crossorigin="anonymous">

開了提示您:看後求收藏(奇妙書庫www.qmshu.tw),接著再看更方便。

最高層指示。但是身處美國分公司的日本企業高層就非常為難,因為紐約與東京有十三到十四小時的時差,視乎美國是否夏令時間而定。總公司的指示要一個工作天才去到分公司,反過來也是一樣。即使緊急情況,要在辦公時間以外找到高層人員,是非常困難的事情。美國企業當然明白到這一點,於是在突發事件發生時,趁機佔日本企業的便宜。日本企業在歐美業績不好的原因,正是在此。

令次貸風暴擴散全球的另一個原因,是歐日企業並無次貸的分級,信貸就是信貸。歐日企業不會像美國企業那樣將錢借給沒錢還的人,所以不存在次貸信貸。除了英國之外,對歐日企業來說,次貸信貸是新事物。歐日企業的高層沒有花一點點時間去理解美國的次貸信貸為何物,只要看見AAA評級和有證券保險公司承保就放心買入。即使到了現在,香港財經界的人,仍然沒多少人真正花時間研究次貸及其衍生投資公具,極其量只知道一些基本資料。

筆者聽日本放送協會NHK新聞時,聽到NHK將美國次貸形容為”低所得者”貸款,即是專為低收入人士提供的貸款。可知歐日企業對美國次貸的誤解有多麼嚴重。

美國企業將信貸分成優惠與次貸兩個主要級別。有些美國機構將交替性A檔案Alt…A Paper信貸放入優惠級別,亦有機構將它放入次貸級別。可是,歐日企業將高風險的次貸級別信貸歸入信貸類別,與優惠信貸屬同一類別。就是因為不將次貸信貸分出來,歐日企業胡塗地大量購入次貸信貸相關的各式各樣投資工具,到了次貸風暴爆發之後,這些擁有次貸成分的證券夾雜在其它投資工具之中,已經無法得悉次貸的確實投入程度。

六、引發信換危機

近十年,美國信貸證券業急速發展的功臣,是摩根銀行()一位僱員,34歲的劍橋大學畢業生貝達馬斯達斯Blythe Masters。書 包 網 txt小說上傳分享

第九章 次貸危機產生的文化根源(8)

他在1995年發明的次貸衍生證券抵押債務證券,捲走全球股市萬億財富、令數以百計銀行和證券業大亨和高層人員引咎辭職、數十家銀行虧損嚴重。這裡所說的信換,即是信用違約交換證券(Credit Default S)。

次貸風暴颳起之後,大家對信換產生懷疑。它是銀行或者保險公司發行的證券,通常維期五年,屬於信貸對沖工具。買方支付一筆費用,賣方承擔第三方的信貸違約責任。簡單地說,信換證券是可以轉讓的信貸保險合約。信換證券和次貸證券一樣可以自由買賣。據估計,到2007年年底,市場上的信換證券金額達到45兆美元。單是摩根大通JP Morgan Chase一家企業就持有信換證券總值7萬8千億美元。要是信換證券出事,後果不堪設想。

高盛證券就是因為買入信換證券,而在次貸風暴中大賺40億美元。過程如下:A公司買入以次貸為主的抵押債務證券100萬美元,同時與B銀行訂立信貸違約交換合約,每年分四季支付200點子,即是2%保險金,每季保金為5000美元。A公司有了這份信換證券之後,如果手持的抵押債務證券出現次貸斷供情況,淪為廢紙的話,B銀行要賠償A公司的損失。B銀行每季度可以從A公司,即是信換證券得到5000美元作為承擔風險的報酬。高盛證券知道次貸風險高,於是從A公司買入信換證券。結局是次貸供款人斷供,抵押債務證券損失85萬美元。B銀行要向高盛賠償85萬美元。A公司在抵押債務證券損失85萬美元,出售信換證券卻只得到2萬美元,以及免除支付保險費的責任。

次貸風暴爆發之後,市場疲弱,很多機構的信貸評級被調低。需要承擔信換證券責任的大企業立即拋售手頭上的信換證券。現在已經不知花落誰家,但是可以肯定,很多這些信換證券已經落入沒有能力承擔信換合約賠款責任的公司。當某些公司或者證券持有人無力依照信貸合約還款,信換證券買方就會向賣方或其接手機構要求賠款。一旦買方無法取得賠款,信換證券就會步次貸證券後塵。

由於信換風暴的金額遠遠超過次貸金額,而且信換是新事物,面世只有大約十年,沒有人知道到時會有什麼事情發生。信換風暴很可能是次貸風暴所帶來的併發症,兩者如若雙管齊下,變數將無可預測。

次貸風暴的成因是複雜的美國文化及經濟政治情況,主要的影響是信貸業的基礎,擴散範圍廣泛而且複雜難明。次貸衍生金融工具是新事物,即使證券業和信貸業的人也不能完

遊戲競技推薦閱讀 More+
代工廠?造出的機器人竟能生小孩

代工廠?造出的機器人竟能生小孩

浪裡小龍蝦
關於代工廠?造出的機器人竟能生小孩:林凡穿越到平行世界,繼承了馬上破產的家族製造廠。債務纏身,工廠停擺,人心浮動。就在此時,叮~超級工廠系統繫結成功。中東土大狗上門採購防彈頭盔。沒關係,我生產的安全帽全球最硬,一騎絕塵。上了鷹國制裁名單?無所謂,國家訂單全部在我這,一天到晚忙不贏!6代機研發遇到瓶頸?沒關係,隱身塗層、超級耐高溫陶瓷、5倍音速巡航發動機很簡單。全球人口危機?小意思,我研發的機器人
遊戲 連載 30萬字
二貨萌妃來敲門

二貨萌妃來敲門

散發弄舟
遊戲 完結 0萬字
(好男同人)[07好男同人]一路上有你

(好男同人)[07好男同人]一路上有你

使勁兒
遊戲 完結 6萬字
總裁的第四任妻子

總裁的第四任妻子

六少
關於總裁的第四任妻子:傳聞他娶過三個老婆,全都死於非命,她冒著生命危險嫁給他,原本以為一場有名無實的婚姻,他卻對她百般寵愛,她慢慢落入他的溫柔陷阱,到頭來發現他對她好,不過是因為那顆不屬於她的“心臟”……“我不想再當她的替身,這顆心,還給你!”她做了二次換心手術,卻意外死在手術檯上,一步錯,步步錯,當他回頭,發現她已不在……三年後,全城驚現一場沒有新娘的豪華婚禮,新郎居然娶了一個女子的遺像……“
遊戲 連載 0萬字
成親

成親

散發弄舟
遊戲 完結 159萬字
重生學霸之路

重生學霸之路

漁小乖乖
重生學霸之路 作者:漁小乖乖晉江銀牌推薦VIP2015-12-14完結 非V章節總點選數:1131201 總書評數:2576 當前被收藏數:7861 文章積分:63,624,104文案作為曾經的高冷學霸,沈旭辰現在只
遊戲 連載 71萬字