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華氣得肝都疼了。
本以為期權合約是一條勒在雷霆脖子上的繩索，現在這條繩索卻被雷昊拿來釣魚，而且釣的還是建行的匯儲業務部。
雷霆給參與匯儲業務的後來者支了個招，20個點又怎樣？在容量不大的市場裡面，我可以抬高債券價格，讓你的期權條款根本就沒起到作用。
但是這麼做有一個弊端，就是雷霆會吸納更多的債券，畢竟維持高位是需要成本的，然而建行匯儲業務部糟心的是，假如他們敢行權，雷昊手裡多餘的債券肯定要尋找機會拋售，到時候……坑啊。（未完待續。。）
第八百五十三章 行權
你以勢壓人，我就以本傷人，這就是雷昊的做法。
匯儲業務的目標債券是泰國三年和五年期的國債債券，號碼為03xx01到03xx13和05xx01到05xx09，03和05代表三年和五年期，xx代表年份，後面的01…13和01…09代表1期到13期和1期到9期。
泰國三年期的國債，目前流通的有13種，五年期有9種，每一種的價格都不同，雷昊的做法是拉高20個點位，每點0。2泰銖，也就是拉高4泰銖吸籌，剛好抵消掉期權合約裡面的20點。
而建行匯儲業務部和雷霆固定收益部簽訂的期權合約中規定，如果行權，債券價格不是以某一瞬間的價位行權的，而是以當日均權價格。
這是金融圈慣用的手法，比如說每五分鐘出一個價格，均權計算之後，得到的數字不是收盤價或者某一個分母的價格，但得出的數字卻會反應出當天的均權價格。
也就說，雷霆會全天候保證債券價格在指定區間波動，抬高大約4泰銖的價格，趙蔚華行權的話，價位虛高，拿到低於虛高價格20點的籌碼，他是不樂意的。
但雷昊拿來釣魚的餌，就是降息預期和通脹膨脹率的預期，只要前者確定、且後者看低，債市就大有可期，20個點也不算什麼。
假如分析結論不妥，那麼……雷霆反正就按照這種方式，尋找下一個釣魚的時機。
這樣做的壞處也有，那就是給固定收益部套利的節奏施加了巨大壓力，可以說，夏亦北很難在點位虛高的情況下進行高頻的、技術性操作。
燕京，建行，匯儲業務部。
已經回到總行的趙蔚華完全沒有前段時間的愜意，心裡反而有一種戰慄感。
按常理來說，雷霆讓債券價位虛高，是對整個債市的挑釁，即使是小小的泰國國債市場，也有幾百億美元的總量，但雷霆為此付出的代價卻不高。
整個市場彷彿瞎了一樣，所有持券機構集體沉默，他們不想因為5泰銖的價差就對上雷霆，他們似乎在雷霆的怒吼下瑟瑟發抖。
沒有大機構展開清理持倉債券的工作，沒有資金入場賣空，在泰國股市和外匯市場開始震盪的時候，機構投資者們集體無視了雷霆在債市“小小”的操縱行為。
“雷霆在國際市場的聲望。”趙蔚華心裡的戰慄感更強烈，他知道這是為什麼。
沒有機構敢因為小小的債市去跟雷昊對決，滙豐、克達等機構置換籌碼之後，站穩旁觀的席位，暹羅、泰京等本土金融機構沉默不語，給予了雷霆足夠的讓步，他們不想進入債市。
畢竟，20點、5泰銖的差價太小了，假如操縱者不是雷霆，大家還有點興趣撈些外快，但那是雷昊，剛在韓國市場將北美資本勢力打趴下的雷昊，就泰國國債這麼一個小小的池塘，他要玩就讓他玩唄。
雷昊就像是大搖大擺走進別人家地盤，說了句先把地方借給我，然後所有人就很給面子的進入旁觀模式，而他就站在那裡，開始對著建行匯儲業務部招手。
“但這也是我們希望的場景，不是嗎？”趙蔚華對雷昊的觀感很複雜，心裡卻慢慢有一團火在燃燒。
假如，能在這樣的情況下代表國有機構贏下雷霆一次，趙蔚華想想都覺得刺激，他將成為銀行內部的明星級人物，面子、裡子全都能賺到。
“小趙，不要有壓力，最最壞的結果，也不過是讓雷霆拿到跟我們同等地位的合作資格罷了，而且是暫時性的，你要記住，我們是建設銀行！不要有壓力。”趙蔚華的上司也是有抽空看著這小小的對沖。
論利潤，其實兩邊爭的只是百萬美元量級的金錢而已，但實際上是試探金融市場化之後，國有金融機構和民營金融機構的一種合作模式。
雷霆是個特例，雷昊也是個特例，但雷霆做到的、雷昊做到的，就代表
