當大腦遇到金錢

第1部分 (第2/4頁)

美分的話，轉眼之間，你就會損失50　億美元市值；

◆華爾街的戰略家們根本不可能預測到市場走向，但投資者還是對電視上誇誇其談的理財專家們頂禮膜拜；

◆追逐熱門股或是熱門基金，註定是燒錢之路，但每年還是有上百萬投資者聞風而動——儘管就在一兩年前，他們還痛心疾首地發誓：絕不再讓自己為此而受傷。

本書的主題之一，就是告訴讀者：我們的大腦常常會驅使我們做出非理性行為。儘管這些行為在情感上無可厚非，它讓我們成為有血有肉的人然而，人類大腦的使命，就是儘可能幫助我們求得生存，規避危險。深藏在我們大腦中的情感迴路，會本能地讓我們去憧憬和追求一切具有回報色彩的東西，同時規避任何可能的風險。

和這些由歷經千百萬年錘鍊出來的神經細胞發出的本能刺激相比，作為理性思維的分析迴路——大腦皮層，卻是稚嫩而微薄的。不過，和大腦中最原始部分（感覺）的強大勢力相比，這個稚嫩的分析部分顯然有點不自量力——甘處下風或許是它最明智的選擇了。正因為這樣，我們才能接受這樣一點事實：知道正確的答案和採取正確的行為完全是兩回事。。readist讀家TXT書籍下載

第1章　神經經濟學顛覆你的全部投資理念（2）在北卡羅來納州的格林斯伯勒市，有一位叫艾德（姑且這樣稱呼他）的房地產經紀人曾投資於多家高科技生物科學公司。在最後一次豪賭中，艾德投資的股票中至少有4　只跌幅超過90％　。艾德回憶起在投資損失達到50％　時的情形說：“我發誓，如果股票再跌10％　，我就全部出手，但當股價繼續下跌時，我只是在不斷地減倉，而不是清倉以全然脫身。因為我認為賬面上的損失比實實在在的損失更能讓人接受。”他的會計師也多次提醒他：如果賣掉股票，他就可以把這筆虧損入賬，至少還能抵減一部分需要繳納的所得稅。但艾德難以面對這樣的事實，他依然絕望地反問自己：“萬一股價反彈呢？”然後解釋道，“那樣，我會後悔兩次，一次是因為買進這些股票，一次是因為賣掉這些股票。”

20　世紀50　年代，蘭德公司的一位年輕研究員曾經思考過這樣一個問題：自己到底應該把多少退休金用做股票投資，多少用於債券投資。作為一名線性程式設計專家，他深知，“我應該計算出各種投資產品在以前的協方差係數，然後，再為自己確定一條有效邊界。但是，假如股市真像我預測的那樣一路上揚，而我沒有置身其中；或是股市像我預計的那樣一路下挫，而我深陷其中不能自拔，那麼，我肯定會悔恨不已。我的目的無非就是要最大限度地減少未來的後悔，因此，我按5/5　平分的原則，把全部投資平均分配在股票和債券上。”這個研究員的名字就是哈里&#8226；馬科維茨（Harry　Markowitz）。幾年之後，哈里&#8226；馬科維茨在《金融週刊》（Journal　of　Finance　）上發表了一篇名為《投資選擇》（Portfolio　Selection　）的文章。20　世紀90　年代，哈里&#8226；馬科維茨與他人合作，共同獲得諾貝爾經濟學獎，而獲獎的原因，在很大程度上歸功於他在數量經濟學上所總結出的但卻始終未能運用到自己投資中的重大理論。

退休軍官傑克&#8226；赫斯特和妻子安娜&#8226；赫斯特居住在亞特蘭大附近，他們應該算是非常保守的投資者了——他們的信用卡從來就沒透支過，全部資金幾乎都投資在紅利型藍籌股。但傑克&#8226；赫斯特還有一個被他自己稱做“玩一玩”的投資賬戶。透過這個賬戶，他用極少量的資金去冒大風險——在股市上找幾隻股票作長線投資，把有限的賭注押在上面，這就是傑克&#8226；赫斯特為實現一夜暴富的而採取的投資方式。傑克&#8226；赫斯特的夢想就是買一輛為四肢癱瘓者定做的“溫尼貝戈”（Winnebago，美國知名房車製造商。——譯者注）房車，然後再買一所可以為患者及其家屬提供特殊護理的“ALS　公寓”。這樣的夢想對傑克&#8226；赫斯特來說非常重要，因為他患有肌萎縮性側索硬化症（簡稱ALS，或洛蓋赫裡格病，是一種運動神經元混亂疾病。——譯者注）。從1989　年開始，傑克&#8226；赫斯特就一直癱瘓在家。只能藉助於一臺膝上型電腦進行投資操作，這檯膝上型電腦上安裝了特殊開關，能讀取他面部神經發出的電訊號。2004　年，他挑選的一隻“彩票”型股票（“lottery”picks）是天狼星