中國股民必須懂得的60個問題:從新手到高手

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比如在最成熟的航空領域，一些低成本、價格低廉的航空公司，依靠自己獨創的商業模式也實現了超越傳統航空業的高速增長。但是，要記住，回報和風險總是相伴而生的，對於高速成長型的公司來說，各領風騷三五年是經常的事，所以投資成長型股票同樣要承受許多不確定性風險，該類投資只適合於那些精力充沛、可以及時接受和消化新資訊和風險承受力強的投資者。

成熟階段

其實，我們接觸到的絕大多數行業都已處在成熟階段，處於這個階段的行業表現與整個宏觀經濟的表現趨於一致，已經很難實現業績的快速增長。行業內的產品、服務以及市場需求都趨於穩定，各公司之間沒有本質的區別。由於需求增長開始減緩，“蛋糕”已經成形，在這個階段裡，大家為爭奪市場份額，可以說是爭得頭破血流，行業競爭最為激烈，利潤率開始明顯下降。儘管沒有了高增長，但處於這個階段的公司股票還是能給投資者帶來可觀的投資回報，尤其是那些已經根基牢靠的行業龍頭，內部良好的管理和外部的競爭優勢已經確立，已經產生穩定的利潤和現金流，分紅派息也很慷慨，投資者對其發展前景和估值很有信心，預期判斷的不確定性大大降低。此外，成熟行業的龍頭公司由於家底殷實，抗風險能力也較強，即使在經濟狀況不佳時期，還可以透過資產負債表中積攢的留存收益來渡過難關，甚至