三天讀懂金融學

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高爾夫球場一直是風雲人物、名流巨賈的聚集之地，與其他球童不同的是，林奇不僅撿球，還注意學習。從高爾夫俱樂部的球員口中，他接受了股票市場的早期教育、知道了不同的投資觀點。林奇跟隨球手打完一輪球，就相當於上一堂關於股票問題的免費教育課。

在當時，雖然是經濟發達的美國，但人們的意識還是相對保守，對股票業並不很信任，視股票市場如賭場，把買股票等同於賭博行為，原本林奇也是這樣想的，但球童的經歷開始讓林奇逐漸改變了看法，雖然他那時並沒有錢去投資股票。

就這樣邊工作邊讀書，林奇讀完了中學，考入賓州大學沃頓學院。他未放棄球童的工作，還因此獲得了弗朗西斯·維梅特球童獎學金。

沃頓商學院的經歷對於以後林奇的成長是十分關鍵的。為了家庭，為了自己，林奇開始著手研究股票，他想找出其中的“秘密”，成為象高爾夫球場的客戶一樣成功的人物。於是，他有目的地專門研究與股票投資有關的學科。除了必修課外，他沒有選修更多的有關自然科學、數學和財會等課程，而是重點的專修社會科學，如歷史學、心理學、政治學。此外，他還學習了玄學、認識論、邏輯、宗教和古希臘哲學。還沒有真正涉足商海之時，林奇就已經意識到，股票投資是一門藝術，而不是一門科學，歷史和哲學在投資決策時顯然比統計學和數學更有用。

因為球童的兼職和獎學金做經濟的堅強後盾，大二的時候，他決定用這筆積蓄進行股票投資。他從積蓄中拿出1250美元投資于飛虎航空公司的股票，買入的價格是每股10美元。後來，這種股票因太平洋沿岸國家空中運輸的發展而暴升。隨著這種股票的不斷上漲，林奇逐漸丟擲手中的股票來收回資金，靠著這筆資金，他不僅讀完了大學，而且唸完了研究生。

暑假期間，林奇來到世界最大的投資基金管理公司——“富達”，能在這樣的公司實習，是一種非常難得的機會。這份工作不僅使林奇打破了對股票分析行業的神秘感，也讓他對書本上的理論產生了懷疑，教授們的理論在真正的市場中，幾乎全線崩潰，這種信念促使林奇特別注重實際調研的作用。

◆“他是一個奇蹟”

1969年，林奇已經畢了業，他來到富達，成為公司的正式職員。起初是金屬商品分析師，幹了幾年的分析工作之後，1974年林奇升任富達公司的研究主管。當時公司正陸續擴充套件化學、包裝、鋼鐵以及紡織等部門的業務，這些工作開始讓他有機會接觸到證券市場的最前線，他除了走訪公司，收集情報，從中挑出最有前途的投資領域之外，還注意將自己的判斷結果與實踐相對應，為以後的實踐打下基礎。

8年之後，由於工作出色，林奇被任命為富達旗下的麥哲倫基金的主管。當時的麥哲論基金規模僅有2200萬美元，其業務也僅侷限於幾家較大的證券公司中，但對於林奇這個初學者而言，卻是再合適不過了。林奇成了一個工作狂，每天的工作時間長達12個小時，閱讀幾英尺厚的檔案，每年要旅行16萬公里去各地進行實地考察，此外，他還要與500多家公司的經理進行交談，在不進行閱讀和訪問時，他則會幾小時幾十個小時的打電話，從各個方面來了解公司的狀況、投資領域的最新進展。

他還特別重視從同行處獲得有價值的資訊。所有比較成功的投資家們都有鬆散或正式的聯盟，大家可以透過聯盟交換思想獲得教益。這些處於投資領域頂尖級的人物，能夠提供比經紀人更豐富的資訊源。這才是林奇“金點子”的最好來源。

林奇還創造了常識投資法。他認為普通投資人一樣可以按常識判斷來戰勝股市和共同基金，而他自己對於股市行情的分析和預測，往往會從日常生活中得到有價值的資訊。他特別留意妻子卡羅琳和三個女兒的購物習慣，當他發現一個即將走俏的商品便組織麥哲倫當即買下該公司的股票。

可是，股票市場漲幅不定，之所以人們將它看成是賭場，就註定了有輸有贏，林奇也有判斷錯誤的時候。

1977年，他剛掌管麥哲倫基金不久，就以每股26美元的價格買進華納公司的股票。而當他向一位跟蹤分析華納公司股票行情的技術分析家諮詢華納公司股票的走勢時，這位專家卻告訴林奇華納公司的股票已經“極度超值”。當時林奇並不相信。6個月後，華納公司的股票上漲到了32美元，林奇開始有些擔憂，但經過調查，發現華納公司執行良好，於是林奇選擇繼續持股待漲。不久，華納公司的股票上升到了38美元，這時，林奇開始對