中國新股民實戰操作大全

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②公司財務狀況。透過這一部分的閱讀和分析，投資者可分析公司財務狀況，包括報告期內總資產、長期負債、股東權益、主營業務利潤、淨利潤比上年增減變動的主要原因，並瞭解公司對會計師事務所出具的有解釋性說明、保留意見、拒絕表示意見或否定意見的審計報告所涉及事項的說明。投資者應當結合年報的財務報告部分，對公司的財務狀況作一個大致的瞭解。特別是，如果註冊會計師對涉及報表的專案出具了非標準審計報告，投資者在分析時可將其反映的金額從報表中扣除，以反映出該公司相對較為公允的財務狀況。例如，該公司當年的淨利潤為1千萬。但在註冊會計師出具的非標準審計報告中顯示，該公司的壞賬準備未計提，反映價值4千萬的無法收回的鉅額應收賬款，從而少記錄反映4千萬的管理費用。因此，投資者在考慮該公司的淨利潤時，就應將該4千萬費用包含進去。這樣，該公司當年應為虧損3千萬。

③公司投資情況。透過這一部分的閱讀和分析，投資者可瞭解報告期內公司投資額比上年的增減變動及增減幅度，被投資的公司名稱，主要經營活動、佔被投資公司權益的比例等。

④公司生產經營環境與政策環境的變化情況。如果生產經營環境以及宏觀政策、法規發生了重大變化，已經、正在或將要對公司的財務狀況和經營成果產生重要影響，上市公司應明確說明。

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6上市公司分析（5）

⑤新年度的業務發展計劃，其中包括新建及在建專案的預期進度。投資者應當注意的是，公司業務規劃是否切合實際，是否具有可行性，是否能夠產生預期的效益。

⑥董事會日常工作情況。包括：報告期內董事會會議的召開時間，重要決議及其刊登的資訊披露報紙及披露日期；報告期內公司利潤分配方案、公積金轉增股本方案執行情況；報告期內配股、增發新股等方案的實施情況。

⑦董事、監事、高階管理人員的情況。包括現任董事、監事、高階管理人員的姓名、性別、年齡、任期起止日期、年初和年末持股數量，年度內股份增減以及增減變動的原因、年度報酬總額。

⑧本次利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案。上市公司的分紅是投資者股票投資的重要收益來源。如果公司不準備分紅，投資者應該瞭解公司不分紅的理由是否充分。中國證監會規定，在審議透過年度報告的董事會會議上，董事會應對本年度利潤分配方案和預計公司下一年度利潤分配政策等事項作出決議並公告。按此規定，公司下一年利潤分配政策已明明白白擺在投資者面前，投資者可以根據預分方案提前決定購進或丟擲股票。若兩家公司的股本、業績等各方面條件均相似，則分配政策的好壞將直接影響投資者丟擲或購進的決心。不言而喻，分紅派現高、增送股比例大的預案必將受到投資者的青睞。

（4）　年報中“重要事項”包括內容及其重要性

“重要事項”中所包括的內容應該是投資者特別予以關注的方面，這其中可能埋藏著公司正常持續經營的“炸彈”。

上市公司年報中的重要事項主要包括：

①重大訴訟、仲裁事項。重大訴訟、仲裁事項關乎公司業務和財務狀況，是公司風險的重要來源，投資者應預以重視。這部分內容包括髮生在編制本年度中期報告之後的涉及公司的重大訴訟、仲裁事項，及該事項的基本情況、涉及金額；以及已在本年度中期報告中披露，但尚未結案的重大訴訟、仲裁事項；應陳述其進展情況或審理結果及影響。如報告期內公司無重大訴訟、仲裁事項，上市公司將說明“本年度公司無重大訴訟、仲裁事項”。例如，有色鑫光（0405）與白山渾江鋁廠債權債務一案。該公司在2000年年報的重要事項中披露了這一重大訴訟。該訴訟涉及金額高達元。在年報披露時，該訴訟尚未最終裁決。2001年6月14日，公司就這一訴訟釋出了重大事項公告。公告中宣告，該鉅額債權已無法收回。事實上，細心的投資者會發現，該公司年報中的披露已反映出該債權收回的可能性小之又小。因此，投資者如果在閱讀年報時就將該訴訟的損失考慮在內，那麼就會發現，對該公司當年高達1億元的損失來講，這一訴訟金額無疑是雪上加霜。並且，該公司2000年年報中披露的重大訴訟案眾多，這一案件只不過是冰山的一角。因此，投資者對面臨重大訴訟案的公司，一定要保持謹慎的態度。

②報告期內公司、公司董事及高階管理人員受監管部門處罰的情況。從該