投"基"取巧

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封閉式基金分紅的誘人之處在於，這種分紅可能出現一個套利的機會。從歷年封閉式基金的走勢來看，每次分紅都會帶來一波上漲行情。

這個套利機會同樣來源於它的高折價率，因為分紅將再度提高現有的折價水平。封閉式基金的分紅採取現金分紅方式，由於現金分紅部分是不會打折的，在市場不發生變化的情況下折價絕對數額不變，而基金的淨值和價格同步下降，因此折價率就會上升。

舉個例子來說，某封閉式基金淨值2�00元，市場價格1�80元，其折價金額為0�20元、折價率為10％。如分紅1元，則其淨值變為1元、除權後市場價格為0�8元，則折價率變為0�20/1=20％，顯然折價率將隨著分紅得到明顯提升。

投資一“點”通

實行“封轉開”的時候，將會產生投資機會。在實施“封轉開”以前，一般都會有一個停牌復牌的過程，基金價格往往會飛漲以消除折價率。已經“封轉開”的基金都在這個過程中出現暴漲，折價率也迅速歸零。淨值迴歸、折價歸零，這就是封轉開帶來的投資機會。

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如何選擇封閉式基金

如何投資封閉式基金

選擇封閉式基金要把握以下要點：

1�市淨率上升空間相對較高的品種

專家經過統計發現，在較長的一段時期內，封閉式基金的市淨率和其規模有著較強的負相關關係。而在同規模基金中，不同基金的市淨率也保持著一個比較穩定的相對強弱關係。因此投資者在以市淨率為依據選擇基金時，需要考慮的是該基金市淨率的相對上升空間，而非折價情況。

2�有中期分紅可能的基金

根據相關基金管理條例，基金分紅後單位淨值不得低於面值。為了穩妥起見，首先考慮截至2004年底單位淨值大於1�05元的基金。此外�基金在分紅時必須先彌補上一年度虧損�這些單位淨值大於1�05元的基金也全部符合該項條件。

3�選擇淨值運營較好的基金

從2007年的市場執行形勢以及市場執行的規則來看，強者越強的趨勢在短期內應該不會有大的改變，因此在同樣的情況下，投資者選擇基金時有必要優先考慮那些自2007年初以來單位淨值增長良好的基金。

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封閉式基金的購買技巧

購買封閉式基金要有長遠眼光。從目前來說，“封轉開”是封閉式基金最大的題材。由於封閉式基金的交易價格和淨值之間存在較大折價，因此“封轉開”理論上存在較大套利空間。

投資者購買封閉式基金基本上都是奔著這一題材而來的，或透過市場對這個題材的炒作賺取差價，或等其“封轉開”時套現賺取收益。但當投資者把目光都集中在“封轉開”上的時候，這封閉式基金還值得投資嗎？這確實是一個需要認真思考的問題。事實上，作為中線投資機會，購買封閉式基金將是相當不錯的，但這需要講究投資技巧。

所以，如果只關注短期利益，購買基金興業，6％的折價率不僅不能保證投資者屆時有錢可賺，相反還丟失了其他的賺錢機會。而那些折價率在40％以上的一些大盤基金，其到期的期限還有五六年甚至七八年，不僅投資者難有這樣的耐心，而且這中間的不確定性也很多，投資者同樣不宜長期持有。

據此我們可以大膽推測，購買存續期在1年左右的封閉式基金應該是比較合適的。目前這類基金的折價率在20％左右。如果股市能夠在這一年之中保持相對穩定或穩中有升，則投資者至少可以賺取20％左右的無風險收益了，這樣的收益率應該還是很可觀的。退一步講，就算大盤下跌了20％，投資者透過購買封閉式基金也相當於迴避了股市下跌的風險，這也是一件很不錯的事情。

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封閉式基金投資策略

封閉式基金淨值普漲，將增加封閉式基金的投資價值。與此同時，封閉式基金的市場高折價率也為封閉式基金帶來極大的市場潛力和機會。投資者在投資封閉式基金時，需要掌握以下一些投資策略：

（1）注意選擇小盤封閉式基金，特別是要注意小盤封閉式基金的持有人結構和10大持有人所佔的份額，如果基金的流通市值非常小，而且持有人非常分散，則極有可能出現部分主力為了爭奪提議表決權，進行大肆收購，導致基金價格出現急速上升，從而為投資者帶來短線快速贏利的機會。