華爾街教父

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了哥倫比亞大學文學、哲學和數學三個不同的系同時邀請他執教的難得機會，毅然進入證券經紀公司工作。由於他勤奮鑽研、細心觀察，很快熟稔了證券市場的運作技巧，1929年股市暴跌時，他運用自己發明的證券投資價值評估方法，幫助客戶避免了資金的巨大損失，因而聲譽鵲起。1934年，他和戴維·多德合著了《證券分析》，此書迄今已出了第五版，有些學者把它奉為“華爾街的聖經”，曾對證券投資理論專家如沃倫·巴菲特、馬里奧·加貝利、約翰·奈夫、米歇爾·普賴斯、約翰·鮑戈爾等產生過很大的影響。為了紀念和表彰他在證券分析領域的卓越建樹，美國哥倫比亞大學商學院已設立了永久性的“格雷厄姆／多德教授講座”。

這本回憶錄是格雷厄姆在晚年親自撰寫的，但直到他去世20年以後才正式出版。他主要回憶了從出生到二戰前近60年多姿多彩、甜酸苦辣的生活，特別是客觀環境如何使他形成堅強自立的性格、他的成才道路以及對於戀愛、婚姻和家庭的看法。他還描述了華爾街的演進、1929年的股市暴跌，以及他與約翰·洛克菲勒、溫斯頓·丘吉爾、德懷特·艾森豪威爾、伯納德·巴魯克等風雲人物的交往。該書編輯、加利福尼亞大學伯克萊分校的西摩·查特曼在長篇序言中，對格雷厄姆的成長經歷和人生哲學等各方面作了詳細的評述，讀者也可見仁見智，作出客觀的評價。這本回憶錄對許多事情和問題能夠實話實說，勇於自我解剖，而且文筆生動，娓娓道來，不乏可讀性和啟迪性。

本書由楊宇光、梁宇峰、楊炯、徐明翻譯，楊宇光校訂定稿。譯文如有謬誤不妥之處，敬請讀者不吝指正。

譯者於復旦大學世界經濟研究所

第一章　在紐約度過的童年生活

許多人回憶得起童年時代最初一些日子的無數細節，但是我不是這樣的人。父親去世時，我才8歲半。在此之前的事情幾乎都沒有給我留下什麼印象。我還記得的一些事情，到底是我記住了的經歷本身，還是僅僅來自某人的記載，就分不清了。

例如，我常說，我仍記憶猶新的最早的一件事，是我媽媽急切地想喚醒我和我的哥哥們時的叫聲：“利昂、維克多、本尼起床啦！走到窗前去，今天進入20世紀啦！”當時我5歲半，維克多比我大1歲，利昂比我大2歲，我記住媽媽喊我們的情景是十分可能的。但是再回想一下，坦率地說，媽媽在以前的歲月裡常常對我們講起這件事，所以我也許把她講述的軼事與實際情景混淆在一起了。

不管記得不記得，我於1894年5月9日出生於英國倫敦阿伯丁路14號。原來的名字叫本傑明·格勞斯鮑姆。（按這個出生日期，我比赫魯曉夫小1個月，比溫莎公爵大1個月，這兩位現在已經下了臺。）我是家裡三個孩子（全是男孩）中最小的。事實上，媽媽有一次告訴我——現在我猜她是在講笑話——作為“全家的本傑明”，我自然會得到這個名字的。（由於難以啟齒或由於不愛打破砂鍋問到底，我從來沒有問過母親怎麼沒有在我之後再生一個孩子。）

有一點媽媽講得很清楚：我生下來是個男孩使她大失所望。在一個男孩流產，又生了兩個男孩之後，她多麼嚮往一個女兒。她直言不諱地告訴我，她第一個強烈衝動就是“把我擲到窗外去”！但是為了不使我難過，她總是要補充一句：幸虧沒有那麼做。

我在《聖經》裡查過與我同名的人，想盡量了解他的性格和成就。在《創世紀》裡，本傑明被稱為其父的眼珠，他的哥哥約瑟夫所特別喜愛的人。但是他在聖經故事中只做過兩件事：1．他倚在約瑟夫的脖子上哭泣；2．他生的孩子比任何一個兄弟生的都多——至少10個，全是男孩。這是比較值得注意的成就，因為在他帶了所有的兒子遷往埃及時他還是個不滿20歲的小夥子。在雅各布家庭裡，女兒是稀世奇珍。雅各布只生了一個女兒，名叫黛娜，其餘12個都是兒子。這些兒子又生了大約50多個小孩，其中只有一個女的，即阿謝爾的女兒薩拉。“當然，這是上帝的傑作，我們覺得好極了！”《聖經》沒有談到本傑明的性格，但是雅各布關於他“在末日”的境遇的預言是大為不妙的：“本傑明將像一隻狼那樣掠食，早上，他貪婪地吃掠奪到的食物，晚上他分配贓物。”後來，他的子孫後代招惹了許多麻煩，有一次幾乎被他們的兄弟部落滅絕。

在我誕生61年後，在一次去倫敦的短暫旅行中，我渴望重新踏上出生地。我把記得的地址阿伯丁路14號告訴出租汽車司機，經過不少周折，好不容易才在倫敦北部找到這條偏僻的街