中國新股民實戰操作大全

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。同時，公司應將年度報告摘要刊登在至少一種由中國證監會指定的全國性報紙上。

上市公司年報披露所針對的物件包括上市公司現有股東、潛在的投資者、債權人及其他各種性質的主體。作為普通投資者，對年報的閱讀、分析和研究既要全面，又要抓住重點。投資者想要了解和研究的主要內容、資訊往往集中在年報的幾個重要部分中的少數地方。抓住了這些部分的要點，投資者就可對上市公司基本情況有一個初步的瞭解。這些資訊主要集中在會計資料和業務資料、董事會報告、重大事項和財務報告四個部分。

會計資料和業務資料向投資者提供了上市公司報告期內的諸如主營業務收入、淨利潤、每股淨資產、每股經營活動產生的現金流量淨額等基本的財務資料和指標。

董事會報告向投資者陳述了報告期內公司經營情況、財務狀況、投資情況等基本資訊。

重大事項主要涉及重大訴訟、擔保等可能是公司未來正常生產經營的“隱患”的事項，以及關聯交易和購併等可能存在利潤操縱空間的重大事項。這些非常事項是我們揭開公司“美麗”面紗的主要資訊來源。

財務報告則包括審計報告及資產負債表、損益表、現金流量表三大會計報表等內容。

審計報告中，註冊會計師就年報本身編制時是否規範，所提供的資訊是否真實向投資者提供了一份專業的報告。資訊質量的高低是投資者從年報中發掘有價值線索的關鍵。目前我國上市公司報表編制時普遍存在不規範現象；註冊會計師對年報的審計意見更應引起投資者的關注。

三大會計報表就上市公司資產負債結構、盈利能力、現金流動情況向投資者提供了全面的資訊。投資者在對以上幾部分內容的初步瞭解後，根據自身的要求就可大致地確定所讀年報是否有進一步詳盡、認真分析的必要與價值，從而起到事半功倍的年報閱讀效果。

6上市公司分析（4）

（2）　如何由會計資料和業務資料摘要分析公司的總體經營狀況

投資者拿到公司的年報後，會看到在年報中包含有“會計資料和業務資料”這一部分內容。這一部分提供了投資者分析上市公司總體經營狀況的重要依據。要從會計資料和業務資料中分析出公司的總體經營狀況，首先，也是最基本的，是要知道和了解這些資料所表示的基本含義。如果連這些基本的知識都沒有，要從這些資料分析公司的總體經營狀況是不可能的。其後，要做的工作就是運用一定的方法對這些資料進行處理和分析。最常用的分析方法包括比較分析法、比率分析法和因素分析法。

比較分析法也稱對比分析法，是最基本和最常用的分析方法。比較分析法是指透過兩個或幾個有關的經濟指標的對比，找出差異，研究和評價公司經營情況的一種方法。比較分析法主要有以下幾種形式：

實際指標與計劃指標對比，藉以考核有關計劃完成情況。

本期實際數同上期實際數對比，即縱向比較，藉以瞭解有關指標在不同時期的增減變化情況。

本期實際數與同行業公司的指標之間相互比較，即橫向比較。透過橫向比較瞭解上市公司之間的財務狀況和經營成果之間的差異。

因素替代法，是以一定的經濟指標為物件，從數值上測定各項因素變動對其差異的影響程度的一種分析方法。投資者利用這種方法可以衡量各項因素影響程度大小，有利於分清差異變動的原因和責任，正確地評價上市公司各方面的經營管理工作。

比率分析法，是指對同一張財務報表的若干不同專案或不同類別之間，或在兩張不同財務報表的有關專案之間，用比率揭示它們之間的相互關係，以分析和評價公司財務狀況和經營成果及其發展趨勢。

（3）　如何分析年報中的董事會報告

董事會報告是公司董事會向廣大投資者對公司經營、投資等情況所作的一個總體報告。從董事會報告中，投資者能夠獲得有關公司的大量資訊。因此，投資者有必要對公司的董事會報告進行詳細的剖析。

上市公司年報中的董事會報告主要包括以下幾個方面的內容：

①公司經營情況。透過對這一部分的閱讀和分析，投資者應該瞭解：公司所處的行業以及公司在本行業中的地位；公司主營業務的範圍及其經營狀況；公司在經營中出現的問題與困難及解決方案。公司報告期利潤實現數若按利潤預測數低10％以上或較利潤預測數高20％以上，上市公司應詳細說明造成差異的原因。