孤獨半圓提示您：看後求收藏（奇妙書庫www.qmshu.tw），接著再看更方便。
什麼是期貨市場（1）
期貨市場是買賣期貨合約的市場。期貨交易的物件並不是商品（標的物）的實體，而是大宗
商品（標的物）的標準化合約。期貨交易的目的是為了轉移價格風險或獲取風險利潤。生產
經營者和投資者在交易所內依法公平競爭進行交易，並透過買賣合約轉移價格波動的風險。
保證金制度是期貨交易的一個顯著特徵，保證金一般為合約值的5％～15％。與現貨交易和股票
投資相比較，投資者在期貨市場上用較少的錢做較大的買賣，俗稱“以小博大”。期貨交易的
目的不是獲得實物，而是迴避價格風險或套利，一般不實現商品所有權的轉移。期貨市場的
基本功能是為生產經營者提供套期保值、迴避價格風險的手段，並透過公平、公開的競爭形
成公正的價格。 國際期貨市場是如何產生的
期貨作為一種交易方式或機制是隨著商業活動不斷發展而產生的。自從有了以貨幣為支付手
段的現貨交易，商業成為了一種獨立活動並得到更大發展，商品交易範圍進一步擴大，交易
規模也越來越大。一些文明古國如希臘、羅馬等都出現了大規模商品交易場所，當時的羅馬
議會廣場就是大宗商品中心交易場所。到12世紀之後，這種集中交易場所在英、法等國得到
規模化和專業化發展，並催生了新的交易方式—遠期合同交易。
期貨市場最早萌芽於歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就出現過中央交易場所、大宗易貨交
易以及帶有期貨貿易性質的交易活動。當時的羅馬議會廣場、雅典的大交易市場就曾是這樣
的中心交易場所。到12世紀，這種交易方式在英、法等國的發展規模很大，專業化程度也很
高。1251年，《英國大憲章》正式允許外國商人到英國參加季節性交易會。後來，在貿易中
出現了對在途貨物提前簽署檔案，列明商品品種、數量、價格，並預交保證金購買，進而出
現了買賣檔案合同的現象。1571年，英國建立了實際上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易
所（後來在其原址上成立了倫敦國際金融期貨期權交易所）。其後，荷蘭的阿姆斯特丹建立
了第一家穀物交易所，比利時的安特衛普開設了咖啡交易所。1666年，倫敦皇家交易所毀於
倫敦大火，但交易仍在當時倫敦城的幾家咖啡館中繼續進行。17世紀前後，荷蘭在期貨交易
的基礎上發明了期權交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易鬱金香的期權市場。1726
年，另一家商品交易所在法國巴黎誕生。隨後，幾大著名的商品交易所陸續誕生：
？1848年芝加哥期貨交易所產生； ？1874年芝加哥商業交易所產生；
？1876年倫敦金屬交易所產生； ？1885年法國期貨市場產生。
在東方，具有期貨萌芽性質的交易方式也曾出現過。17世紀日本大阪成立大米交易所，出現
過用稻穀交換來的米券進行買賣的投機現象，當時的米券價值具有隨稻穀價格起落變化的功
能。1730年這種交易方式得到政府認可，正名為“賬面結算米”交易。在中國宋朝也出現過“青
苗”交易方式。
現代意義上的期貨交易在19世紀中期產生於美國芝加哥。19世紀三四十年代南北戰爭結束後
，隨著美國中西部大規模的開發，毗鄰中西部產糧區和密歇根湖的芝加哥，因為地理位置優
越而發展成為一個交通樞紐，並從一個名不見經傳的小村落髮展成為重要的糧食集散地。大
量的農產品在芝加哥進行買賣，人們沿襲古老的交易方式在大街上面對面討價還價、進行交
易。中西部的穀物彙集於此，再從這裡運往東部消費區。然而，由於糧食生產特有的季節性
，加之當時倉庫不足，交通不便，糧食供求矛盾異常突出。每年穀物收穫季節，農場主們用
車船將穀物運到芝加哥。因為穀物在短期內集中上市，供給量大大超過當地市場需求，所以
價格一跌再跌。可是，到來年春季，因糧食短缺，價格飛漲，消費者又深受其害，加工企業
也因缺乏原料而困難重重。在
