香港商戰風雲錄(下)

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　廈物業聯邦大廈，售給馬登家族的聯邦地產股份有限公司，換取764萬股聯　邦地產股票。其後，張王良再將國際大廈售與聯邦地產換其股票。到　1970　年7月，張氏家族擁有77％的聯邦地產股權。 張氏家族素來低調，人們還一直認為聯邦地產是馬登家族的上市公司。　其實，真正的股東老闆是張氏家族。 1970至1972年問，張氏家族再次借殼上市，以聯邦地產的部分股份，U　及半山區梅道、種植道、花園臺等物業，先後交換會德豐股份。張氏家族擁　有會德豐股份最高時達40％，馬登家族還下到20％。第一大股東張玉良只擔　任童事，董事局主席及行政總裁仍是約翰·馬登。 張氏家族借殼上市，只要其肉（實），不計其殼（名）。這一享性，與　小馬登截然相異，小馬登只要其殼，不計其肉已被他人掏空。由於張玉良圖　利不圖名，故小馬登不覺最大股東張氏是個威脅。 約翰·馬登好大喜功，還可以新會德豐大廈進一步證實。1980年，約翰·馬　登擬建此大廈，他旗下的置業信託有足夠的資金獨建。馬登卻要另組嘉華地　產公司，吸收各地產商合建，最大股東又是張玉良的錦興置地。這就是說，　馬登10億資金可蓋1幢樓，他卻要蓋5幢乃至10幢，佔有股權被攤薄並不　在乎，只要物業仍名義上為自己控有。 難怪會德豐會在30年間，膨脹為200餘家公司。故而事後有人說，馬登　擁有的會德豐，實際上是一隻巨大而空洞的最大股東張玉良，放棄秉掌會德　豐大權，但絕下會放棄其利益，會德豐的業績常常令人失望，加之航運衰退，　其業績吏是一落千丈。小股東視會德豐股票為雞肋股，食之無味，棄之可惜。 張玉良對馬登日益不滿，矛盾漸深。 馬登事先未跟董事局打招呼，就把所持的14％的股份私下售予新加坡富　商邱德拔。張玉良氣得七竅生煙：我是會德豐的最大股東，股大權大，你怎　能揹著我幹出這麼大的事呢？ 1985年2月14日，邱德拔財團刊出廣告，宣告已向馬登家族購入14％　的股權，開始向其他股東全面收購會德豐股票，出價A股6港元、B股6角　港市　（B股A股雖不等值，但投票權相同）。 張玉良決定挫敗馬登一手導演的收購計劃。 以張氏的財力，與邱氏旗鼓相當，張氏已佔擁有34％股權的優勢，反收

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購擊潰邱氏易如反掌，但張氏一直沒有做洋行大班的野心，更重要的是，張　氏有心淡出香港。 張玉良淡出香港，不外乎是這兩太原因：一是）看好1997年以後的香港　前景，50年代初，張氏家族在內地的資產被政府接管，二是幾年前張家內江，　張玉良與二嫂崔秀英對簿公堂，張玉良雖贏得官司，“保住”家產，卻名聲　掃地，張氏深感香港人言可畏，不如一走了之，遠遷澳洲。 這一年1月，李嘉誠的和記黃埔一舉購得港燈集團，名聲大振。張玉良　做地產時認識李嘉誠，欽佩李氏的財力與魄力。邱德拔髮起收購時，張氏找　到李氏，希望李氏完買下他手中的股份，再借34％的優勢擊敗邱德拔，從而　控得會德豐。 對這塊送上門的肥肉，李嘉誠自然喜出望外。但他不久前斥資29億收購　港燈，元氣尚未恢復，不可能在極短時間內調集10—20億港元現金，與邱德　拔抗衡。按邱氏出的價，他很快就能將股份增至50％以上，絕對控有會德豐。 李嘉誠做了一趟順手人情一—以回報收購和黃時，包氏說服滙豐鼎力相　助的的“人情債”。2月15日中午，李氏包氏會面，兩位巨頭又一拍即合。 會德豐主營地產航運，與現時的包氏經營方針相似，會德豐系的公司，　大都業績不佳，但潛質極大。連卡佛是香港最古老的百貨公司，在港九鬧市　擁有大量的百貨商場及精品店。 邱德拔開出的優惠收購價，會德豐小股東欣喜若狂，把一貫視之為雞肋　股的會德豐股票，拋給新加坡來的大豪客邱德拔。2月15日收購首日晚，邱　氏宣佈，所持股權已增至23，5％。 同日晚，心急人燎的張玉良，在李嘉誠的安排下與包玉剛晤面。張玉良　首先提出要求，要包氏徹底收購（指持股量過半），完全控得會德豐，不予　對方高價反收購之縫隙，包氏滿口答應。接下張玉良提出轉讓34％股份的價　錢，包氏又是滿口答應。傳媒推測，張氏轉讓股權獲純利應以億計。 2月16日股市收市，包氏財務顧問獲多利公司代表包氏宣佈，包氏集團　九龍倉公司