣播公司合作，製作專門播放迪斯尼影片的一小時電視節目“迪斯尼樂園”。該節目在當年10月27日首次播出，就獲得了41％的高收視率，是當時非常受歡迎的電視節目收視率的兩倍多，當天晚上看電視的7 500萬美國人中有3 080萬人收看了迪斯尼的節目。迪斯尼公司電視節目的成功，為以後發展電視業務奠定了良好基礎。在隨後的1955年10月3日，迪斯尼公司
