外匯投資精要:贏在匯市

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，美國面臨通脹率上升的壓力。但是為推動經濟發展，緩解金融市場和就業市場持續疲軟，美國一直採取降息政策。當然這種政策難以持續，日後可能會進一步加大美元貶值的壓力。

二、通貨膨脹的國別差異對匯率變動程度的影響

通常情況下，通貨膨脹水平的國別差異，會引起兩國貨幣代表的價值量的變化，進而引起貨幣匯率的變動。例如，英國和義大利的通貨膨脹率經常高於其他西方國家的平均水平，故這兩國貨幣的匯率一直處於跌勢。通貨膨脹最直接影響的是貨幣購買力，繼而影響中央銀行貨幣政策以及經濟其他方面。最終反映到外匯市場上，就是該國貨幣匯率的變動。背景資料3�2全球通脹格局下的匯率變動

2008年上半年，通脹幾乎牽動著全球每一個國家的神經。美國4月份扣除能源和食品的核心生產者物價指數（PPI）上升0�4％，較上年同期上漲3％，同比增速為1991年以來最快，整體PPI同比更是猛漲6�5％。歐洲區4月份生產者物價指數年率為3�3％，接近歐洲央行規定的通貨膨脹水平上限。數字為證，全球正處在一個高通脹年代。

（1）美國：經濟低迷緩衝通貨膨脹壓力。美國房地產市場的蕭條和隨之而來的信貸危機，部分緩衝了美國的通脹壓力，特別是由於與房地產相關產業鏈產品價格的下降，一度使得美國通脹維持在較低水平，但是隨著美元的貶值，初級商品特別是能源價格飆升，以消費拉動的經濟復甦模式再次推高美國的通脹水平。美國4月份的PPI創出27年來的最快增速，在“後次貸危機”時代，美聯儲將在經濟增長和通貨膨脹之間重新權�