大時代之金融之子

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第九十八章　第五發：震撼訊息（二）

外匯市場的情況，自從10月24日開始，港幣兌換美元開始瘋狂地大漲，甚至一度報價報到1美元兌換7。7199港幣的地步。這個數字已經遠遠超過了市場的心理預期，於是不少銀行趁機賣出港幣，也使得港幣的匯率開始回落，到倫敦收盤時為止，港幣對美元的報價為1美元兌換7。73港幣。

這個價格無疑也讓金管局方面大為滿意，因為這個價格已經創下97年以來的新高，至少保證在未來一個階段，港幣都不用擔心來自國際炒家的攻擊。

10月27日，國際炒家繼續回倉，這一天港幣的匯率波動雖然較大，但由於市場參與者和套利者變得多了起來，也使得港幣匯價有了小幅的跌落，最終價格報於7。7325。

看起來金管局的這招提高拆借利率的做法已經完全奏效，國際炒家不但沒有攻陷港幣，而且還揹負上較為沉重的利息負擔。隨後金管局開始小幅地在市場上賣出港幣，買入美元，儘量使港幣在高位上保持更多的時間。

……

美國時間10月27日，道瓊斯指數開盤，作為全球最重要的市場，以及最晚開市的市場之一，道瓊斯工業指數的表現無疑是第二天全球市場的風向標。如果道瓊斯有什麼風吹草動的話，其他市場都會受到不同程度的波及，就好像87年的“黑色星期一”，先是道瓊斯工業指數下跌。然後在亞洲地區以恒生指數下跌開始，雖然先是傳染到歐洲市場，但結果又反過來影響了美國市場。

在此之前，道瓊斯工業指數以及恒生指數連續三天走低，但總體來說表現得還算正常，波動範圍都在預期當中，雖然在亞洲地區的貨幣風暴重新捲起，但這和美國市場的關係並不是太大。

只是與往常不同的是，這一次針對亞洲市場的風暴很快就以無與倫比的速度襲擊了美國市場，其原因只是傳出了一個訊息。而正是這個訊息沉重地打擊了道瓊斯工業指數的表現。

在美國時間白天屬於交易的時間。而相應地在亞洲地區則屬於晚上時間，不知道為什麼，突然市場上就開始流傳這麼一條傳聞，據說瑞士中央銀行要賣出1400噸的黃金儲備。儘管這個訊息無法被證實（歐洲已經過了上班的時間）。也不知道是最先從哪裡傳出來的（匿名訊息源、不願透露姓名的官員等等是新聞界的常用伎倆。也是為了保護訊息源）。但這個訊息足以對市場造成重大的震撼。

整個市場瘋狂了！

自從佈雷頓森林體系崩潰之後，美元就不再與黃金掛鉤，但是美元作為全世界第一強勢貨幣。其內在還是被認為是除了黃金之外最保值的貨幣，在某種程度上可以看做是黃金的一部分。

而黃金作為全世界公認的價值金屬，其價格走勢不僅受到產量、儲備量以及現貨供應市場等內在因素的影響，也在長期內受到美元價格的影響。

簡單地來說，美元和黃金在長期價格關係上呈現的是負相關，而在短期內呈現的是正相關。雖然這種關係很奇怪，表面聽來難以理解，但其實在邏輯上並不矛盾，因為在長期內，黃金價格是保持相對穩定的，因為它的長期價值主要取決於產量、儲備量等因素，和其他經濟體的表現優劣關係並不是很大。

舉個例子，如果美國經濟在可見的三五年內毫無起色的話，那麼資金放入到美國市場或者投資到美元上收益就不會很大，在這種情況下，投資在長期價值相當穩定的黃金、白銀等市場則顯得更為妥當，這就是為什麼在長期情況下美元和黃金的價格相悖的原因。

而在短期內，美元和黃金的正相關關係則純粹是從市場考慮，有的可能是通貨膨脹的因素，有的則可能是美元的因素，總之，不能夠一概而論。

而這一次關於瑞士中央銀行拋售黃金的訊息則明顯屬於短期效用，引起這種拋售行為的自然不是因為美元的上漲，而是市場對整個資產價格的恐慌。由於黃金價格下跌極有可能變成現實，那麼相對於黃金而言，目前市場上很多資產價格就顯得虛高，因此市場自然而然就形成了價格會下跌的預期。在這種邏輯的支撐下，道瓊斯工業指數很快就急轉直下，開始大跌。

而在黃金市場，早在上週五就接到內幕訊息的黃金空頭則早就導演好了這一出暴跌大戲，在美國東部時間10月24日，紐約金指每盎司暴跌16美元，報收於309美元每盎司，跌幅高達5。03％。

而後知後覺的股票市場在隨後才反應過來，10月27日道瓊斯工業指數因為