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儘管你們兩個一起持股的這家上市公司非常穩定,但市場先生的股票買賣報價卻是非常不穩定。

有些時候,他心情愉快,只看得見利好因素,他會覺得公司未來前途一片光明燦爛,他很想買走你手裡的股票,不斷提高買入價格,快賣給我吧,上漲5%,賣不賣?漲停板,10%,賣不賣?在另一些時候,他心情悲觀,而且只看得見利空因素,他會覺得公司和整個世界前途一片渺茫,他想趕緊把自己手裡的股票拋掉。

不斷降低賣出價格,快來買呀,跌價5%,買不買?跌停板,10%,買不買?可見,市場先生情緒非常不穩定,他報出的股價價格在短期內也非常不穩定。

那麼長期而言,股價是不是也這樣非常不穩定呢?格雷厄姆說:"市場短期是一臺投票機,但市場長期是一臺稱重機。

"

①股市短期來看是一臺投票機,只不過他投票投的不是選票,而是鈔票。

當市場先生把他的票都投到一家上市公司上的時候,就代表著很多資金都在追逐這隻股票,它的股價就會上漲。

當市場先生不投票給一家公司的時候,就意味著資金從這家公司撤離了,這家公司的股價就會下跌。

市場先生會把票投給哪些公司呢?這完全取決於他的情緒。

因此,由於市場先生的情緒非常不穩定,所以說股價短期的波動也就相當的大。

但是股市長期來看是一臺稱重機。

經過較長一段時間後,市場各方就會逐步認識股票的真正價值,使股價最終迴歸於價值。

長期而言,公司的價值下跌得有多重,股票的價格下跌得就有多重。

公司的價值上漲得有多高,最終股票的價格上漲得就會有多高。

第一章心中無股:如何看股市

19

①1987也許有些投資者會問:你憑什麼相信價值被低估的股票價格最終會迴歸於價值呢?在美國國會一次聽證會上,國會議員問格雷厄姆:是什麼力量使價格最終迴歸於價值呢?格雷厄姆回答道:"這正是我們行業的一個神秘之處。

對我和對其他任何人而言,也一樣神奇。

但我們從經驗上知道,最終市場會使股價迴歸於價值"。

①那麼格雷厄姆對股市波動的看法可以這樣概括,就是股市短期內是一臺投票機,但是長期內是一臺稱重機。

可見,股票市場和商品市場一樣,同樣遵循價值規律,股價短期波動很劇烈,股價經常偏離價值,價格圍繞價值波動,但是長期內股價最終會迴歸於價值。

正所謂:路遙知馬力,日久見人心。

我們前面講過,巴菲特說:股價波動是根本無法預測的。

其實是他們說的是短期波動,而長期波動是完全可以預測的,那就是最終會迴歸於價值。

20

①[美]羅傑·洛文斯坦著:《一個美國資本家的成長》,海南出版社,1997年1月,第70頁。

第七節股神三大絕招之三:不做投機做投資弄清楚了市場波動的規律,我們就知道如何利用這個規律來打敗市場先生了。

就像我們在賭場上一樣,你的對手也就是莊家越愚蠢,你賺錢的可能性就越大,要在股市上賺錢,唯一的方法就是利用市場先生的愚蠢。txt電子書分享平臺

第9節:第一章 心中無股:如何看股市(9)

當市場先生過於高估一隻股票的時候,你可以把你手裡的股票高價賣出給市場先生。

當市場先生過於低估一隻股票的時候,你可以從市場先生的手裡低價買入,然後等待價格向價值迴歸,獲得不錯的盈利。

正如巴菲特所說:"關鍵是利用市場,而不是被市場利用。

"

戰勝市場的前提是,你比市場先生更瞭解一家公司,能夠比市場先生更加準確地評估出公司的真正價值。

否則的話,你就不要和市場先生玩股票投資遊戲了。

就像在玩牌一樣:如果你玩了30分鐘後還不知道誰是笨蛋,那麼你就是那個笨蛋。

請你記住巴菲特的名言:市場先生是你的僕人,而不是你的嚮導。

跟著市場走,預測股價走

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