外匯投資精要:贏在匯市

第2部分 (第1/4頁)

3�金融外匯

金融外匯是指以某種金融資產形態表現的外匯。例如銀行同業間買賣的外匯，它並非來自或用於貿易活動，而是管理各種貨幣頭寸過程中的金融資產；又如國家間資本轉移的外匯，其無論是間接投資還是直接投資，都以某國貨幣表示的金融資產形態出現。

（三）按外匯買賣交割期限的不同分為即期外匯和遠期外匯

1�即期外匯

即期外匯是指買賣雙方在成交後兩個營業日內進行交割的外匯（交割日可以是當日和次日，更多是成交後第二個營業日）。

2�遠期外匯

遠期外匯則是指買賣雙方在簽訂買賣合同時，約定在將來某一時刻進行交割的外匯。

（四）按貨幣幣值是否堅挺及匯率走勢是否趨升分為硬外匯和軟外匯

1�硬外匯

硬外匯是指幣值堅挺，購買能力較強，匯價呈上漲趨勢的自由兌換貨幣。

2�軟外匯

軟外匯是指幣值疲軟，購買能力較弱，匯價呈下跌趨勢的自由兌換貨幣。

由於各國國內外經濟、政治狀況千變萬化，各種貨幣的硬、軟狀態並非一成不變。

第二節　直接間接標價格：匯率的標價方法及其…

一、　匯率的概念

國際間經濟交往所產生的債權債務關係到期都要進行結算，而國際結算就是透過不同貨幣的兌換（即外匯買賣）來完成的。在國際匯兌中，不同貨幣之間的兌換比率稱為外匯匯率（Foreign　Exchange　Rate，簡稱匯率）。如同商品市場上每種商品都有價格一樣，匯率就是一種貨幣用另一種貨幣表示的價格（即買賣外匯的匯價）。

在國際匯兌中，不同的貨幣之間均可相互表示對方的價格，因此匯率具有雙向表示的特點——既可以用本國貨幣來表示外國貨幣的價格，也可以用外國貨幣來表示本國貨幣的價格。某國的外匯匯率究竟如何表示，取決於其所採取的標價方法。

二、匯率的標價方法

（一）直接標價法

直接標價法（Direct　Quotation）是指以一定單位（如1個單位、100個單位）的外國貨幣為標準，折算成若干單位本國貨幣的匯率標價方法。在這種標價法下，外國貨幣的數額固定不變，本國貨幣的數額則隨外國貨幣與本國貨幣幣值對比的變化而變化。　若一定數額外國貨幣摺合本國貨幣的數額比以往增加，意味著外匯匯率上漲（或者說外國貨幣升值，本國貨幣貶值）；相反，若一定數額外國貨幣摺合本國貨幣的數額比以往減少，意味著外匯匯率下降（或者說外國貨幣貶值，本國貨幣升值）。目前，大多數國家採取直接標價法，國際市場上大多數匯率也是以這種方法標示的。

（二）間接標價法

間接標價法（Indirect　Quotation）是指以一定單位（如1個單位、100個單位）的本國貨幣為標準，折算成若干單位外國貨幣的匯率標價方法。在這種標價法下，本國貨幣的數額固定不變，外國貨幣的數額則隨外國貨幣與本國貨幣幣值對比的變化而變化。若一定數額的本國貨幣摺合外國貨幣的數額比以往增加，意味著外匯匯率下降（或者說外國貨幣貶值，本國貨幣升值）；相反，若一定數額本國貨幣摺合外國貨幣的數額比以往減少，意味著外匯匯率上漲（或者說外國貨幣升值，本國貨幣貶值）。目前，英國、美國、澳大利亞等國採用間接標價法。由於英鎊最早成為國際結算的主要貨幣，因此英國長期以來一直採用間接標價法。美國也曾採用直接標價法，但由於第二次世界大戰後美國的經濟實力迅速上升，美元逐漸成為國際結算和國際儲備的主要貨幣，為了便於計價結算，美國從1978年9月1日起採用間接標價法（但美元對英鎊的匯率，仍然沿用直接標價法）。

無論在哪種標價法下，數量固定不變的貨幣稱“標準貨幣”或“基礎貨幣”，數量不斷變化的貨幣稱“標價貨幣”或“從價貨幣”。在直接標價法下，標準貨幣是外國貨幣，標價貨幣是本國貨幣；而在間接標價法下，情況正好與之相反。兩種標價法都是以標價貨幣的數量表示標準貨幣的價格。

三、匯率的分類

匯率雖然被概括地定義為兩種貨幣的兌換比率，但基於不同的劃分標準，其表現形式多種多樣。或者說，根據實際應用的不同需要，匯率可以劃分為若干具體的種類。

（一）從銀行買賣外匯的角度劃分為買入匯率、