次貸危機與房地產泡沫

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因是美國金融危機加劇，流動性緊縮引發投資者大量平倉。

對中國出口的抑制

次貸危機對中國股市的影響可以更多地歸因於心理影響，但是對中國進出口的影響卻是實實在在的。美國消費下滑和經濟增長趨緩會對中國出口產生抑制作用。

我國2月份貿易順差為85�6億美元，不到1月份的貿易順差194�9億美元的一半。可以看出我國出口額增幅降低，雖然這種趨勢的持續性有待觀察，但是也肯定與次貸危機有關。加之美元貶值，人民幣匯率不斷升值，出口競爭激烈，一些出口商面臨著利潤不斷縮水的困難局面，紛紛把目光瞄準了國內市場。

次貸危機是成本危機、價格危機、利潤危機乃至生存危機。受次貸危機影響，美國社會消費下滑，需求萎縮，美元兌人民幣匯率又連創新低，美國買家把價格掛在嘴邊，而國內勞動力成本、土地廠房成本和原材料價格又飆升，出口商的利潤減之又減，生意越來越難做。國內的很多地方都感受到了出口事業的艱難。

因為美國次貸危機等因素的影響，導致寧波外貿製造工廠開工不足。“寧波製造”對美國的出口自2007年10月起已經連續三個月下滑，本來應該是對美出口的高峰期的第四季度反倒出現萎縮，這不得不令人擔憂。

大連港，東北亞重要的國際航運中心，中國北方離世界最近的港口。2007年農曆年過後，大連港出港貨物量雖然並沒有減少趨勢，但是出港方向卻發生了大逆轉，往日熱鬧的美國航線開春不溫不火，而發向東亞日本、韓國和南美等地的市場航線卻非常忙碌。

同樣的沉悶氣氛也瀰漫在千里之外的珠三角。據廣州海關統計，廣東2007年對美出口的增長率降到9％，比上年同期回落9�7個百分點。2008年1月，廣東對美出口60�2億美元，增長4�1％，遠遠低於同期廣東外貿出口26�3％的總體增速，出口商紛紛感受到來自大洋彼岸的寒流。

中國輸美紡織成衣產品佔美國市場的1/4，許多紡織企業的客戶集中在美國，美國購買力下降對這些企業的打擊之大無可估計。受到消極影響的還包括機電產品、傢俱、玩具、橡塑皮革、服裝鞋帽、建築鋼材等對美國需求依賴度較高的行業。　txt小說上傳分享

第三章　次貸衝擊波（7）

我國出口產品缺乏技術含量，附加值低，在產業結構調整及轉型前，中國製造的價格優勢正逐漸減退。由於自身需求萎縮和中國政策變化的雙重因素，歐美採購商已經開始加快最佳化全球供應鏈的步伐，正追求低成本的貿易對接。2008年2月，中國對美出口增速大幅下滑，更多的訂單正在向一些物美價廉的新興市場轉移。

次貸風已經吹皺美國市場的一江春水，而“成本控制問題”則將風雨飄搖的中國出口市場危機擴大化，千百萬中國供應商受困在十字路口陳有育�危機解讀：誰來拯救次級債陰影下的中國供應商�萬國商業網�　。

2�餘波未了

………………

現在看到的只是美國次貸危機對中國已經造成的影響，然而，次貸危機遠未結束，它會給中國經濟帶來長期的影響。

美國經濟放緩對中國整體經濟增長造成顯著影響

我國近幾年的增長速度很快，且表現出不斷加快的趨勢，具體數值見圖3…4。

我國與美國的貿易往來非常密切，美國經濟放緩絕不是美國自己的事，隨著全球經濟一體化的發展，我國的經濟越來越受到世界其他國家的影響。花旗銀行測算顯示，美國經濟放緩1％，中國經濟增長將會放緩1�3％，相應的進出口、投資、消費、GDP的增速會減慢，具體數值見表3…7。如果美國經濟進入衰退，必然會給中國經濟帶來影響。所以，隨著時間的推移，美國次貸危機對中國實體經濟和經濟增長的影響將會逐步顯現。

圖3…4中國GDP總量及增長速度

資料來源：中國國家統計局。

表3…7花旗銀行測算的美國經濟減速1個百分點對中國主要經濟指標的影響（％）

年度出口進口投資消費貿易順差*CPIGDP

2007…2�39…1�92…0�8…0�31…13�6…0�14…0�86

2008…0�2…1�36…2�29…0�65…4�4…0�4…1�18

注：*此處貿易順差變化為百分比變化；其他引數均為增速的變化幅度。