紅旗

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中旗投行母行的資本狀況在97年之後就一直是公開的，國家資本和國有資本全部退出，不去阻礙中旗投行在國際世界的擴張。

透過上市重組，中旗投行香港分行有超過一半的股份來自於港商和其他資本市場、個人，中旗投行總行的資本也有大量的港商參與，高管持股佔35％左右，第二股東是中國旗創集團，而中國旗創集團同樣是一家在香港上市的公司，它的股份更為分散，完全由旗州本地的七萬名股東構成。

奇蹟的一點在於，中國旗創集團幾乎很少有股票沽出，它超過99％的控股權來自於旗州本地商人和金融機構，這些商人和機構也不會採取任何的沽出態度。

中國旗創集團是一家實際上最怪異的上市公司，它之所以上市，實際上是因為《公司法》的時候，做為一家擁有幾萬人的公司，中國旗創集團已經無法做為非封閉公司而存在，它必須上市才能繼續維持有現有的控股結構。

所以，它的兩家母公司，旗州創業集團和旗州新創公司選擇合併，兩家公司合併為中國旗創集團。

中國旗創集團的全稱是中國旗創投資控股公司，公司的經營特點是大量參與中旗系和神州系的聯合控股，旗下擁有六百多家公司股份，幾乎每一家都是中旗系。

所以說，它是世界上最怪異的上市公司，它幾乎不去參與外部公司的管理，而只是做為一種象徵。

從一開始，所有的股東就似乎都已經約定好，公司永遠不增發新股，不分紅，不派息，你願意持有就一直持有，你不願意持有就不持有，沒有人逼你買我們的股票，因為我們本來就不歡迎外部的股東。

它太怪異了。

在香港股市，大家將這家公司稱之為“死火山”，總計4900萬的流通股權中，只有不超過一百萬股在股市流動，可是，它市值每天都在飆升，因為它持有的那些公司股票全部都是最厲害的資產。

只要是中旗系、神州系的新企業開動，它就會有機會第二、第三次序的購入原始股，然後就繼續死氣沉沉的等待著，就像是一座死掉的火山。

它所有賬面上的流動資金全部在中旗信託投資公司委託經營，整個中國旗創集團有7。4萬名股東，只有六十幾個僱員，而且，公司的總部只是旗州一個很不起眼的破房子——就是最早的旗山人民公社管委會機關大院，改造裝修之後就成了一家市值一千多億美金的集團公司的總部。

它的董事局主席是從旗州市委退休的趙敬民，領著每個月不足2萬港元的薪水，簡直是香港上市公司董事局主席的最低收入。

很多香港人乾脆稱這家公司為“活死人墓”，因為你根本買不到它的股票，剛開始做i放出來一百萬股，到現在還是一百萬股在市場上流通，每天都難得看到一股售出。

除了“死火山”中國旗創集團之外，中旗集團第三大股東是旗州資產管理公司，這是一家在香港和國際世界都很值得討論的公司，因為它是一家社會主義大公社的公司，但是，旗州資產管理公司的持股率也不足10％。

中旗集團的第四、第五、第六大股東分別都是香港最赫赫有名的上市公司，包括滙豐控股也持有不足1％的股票，其餘的所有股票都分散在三百多家投資機構和六萬多名股東手中。

按照中國新公佈的《公司法》，因為控股條件完全不符合非封閉公司的規定，它必須選擇上市，只是考慮它的特殊xìng，在定期公佈股東和財務狀況的情況下，它被批准在2003年之前上市即可。

從這個角度來說，中旗集團實際上和上市公司沒有區別。

它實際上是亞洲最大的sī人控股公司，大到安達信會計事務所每年需要投入一千多人進行審計的地步，1999年，它被安達信會計事務所評估為淨資產規模為9420億

m。

它的總資產是多少，負債率是多少，暫時還不得而知。

安達信會計事務所也只是給出一個大致的評估，因為中旗系的資產控股關係異常複雜，交叉控股過於頻繁，中旗系持有的大量小資產公司在過去一年的稽核是幾千萬資產規模，第二年就可能達到幾個億的規模，這也是準確評估的一個巨大障礙。

另一方面，旗州本地企業在開曼群島註冊的離岸公司太多，相互交叉，股權完全查不清楚。

雖然中旗集團很神秘，但有一點必須承認，那就是它在1998年底打敗國際炒家是純粹靠硬實力說話，而不是事先國際輿論認為的有中國政府在背後支援。