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說，它們面對的貸款人正處於美國房地產業最狂熱的時代，必要的規範和風險控制都被拋到了腦後，而這樣一個行為，如果做一個國人熟悉的形象的比喻，就是用“三亞的氣象資料去預測哈爾濱的天氣”。
在2006年，美國所有的金融機構都忙著做和房地產有關的生意，穆迪公司的分析師們通常只有一天的時間處理相關的資料。雖然他們很清楚這些次級貸款“有點不那麼可靠”，但是讓他們稍感安慰的是，大部分貸款人是為了取得自己的第一套住房，這也許表明，不到萬不得已，貸款人不會輕易放棄自己的房產。
於是穆迪給出了3個A的評級，投資銀行則專門成立了負責這部分債券銷售的公司，由它們買下這些按揭貸款，然後向外發行債券。投資銀行想讓穆迪知道的是，只要給了ABC高評級，它們的債券就暢銷，它們所做的一切就有利可圖。
在上面這個AAA債券的生產線中，信用評級機構扮演的角色是如此重要，以至於《紐約時報》專欄作家弗裡德曼曾經不無諷刺地說，世界上有兩大超級力量，美國和穆迪。
於是，在那樣的一個投資狂熱、風險控制被漠視的年代，這些盈利越來越豐厚的中介機構不僅沒有發揮自身的作用，反而成了瘋狂市場的一部分。不過在這一點上，美國信用評級機構的表現並
