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而更好,因為只有這樣我們才有錢可賺。”這就是華爾街所謂的“自上而下”的投資策略。
量子基金建立10年後,儘管公司員工已經達到了13人,但是做研究工作的仍然只有索羅斯和羅傑斯兩個人。在此期間,量子基金管理的資金已由開始時的1 200萬美元增長到億美元—這也是促使羅傑斯在1980年離開的原因:他認為大的基金將變得難以管理。他離開時,分得的利潤達1?400萬美元。
羅傑斯將自己描述成“一個極度不合群的人、喜歡獨來獨往的人、厭世者”。他有些*不羈,曾騎摩托車縱穿拉丁美洲。他說自己基本上不喜歡與人交往,儘管他很樂意在哥倫比亞大學商學院給學生們講授證券分析。他用第一次講課的收入作為會費,取得了哥倫比亞體育館的終身會員資格。沃倫·巴菲特聽過羅傑斯的課,說那“太動人了……羅傑斯正在做著本·格雷厄姆30年前所做的工作—將真實的投資世界帶入教室”。
羅傑斯計劃將他的大部分財產捐給牛津和耶魯作為旅遊資助,讓其他人有和他一樣寬闊的視野。如果學生們同意在接下來的兩年裡75%的時間待在國外,那麼這兩年他們每年將獲得18 000美元的資助。除此之外,沒有任何附加約束。羅傑斯還對其在哥倫比亞大學商學院的學生說:“學習歷史和哲學吧。幹什麼都比待在商學院好:當服務員,搭便車到遠東旅行。”羅傑斯強調,只有這樣,他們才能對生活有一個全面的瞭解。
羅傑斯曾打算去讀MBA。然而,多米尼克合夥證券公司的一個高階合夥人告訴他:“做空一手大豆,那麼你在這一次交易中所學到的東西都遠比你在商學院待上兩年所學到的要多。”羅傑斯沒有去讀MBA,而且的確很快就學會了如何虧錢。他在1968年開始做投機生意。1970年1月,他預感到股市即將轉熊,於是就用自己全部的資金買了一些機具公司的看跌期權。1970年5月26日,他平掉了這些看跌期權。“我就知道會有這一天。”他說。僅過了三四個月的時間,這些期權中的許多期權的價值就翻了3倍多。股市反彈了幾個月後,羅傑斯又重新做空了那些股票。但是,從此以後,股市持續強勁上漲了兩年時間。羅傑斯虧掉了所有的錢。這次虧損的數目並不大,但這是他的全部積蓄。他感到多米尼克合夥公司的那位合夥人是正確的:這是一次非常有用的經歷,而且他很慶幸這次經歷的代價是5 000美元而不是5 000萬美元。 。。
瞭解世界(3)
直到那時,羅傑斯確定他開始自己事業的最好方式是管理一個對沖基金,因為對沖基金不僅可以買賣股票,而且還可以做空。從此,他從沒有停止過做空,而且收益頗豐。“直到今天,每當聽到人們說我是幸運的投資者時,我就很生氣。”羅傑斯說,“做空的時候更糟:我告訴他們股市將走熊,他們最好賣掉手中的股票。我告訴他們我自己打算做空。但是,他們回答說摩根擔保信託銀行(Morgan Guaranty)看好工業發展前景。接著,那些公司開始遇到麻煩,股票價格下跌。隨後,人們又將責任歸咎於我。他們甚至還將石油價格的下跌歸咎於我。我以前不理解《殺死信使》①的故事,直到這一切都發生在我身上!”
出於對國際金融投資的熱愛,1971年,在美國個人持有黃金重新合法前,羅傑斯在瑞士銀行開了一個正式的納稅賬戶,並開始在加拿大購買以1盎司為單位的金條。羅傑斯收藏的一張卡蒂埃-佈列松(Cartier…Bresson)拍的照片給了他深刻的印象,這張照片拍攝的是1949年中國的一家銀行門外等待著將紙幣換成黃金的騷亂的人群。羅傑斯一次帶一塊或兩塊金條進入美國,以免被發現時有太多的麻煩。他持有大量的黃金作為一個“保險策略”,儘管他不相信金價很快就會上漲:一旦南非的情況變糟時,該國政府、企業和個人會爭相出售他們在國外持有的黃金,因為這是他們在國外所持有的唯一資產,這將促使金價回落。
1987年,他覺得美元對日元將出現大幅下跌,但是同時也發現東京市場存在很嚴重的操縱現象。過了這麼多年,大部分美國投資者仍然不懂利用外國貨幣和債券來對沖美元貶值或美國股市下跌的風險,羅傑斯對此感到十分困惑。
羅傑斯現在“已經退休”,管著他自己的錢。他說:“每個人都夢想賺很多錢,但是這並不容易。”他將自己的大部分成就歸功於勤奮。羅傑斯說,當他是一個專職的基金經理時,“我的工作是我生活中最重要的事情。在工作做完之前,我不會去做任何