第47部分 (第1/4頁)
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不過，本輪危情更甚於前。
利差損時代，投保人得利，保險公司虧損。
平安的投連險風波，受影響的多數還是有錢的客戶，加之應對還算充分，平安“花錢免災”。
中國人壽的分紅險，儘管收益率低，或者略低於同期存款，但是由於是低利率時期，老百姓參考的目標也低，因此危情尚可。
但是，本次危情完全不一樣。首先，投資型保險的規模數倍於前，同時影響巨大。部分公司、部分渠道已經將投連等產品賣進農村地區。第二，高利率時期，投資人的預期完全不一樣，現在的五年期存款已經達到5。8％。保險資金的投資面對巨大的壓力。儘管協議存款也是前所未有的高，達到5。3％，但是，債券投資收益相對有限，證券投資則可能虧損。綜合下來，4％左右的投資收益，難以滿足市場的預期，矛盾進一步激化。
圖14…1 1985—2007年的一年期存款利率及壽險預定利率調整情況
市場開始用腳投票。退保！退保！
2007年12月到2008年12月，上證指數跌幅達60。10％。中國股市全球跌幅第一，導致保險業投資收益大幅下降。截至2008年11月底，全行業實現投資收益930多億元。而2007年保險業實現投資收益2791。7億元。同期13家主要壽險公司的投連險賬戶收益，其中激進型和平衡配置型等與股票市場資本市場關聯度較高的賬戶全部呈現虧損。
同時，大多數萬能險產品的結算利率在大幅下滑。投資型保險的收益全面敗退，六七年前席捲全國的投連險退保風波又開始重演！
2008年國慶前後，退保風潮已經在天津、山東地區蔓延，部分保險公司退保率甚至達到50％。在廣東，投連險退保也正呈擴大態勢。雖然上海、江浙一帶的投連險客戶未出現大面積退保，但市場銷售已不能與去年同日而語。
中國人壽總裁萬峰對於投連險提出了公開的反思，“在目前的市場水平下，中國並不具備發展投連險市場條件”。
同為投資重於保障的萬能險，日子也不好過。同期，部分保險公司，其萬能險銷售佔比下調幅度最高達80％左右，部分保險公司甚至初步計劃在2009年下半年全面停止萬能險的銷售。
而大量退保直接威脅到保險公司的生命線——現金流。
希望挽狂瀾於即倒。
2008年8月19、20日，保監會召集各保監局和各壽險、健康保險公司負責人召開壽險工作會議。這是事隔多年之後首次召開壽險工作會議。
會場氣氛肅殺，保監會主席助理陳文輝罕見地痛陳壽險行業的問題和風險。陳文輝不客氣地指出三大問題：“一是速度大起，創10年新高，但可持續性不強，今年銀保業務過快增長，主要依賴於外部環境因素，這些因素明年能否延續尚難確定，可能造成明年業務增長速度的大落；二是業務結構不好，主要是期限短、保障功能弱的躉繳投資性業務；三是渠道單一，主要依靠銀郵渠道的井噴式增長。”
“一是行業大起大落的風險，這是當前壽險市場最大的風險；二是大起大落可能引發的償付能力下降、誤導、退保與現金流風險等一系列問題；三是投資性業務過度發展，保障性業務發展滯後，可能偏離行業發展的正確方向。”
非常之時，行非常之法。
會議之後，保險產品結構轉型箭在弦上。“加大產品監管力度、開展銀行保險專項檢查、壓低躉繳業務規模、下調萬能險結算利率、降低銀保業務增長速度，實現壽險軟著陸。”
宏觀經濟領域的“軟著陸”首次被用於中國的保險行業，說明當時的情勢已經刻不容緩！然而，積重難輕返。
保費增長如同掉頭向下的A股市場一樣，單邊下墜，幾乎形成“硬著陸”之勢。
圖14…2 2008年1—10月全國壽險單月總保費同比增長率走勢圖
資料來源：和訊保險。
單月壽險保費自2008年8月以來出現明顯下降。其中，10月創2008年單月壽險保費新低。資料顯示，2008年10月，保險行業全面環比負增長。七成中資壽險公司原保費收入環比出現負增長，平均負增長達26。39％。
而三大“豪門”10月保費增速也不同程度放緩。中國人壽10月份單月實現保費收入162億元，較9月份單月234億元明顯減少，且單月保費增速也從9月份同比增長53％下滑至42％
