沸騰的歲月

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吧。這是你的索套。’”

蔡的索套名叫富達資本基金（Fidelity　Capital　Fund），是公司第一隻公開投機的公眾增長基金。從一開始，他就用當時被認為是徹底賭博的方式來操作。他把富達資本基金的錢集中投資於幾隻當時被認為過於投機和冒險、不適合共同基金的股票（比如寶麗來、施樂、利頓工業）。他會一次購入1萬股或更多股票，並冷酷地告訴他的經紀商，假如他們不能在不使股價大幅上漲比如1~2點的基礎上湊齊這些股票，交易就取消。經紀商們會抱怨，但通常還是能湊齊大宗股票。由於有大筆佣金，如果一個經紀商不能按照蔡的要求完成交易，自然還有別的經紀商。他的年投資組合轉手率一般會超過100％，也就是說，每一股股票都會倒手一次，這在當時的機構投資圈子裡是前所未聞的比率。他對市場變化貓一樣的迅捷反應很快就聲名遠揚。“觀察他的反應是一件很美的事，”約翰遜說，“多麼優雅，多麼及時—漂亮！要知道，如果他出現在紐約股票交易所場內，會立即成為它的首席交易員。”隨著富達資本基金淨資產的上升和新資金的湧入，蔡開始與各大公司的管理者密切接觸：國際電話公司的哈羅德·吉寧（Harold　Geneen）、聯合食品公司（Consolidated　Foods）的內森·卡明斯（Nathan　Cummings）以及洛伊斯公司（Loews）的勞倫斯·蒂施（Laurence　Tisch）。儘管公眾還不知道他的名字，但他已逐漸為企業圈所熟悉和懼怕。一家公司的股票被突然拋售1萬股可不是兒戲，一個在任何時候都能辦到這一點的人則是值得結交的。

所有的升起之星都會遭遇挫折，這個投資界年輕的畢加索在1962年的險惡市場環境中也遭遇了一次重挫。他把重點放在成長型股票，只重倉持有少數幾隻股票的整個操作方式，意味著在股市崩盤時會面臨巨大風險。1962年5月的浩劫過後，富達資本基金突然看上去像一隻被戳破的氣球。但蔡很快就重整旗鼓。那年10月的古巴導彈危機之後，他突然表現出異常的樂觀。6個星期的時間裡，他投入了富達資本基金的2　600萬美元購買股票。股市飛速上揚，到年底，這隻基金的資產價值在3個月內上漲了68％。

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第三章　Go…Go的誕生（4）

蔡現在已經將他的手法掌握到爐火純青的地步，在接下來的3年裡，他遇上了施展它的理想市場環境。同時，他在自己的公司裡也獲得提升。到1963年，蔡已擁有約翰遜的投資管理公司富達管理研究公司（Fidelity　Management　and　Research）20％的股份，相當於愛德華·約翰遜持有的一半。此時他開始將自己看做約翰遜的接班人。富達資本基金的資產價值一再上漲，最終，在1965年這個股市獲得豐收的年份，基金增長率達到近50％，轉手率120％。

沸騰歲月到來了，對此，傑拉爾德·蔡比任何其他人的貢獻都大。突然間，他全國聞名。和葛麗泰·嘉寶（Greta　Garbo）一樣，他既喜歡出名，又害怕出名。富達從未聘請過公共關係公司，當媒體和廣播電視媒體爭先恐後地敲響他的房門時，他既驚訝又侷促。當《紐約客》的一名記者要求對他的私人生活進行專訪，好登在該雜誌的“城市閒談”欄目上的時候，他讓他的秘書回覆：“蔡先生從不允許報道他的私生活。”但是，不論怎樣，媒體還是對他進行了大量的報道和談論，有私生活的也有非私生活的。到了那個瘋狂的秋天，他已經成為股市毫無疑問的金童。曾經，三十多年前，約翰遜眼中的英雄傑西·利弗莫爾也充當過同樣的角色，他的一舉一動都被那些希望借他發財的追捧者研究。曾經，“傑西·利弗莫爾在買入！”是人們瘋狂搶購一隻股票的訊號，現在，它變成了“傑裡·蔡在買入！”與利弗莫爾一樣，在他的名望之下，他的預言開始具有某種自我實現的能力。他的傳奇獲得了自我延續的魔力，他買入或賣出一隻股票的舉動本身，就能使一家公司的市值在幾小時內增加或減少數億美元。利弗莫爾未曾受到聯邦證券法的困擾，但現在，該法明確禁止股票操縱。但證券法能拿蔡怎麼樣呢？所有人都要跟著他下注難道是他的錯嗎？雖然是一個遵紀守法的人，但他就是身不由己地成了一個股票操縱者。作為新時代的第一位巨星，他為監管制造了全新的問題，而華盛頓的監管者起初甚至沒有意識到這一點。

至於愛德華·約翰遜，雖然他將傑西·利弗莫爾視為炮戰中的海軍司令，他自