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下來，可是不知道具體是哪個季節，於是苦苦等了一年，最後往往在精疲力竭時放棄，桃子在秋天掉下來，他卻走了；或許接到了桃子，可只接到桃園裡一棵樹上的幾個桃子。中線客在秋天來到桃子樹下，他知道桃子會在秋天的某個時候從樹上掉下來，可是不知道具體是在哪個月；他也等了好久，最後接到了三，四棵樹上的桃子。短線客在秋天來到桃園，觀察桃子樹的狀態，找到桃子要掉落那棵桃子樹，在桃子從樹上掉下來的一剎那，他出手如電，接住了桃子，然後到觀察好的另一棵樹下，桃子又如期下落；這樣，他收穫了當年桃園裡收穫的大部分桃子，滿載而歸。”
說完比方，蘭韻接著道：“我打的這個比方可能不是很恰當，但是能讓人一聽就明白短線和中線長線操作的原因。”
“我覺得這個比方不錯，我一下子就聽明白了。”趙傑笑道，“不過社會上有句話叫做炒股票變成股東，找情人變成老公，這都是玩長線搞出來的問題吧，呵呵。”
蘭韻對趙傑的話不置可否，接著道：“在投資於股票市場的個人投資者中有這麼一種現象：從長期來看，十個投資者有八個賠錢，一個不賺不賠，一個賺錢。是什麼原因使得個人投資者總體投資業績如此糟糕呢？”
“中國的股市是政策市，訊息接收的不對等導致收益的不對等，這個應該是主因。”沈為適時說著自己的看法，在座都是自己人，他自然不會把自己的想法藏著掖著的，反而是主動開口，對著蘭韻和程纖這種資深金融精英，把自己的見解講出來比不講出來收穫要大的多。
“你說的只是其中一個原因，而且是很重要的一個原因，但是這個原因只能是很多原因之一。”蘭韻先對沈為的說法並沒有給予肯定，“我們先來做一個假設。為簡化過程，我們假設不存在佣金、交易所費用等交易成本，投資者正確判斷股價走勢與錯誤判斷股價走勢的機率相同，即均為50％，且每次股價上漲與股價下跌的百分比相同，都為10％。開始時，股價為10元，投資者投入10000元，滿倉操作。投資者依據個人判斷買入股票，第一次判斷正確，股價上漲10％，投資者盈利1000元，賬面共有11000元資金。第二次，股價下跌10％，投資者損失11000元的10％，即1100元，賬面還剩9900元資金，兩個回合下來，損失100元。如此往復，可以很明顯地看到，在投資者判斷正確機率為50％時，長期下來，虧損是一種必然，而且，做交易的次數越多，虧損越大。”
趙傑聽的認真，嘿嘿笑道：“這個倒和百家樂的賠率差不多。”
沒理會趙大少的插科打諢，蘭韻言語精到的分析：“我們再來做第二個假設，即投資者判斷股價走勢的準確度略有提高，使得長期下來投資者能做到不賺不賠。但考慮到有交易成本的存在，投資者依然會虧損。以單向交易的佣金上限千分之三計算，即使每次交易投資者能做到不賺不賠，即10元買，10元賣，，根據複利計算，如果投資者每天做一筆交易，一年250個交易日，在交易成本的侵蝕下，投資者的本金也僅僅只剩下47％。”
程纖也不甘人後，巧笑倩兮的帶著沈為往深裡走：“由蘭姐舉出的例子這兩個例子不難看出，判斷股價走勢不準確與頻繁交易是投資的大敵。在判斷股價走勢能力較低的情況下進行頻繁的短線交易，無疑會造成最終巨大的虧損。對於普通投資者來說，提高選股水平是盈利的基石。但受到閒暇時間少、缺乏專業知識等因素的影響，這一點很難在短時間內做到。即使有好的方法，如果過於頻繁的交易，也可能造成收益的減少。而且，在市場中，過於頻繁的交易往往會造成投資者侷限於短線，視野變窄，從而錯過了中長線的機會。因此，降低交易頻率無疑是減少虧損、提高收益的一種可行的方法。只有從每筆交易做起，我們才能在投資中取得成功。”
深谷鐘鳴，振聾發聵。沈為搖頭苦笑道：“這兩個賬我從來都沒有算過，一門心思鑽在個股的基本面上了。”
“你這是入門者的通病，雖然你的感覺很敏銳。”程纖嫣然道，給沈為潑著冷水。
點著頭想了想沈為又道：“纖姐，從每筆交易做起，說起來容易，做起來可是真難。”
“這個是肯定的。”程纖點頭道，“很多散戶投資者經常會碰到這樣一個問題，雖然天天盯著盤面在看，但不知道如何抓住機會。”程纖在自己擅長的領域有著很強的發言權，她提出的這個問題是所有散戶的通病。一個交易日，同樣是四個小時，高手看盤收穫頗多，而水平
