大國問號:變局與佈局

第1部分 (第2/4頁)

對銀行危機。而他此前的講話中，無時無刻不貫穿著“重塑美國”的主題，“從今天起，我們要自己爬起來，撣開身上的灰塵，重建一個新美國。”

奧巴馬當日的講話被兩種矛盾情緒所主導。一個是對美國的未來自信滿滿的奧巴馬，一個是對這代美國人所遭遇的兩場戰爭及經濟環境惡化憂心忡忡的奧巴馬。美國總統史學家布坎南認為，總統的選詞“極為小心”，希望表達出“宴會散場就該幹活，沒有一年半載完不了事”的訊號。

就像是對奧巴馬沉重語氣的回應，道瓊斯工業平均指數當天下跌了4％，而銀行類股下跌幅度約有20％，為10多年來的最低水平。連一貫沉穩的道富銀行的股票都下跌59％，而富國銀行和美國銀行差不多跌了23％。花旗集團股票則跌了20％，至美元。這說明投資者對全國性大銀行和小規模地區性銀行的生存能力都感到擔憂。

自從美國次貸市場在2007年崩潰以來，全球金融體系至今共錄得虧損超過1萬億美元。美國資產值最高銀行美國銀行公佈錄得億美元虧損，為1991年來首見，並接獲華府1380億美元的緊急援助。花旗集團去08年第四季度更大幅虧損了億美元，全年計更是歷來最差，該行並計劃把業務一分為二，希望重建被信貸危機侵蝕後的資金基礎。魯比尼表示，花旗、美銀和其他銀行所遇到的問題反映出美國銀行體系已破產，歐洲的情況亦是一樣。

史福伯登公司的銀行業分析師約翰·麥克唐納說，市場上的恐懼加深。他說，投資者拋售銀行類股，因為他們不知道新政府的解決方案會是什麼，而且他們還擔心無論救助計劃如何，最終都會稀釋股東的股權。

銀行股的跳水迫使奧巴馬與他的經濟顧問必須加速行動。眼看著股市重挫，他們考慮實施更大力度的措施，不再侷限於去年秋季向銀行注資換取優先股的做法。美國政府希望能夠幫助銀行增強股本，獲得信心重新開始放貸。他們的選擇包括採取措施清理銀行資產負債表，提高它們的放貸能力；建立政府支援的機構，收購併持有銀行不良資產和為銀行資產製定一項擔保計劃。

奧巴馬政府還在考慮收購與債券一樣支付利息、但可以轉換成普通股的證券。這類可轉換證券通常是由難以融資的企業發行，常常會令買家擁有公司的大部分股份。當證券被轉換成普通股時，其他普通股股東的股權會被稀釋，銀行的股價也會走弱。目前的股價看起來反映出了降低後的價格。　。　想看書來

1、山姆大叔似乎仍在急診室（3）

國有化看起來是最後一招，不過其他各種可能的選擇都在促使美國朝著這個方向前進。正在考慮之中的一個想法是，政府可能會從金融機構手中收購可轉換證券，這種做法最終可能會導致政府持有很多企業的大量普通股。後半部分金融援助方案的細節尚未揭曉，有人猜測，可能要增設額外500億美元用於應對房屋止贖、銀行注資和貸款者壞賬問題。

此外，奧巴馬宣佈還將敦促國會透過一項經濟刺激計劃。這一經濟刺激計劃已“膨脹”至8250億美元。這與奧巴馬講話中反覆重申的“勇敢而迅速”地解決經濟危機完全匹配。美國經濟危機去年已經導致了260萬的崗位流失，為1945年以來的最高點。

啟用塵封的利器

為了解決銀行業惜貸的難題，確保經濟儘快轉入復甦，日本央行於2009年2月初再度重拳出擊，宣佈恢復一項四年前中止的大膽舉措——直接收購銀行手中持有的上市公司股份。

當地時間2009年2月3日中午，日本央行宣佈，將在明年4月份之前，買入最多1萬億日元（約110億美元）由日本各家銀行持有的上市公司股票，以期緩解銀行的財務壓力，鼓勵後者積極放貸。對於央行再度祭出的這一“殺手鐧”，業界持謹慎態度，認為此舉可能無法從根本上解決銀行危機。日本股市當日也由漲轉跌。

日本央行表示，此次收購僅限於那些信貸評級達到或是高於BBB…的上市公司的股份；同時，也並非所有持有上市公司股份的銀行都能享受到央行的新政策，央行將只向那些持股總價值超過5000億日元的銀行收購股份，同時這些銀行的資本充足率還需要達到一定的國際標準。

另外，央行向單個銀行收購股份的上限為2500億日元。根據央行的宣告，央行將在明年4月前持續買入股票，相關股份的持有時間至少到2012年3月。

事實上，這已不是日本央行第一次採取如此的激進措施。2002年到2004年期間，