中國經濟的鋒刃:資本市場

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怎麼去理解定價未來這麼一個事情？其實也非常簡單，我們都知道全世界最大的富翁長期以來一直是微軟的比爾·蓋茨，第二名是巴菲特，有很長一段時間，第三名叫做保羅·艾倫，他實際上就是比爾·蓋茨的同窗好友，他當初看到比爾·蓋茨去創業，就給他投了一筆資金，他本人並沒有參與太多微軟的管理，或者說作出的貢獻有限，但是他成了世界上第三大富豪，這就是一個典型的投資於未來的一個例子。

對高科技產業的推動來說呢，資本市場尤為重要，為什麼這麼說呢？因為資本市場提供了一個良好的治理結構和激勵機制。大家都非常瞭解微軟的發展歷程，但大家可能不知道微軟在1986年剛剛上市的時候，它的總資產只有200萬美元。200萬美元在今天的中國社會來看都不算是一筆非常大的財富，但是20年之後即2006年的時候，微軟的總市值是2　500億美元，它超過了很多國家的GDP，它在20年中實現了非凡的增長。

微軟是怎樣做到的呢？微軟的8　000名員工從公司期權中獲得的財富是80億美元，　80億美元除以8　000，正好是100萬美元，也就是說，任何一個人只要加入微軟，哪怕你是一個文秘，如果你努力地工作，推動微軟這個企業的發展，推動它價格的上漲，微軟可以使你成為百萬富翁。這麼一個巨大的激勵機制，使得很多高科技產業實現了非凡的增長，也就是說，我們今天看到矽谷，這些無論�