贏在資本

第14部分 (第3/4頁)

市公司不僅有經營性資產，還有投資性資產，並且將二者結合起來變成了融資性資產，而非上市公司最多隻經營經營性資產和投資性資產兩種資產。

結論：用智慧掌控資本（6）

資產經營等於是在做加法，資本經營卻是在做乘法。二者的區別不僅僅在於資本經營比資產經營更快捷，更在於兩種運算方式是不一樣的，不能將資產經營的觀念和行為方式簡單套用於資本經營。這正如投入資金的尾數每增加一個零，其投資模式、投資方式、投資組合、投資方向，就與上一級完全不同，千萬不要用過去的“投資經驗”，取代“投資級數”專業知識一樣，“成為上市公司標誌著企業開始了一個嶄新的生命歷程，其融資活動、產權結構、公司治理及其經營管理都將表現出新的形式”（首都經貿大學徐洪才教授語）。

蘇寧電器剛上市時，張近東坦言：“對資本市場的運作及結果，我不太懂。”朱新禮說，自己對於資本運作還是個小學生。這兩位企業家絕不是在謙虛，而是實實在在的話。人非生而知之，而是學而知之的。做企業有做企業的規律，資本運作有資本運作的規則。在上市之前，張近東和朱新禮都沒怎麼接觸資本市場，怎麼可能精通？但是，資本運作說難，難於上青天，說易，也易於反掌。這裡面關鍵是一個心理問題。資本運作是一門集財經學、創新學、戰略學等學科為一體的學問，必須多學習、多實踐，才能真正掌握。在新東方登陸紐交所的上市準備期間，俞敏洪硬生生把自己變成了一個上市專家；上市之後，投資者關係以及併購方面的書籍則第一時間擺上了俞敏洪的案頭。企業家群體是思維最為活躍，腦袋最為靈光，感覺最為敏銳，最能接受新事物的一個群體。只要能跨過當初的專門術語、基本原理、基礎操作這道門檻，憑企業家們的悟性和智慧，一定能洞悉資本市場的堂奧，成為資本市場的高手。中國已經湧現出了一大批這樣的企業家。

上市後企業家要懂得投資者關係和市值管理，樹立市值意識，將經營導向轉移到增大企業市值上來。市值增加了，出售同樣的股份套現則會更多，再融資時稀釋同樣的股份融資則會更多。在這方面，黃光裕和張近東的經驗值得學習。而梁穩根勇於承擔資本的社會責任的做法，同樣也令人敬佩和值得學習。郭廣昌說：“作為掌握財富的特殊人群，在需要承擔社會責任的時候，一定不能首先考慮付出與回報的比例。”這層境界，是作為上市公司董事長應該努力達到的。

資本市場是一個億萬雙眼睛瞪大了緊緊盯著你的市場，是一個來錢容易誘惑驚人的市場，也是一個充滿嚴刑峻法的市場。創業者在小本生意小打小鬧時踩著政策和法律的邊緣邁步前行的經營模式已經不在適用了。企業未上市前有一點違法（如資金非法排程、佔用公司資金、偷稅漏稅，坑蒙拐騙）或許沒事，即使出了事或許也能花錢“擺平”。但成為上市公司之後就不同了，再花錢也擺不平了，因為上市公司的任何一件違法行為都可能透過資本市場而放大。一些“市井企業家”在實現了上市後，一定要丟掉以前的“不良作風和習氣”，要講法律，講誠信。在上市公司這個平臺上，你講法律講誠信，一定會幹過無視法律、不講誠信的非上市公司的。因為上市公司比不上市公司多了兩條命！你沒有必要保留那些“不良作風和習氣”。

五、從資本的表象到資本的實質

資本的表象有時很可怕，它會造成金融危機，搞垮一個國家的經濟，使這裡民不聊生，使窮人更窮，富人更富。資本嫌貧愛富，哪裡有利潤，資本就流向哪裡。資本沒有腳，卻是世界上跑得最快的動物。最繁華的金融中心，資本過剩，推高一切資產的價格；而最貧窮的小山村，資本從不光顧。

結論：用智慧掌控資本（7）

但這僅僅是資本的表象。資本，沒有歷史，沒有國度，沒有信仰，只有利益的衝動，拼命地複製著自身。拿破崙說：“資本沒有國度”。郭廣昌說：“資本本身就像我們的球和我們的杆，它是不動的，它本身沒有品性。”托馬斯？阿奎那說：“箭的移動，完全取決於箭手。”*說，資本體現的是一種社會關係。

作為資本的駕馭者的人，則有自己的歷史，自己的國度，自己的信仰。人不應僅有利益的衝動，還要勇於承擔社會責任。郭廣昌說：“資本無罪人有罪，資本本身沒有品格但人有品格。”造成金融危機的禍源，不是資本，而是人性的貪婪、恐懼或過度自信。嫌貧愛富的，不是資本，而是資本的掌控者。造成貧富差異“馬太效應”的，不是資本，而是資本生存的制度環境。