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“你知道債市和股市的關係嗎?”
“不知道。”
“其實呀,除了上面說那副蹺蹺板外,債市和股市也跟著玩起了蹺蹺板,你高我低,你低我高,來回的上上下下。”
這麼一聽,善財童子感興趣了。“那你說說看,是怎麼回事呢?”
“因為債市與股市對經濟發展的反應恰好相反。‘你口中的美味也許就是別人的毒藥’,這句話你聽過嗎?對於股市是好訊息,對債市可能就是壞訊息。因為,不管股市也好,債市也好,都是企業等籌錢的地方,兩者在一定程度上是競爭關係。如果股市籌錢成本低,大家都跑到股市上去了,債市就冷清了。反之,也是這樣。”
“但是,好象有時候也會同漲同跌呀?”
“不排除這種情況,它往往是由於整個資本市場的發展受到重大影響,比如國家出臺了一項重大的政策,鼓舞了投資者對資本市場的信心等等,這樣兩者同漲;但如果新政策使大家信心不足,就可能兩者同跌了。”
“那咋辦呢?”
“許多人認為股市風險大,因此,平時在投資國債的時候,不大關心股市的情況。這是一種誤區,很可能造成損失。比如去年的某一日,由於國家出臺了一個對股票很有利的政策,股市一夜之間爆發了瘋狂上漲的井噴行情。在它的催化作用下,債市猛然陷入了為期一天的短暫暴跌。有些債券甚至一天就跌了2%,這對於有些債券來說可是一年的積累呀。所以,國債投資者不能對股市不聞不問,得眼觀六路,耳聽八方,密切注視市場利率、股市等,這樣才能如魚得水,透過養‘雞’掙錢。”
梯子型投資法和槓鈴型投資法
債券投資,普通人可有兩種組合投資法:梯子型投資組合法和槓鈴型投資組合法。
梯子型投資組合法,即像搭梯子一樣。假定有從1年期到5年期的債券共5種,你這時有5000元,就每種都買1000元。當債券到期收回本金1000元后,再用它買進一種5年期的債券。如此反覆,這個投資者每年都有1000元的債券到期。這種方法的原則就是儘量不要在債券到期前賣出債券,這樣就能不斷地用到期的資金靈活地享受最新的高利率。即使利率下降,因為投資期限錯開了,風險也不大。
槓鈴型投資組合。這種投資模型兩頭大、中間細,集中將資金投資於短期和長期債券,不買入中期債券。買短期債券是為了保證債券的流動性,而持有長期債券是為了掙高利息。投資者也可以根據市場利率水平的變化而變更長、短期債券的持有比例。當市場利率水平上升時,可提高長期債券的持有比率;利率水平下降時,可降低長期債券的持有比例。
總之,具體採用什麼投資策略,取決於自己的條件。對於以穩健保值為目的、又不太熟悉國債交易的投資者來說,採取冷炒法較為穩妥,就是指在合適的價位買入國債後,不去管它,一直拿到底。而對於那些熟悉市場、希望獲取較大利益的人來說,可以採用熱炒法,即根據國債價格走勢,低價買進、高價賣出,賺取買賣差價。
投資要點
債券是借錢人給出錢人寫的欠條,收益比銀行存款高,風險也略高些,適合偏保守的投資人。投資債券,要麼有耐心等“雞”定期下蛋,要麼能有玩好兩副“蹺蹺板”的能力:一副是由資本市場實際利率和債券價格玩,另一副是債市和股市玩。否則,最好別玩。
1. 債券的利率由借債方的信用等級和借款期限決定。信用等級越高,利率越低;借款期限越長,利率越高。因此,一般來說,國債利率最低,金融債其次,企業債最高。
2. 債券買賣有兩個獲利來源。一是持有時間長短造成的利息;二是債券差價。
3. 國債主要分為憑證式國債和記賬式國債。後者比前者好多了,而且一樣安全,所以,一般投資者沒太多必要到銀行排隊去買憑證式國債。
4. 債券市場有兩副蹺蹺板:一副是由資本市場實際利率和債券價格玩,另一副是債市和股市玩。
5. 作為普通投資者,在國家可能漲息的情況下,不要盲目去搶新發的債券,因為利息一漲,你買的債券價格就會跌下來。但如果要降息呢,就可以趕緊搶購。
6. 債券投資,普通人可有兩種組合投資法:梯子型投資組合法和槓鈴型投資組合法。
問題
1. 國債不用交利息稅。那麼,其他債呢?
2. 你在銀行排隊買過憑證式國債嗎?你手中