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6、最終確定發行上市中介機構。
選擇一專多能的中介機構
應該說,每家中介機構都有其專業分工,會計師負責審計,評估師負責評估,律師負責法律事務,券商負責全面協調,各方協調一致,才能解決好企業存在的問題,實現順利上市。因此,各家中介機構的專業能力非常重要。
不過,上市畢竟是個系統工程,是一門綜合性很強的實務性工作,操盤手和參與者只有具備了全方位的知識才能提出切實可行的解決方案。因此,無論是券商、會計師,還是律師,都要懂投行、會計、法律等全方位的知識。如果會計師不懂投行和法律知識,律師不懂投行和會計知識,他肯定做不了企業上市業務。所以,企業上市要選擇一專多能的中介機構。
企業上市的中介機構為什麼收費高?就是因為對中介機構知識結構和經驗的要求高,能具備這一條件的機構和人員不多的緣故。
不過也有人認為,“中國的投行都是填表的,中專畢業都能做”,這其實是沒幹過投行的緣故。類似於“不當家不知道柴門貴”,真是信口雌黃,不負責任地亂說。
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7、上市“七個一”(1)
理清一個思路
為什麼要上市?上市後能為企業帶來什麼?這是每一位爭取上市的企業“一把手”必須回答的問題。
不過,很多企業家一開始對上市也不熟悉,心存牴觸。英國著名經濟學家凱恩斯說,“你要想改變一個滿25歲或30歲的人的思想是很難的。”但殘酷的現實逼迫著企業家去改變,否則就要慘遭淘汰。
陳澤民創業辦三全湯圓時50多歲了。老頭子原來對上市極為反對,因為三全不缺資金,產品又好。但是,誰料想,半路殺出一匹黑馬來。比他年紀小一半的小夥子李偉,殺進速凍食品行業,在三全同一條街的斜對面建起了思念食品,跟著三全乾。三全做湯圓他也做湯圓,三全做粽子他也做粽子,三全做冰淇淋他也做冰淇淋……。學了一年後,思念招數突然變了,第一招,思念進行了一場湯圓的“瘦身運動”,將湯圓由大變小,一改三全湯圓35克重的形象,改為專做僅重10克的“珍珠系列”小湯圓,在大湯圓一統天下的市場裡撕開了一個缺口。首戰下來,思念大獲全勝,當年生產小湯圓4000餘噸,產值數千萬元。第二招,2006年8月18日,思念食品在新加坡證券交易所的掛牌上市,募集資金超過6億元人民幣。這下三全急了,上市的步伐被逼出來了。總算落後的不算太遠,2008年2月20日,在思念上市一年半之後,三全終於上市了,募集資金5億元,陳澤民及其家族所控制的股份,價值接近40億元。三全的資本短板被補上了。
2003年,SOHO中國首次上市無果而返,令潘石屹非常失落。此後很長的一段時間內,潘石屹都不再有上市的念頭和打算。他覺得自己小本經營很不錯,有充足的現金流,與很多大公司如萬科之類的盈利水平相差無幾。但是到2006年底,潘石屹他看到地產公司一旦與資本市場結合後都有了突飛猛進的發展,“簡直不在我的想象中”。潘石屹突然清醒地意識到遊戲規則的改變,如果再堅持小作坊的小本經營,可能自己很快就會掉隊,被排斥在主流地產圈之外,“甚至最終失去坐上臺面的資格”。於是潘石屹決定再度啟動上市計劃。2007年10月8日,SOHO中國掛牌上市,128億港元到賬,第二次啟動上市在不到一年的時間裡即告完成。潘石屹感覺如脫胎換骨一般。
其實楊國強也一樣。這位“泥腿子”出身的農民企業家和資本市場“親密接觸”也是為競爭對手所逼。1998年即赴港上市的朱孟依“合生珠投系”近年的威風八面,2005年下半年先後成功赴港IPO的富力地產和雅居樂,更大有迎頭趕上之勢。2003年,富力地產與碧桂園集團的年度銷售總額均為人民幣40億元,但2006年,富力全國銷售總額已達到人民幣100億元,土地儲備更突破1500萬平方米,把碧桂園遠遠地拋在了後頭。這一切,主要得益於富力地產巧妙借力香港資本市場的便利融資渠道。“假如我們還固守原有發展模式,等到將來競爭格局大定,我們就難免被邊緣化的命運,甚至最終被市場淘汰。”碧桂園上市的緣由即在於此。
安踏體育的丁志忠也是個很務實的人,在不同的發展階段會想不同的事。在企業發展的早期,他並未想過安踏會上市,當時只是想把鞋子賣出去,把廠子辦起來。2003年,摩根士丹利曾與丁志忠接觸,有