足跡

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化配置。由於模糊的集體土地所有制帶來的弊端，理論界早就開始探討更為合理的土地制度。一些專家和學者提出了完善農民集體土地所有權制度的具體對策：改革農民集體組織形式；強化農用土地使用權；促進農村土地流轉規範進行。

吳允和/文

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國債潮（1）

35年前，周恩來總理曾非常驕傲地向全世界宣佈：中國——沒有債務。1973年8月24日，中國共產黨第十次全國代表大會在北京舉行。周總理在會上所作的報告中莊嚴地宣告：“我們奪得了社會主義建設的新勝利……我們既無外債，又無內債，物價穩定，市場繁榮。”這是我們能找到的關於中國早期追求無債目標的最明確的表述。

然而，事實上中央政府早在1958年後就停止了國債的發行。在23年後的1981年，中國第一次恢復發行國庫券，此舉引起了全社會極大的震驚和疑惑。

在國際市場上，國庫券因其由本國政府發行而被廣泛地認為是“金邊債券”。但對於80年代的中國人來說，它卻是一個新名詞，基本上沒有人聽說過什麼國庫券，而他們的父母也只對建國後1950年發行的“人民勝利折實公債”和1954年—1958年每年發行的“國家經濟建設公債”有一些模糊的記憶。

1981年發行的第一期國債規模為40億元，年息定為4厘，以人民幣為計算單位，要求全民所有制單位和集體所有制單位購買20億元，城鄉購買20億元。自發行第六年起，一次抽籤，按發行額分5年作5次償還本金，每次償還總額的20％，10年還本付息。

雖然利息比普通銀行存款要高，但一開始，大家都不知道國庫券是什麼東西，也不知道它有什麼用。政府只好號召大家買國債來支援國家建設，表達自己的愛國之心。

“那時候，誰知道什麼債券呀、國庫券呀”，蘇州的退休醫生唐文儀說。“單位領導告訴我們，買國庫券是支援國家建設。每個月單位都從工資里扣幾塊錢來買國庫券。我們就當那是捐給國家了，以為這錢回不來了呢。”

這第一期國債的數額雖然不大，但卻標誌著中國財政體制改革的重要一步。國債從此成為國家籌集建設資金的重要手段。在上個世紀80年代，剛剛經過文革浩劫的中國滿目瘡痍，經濟百廢待興，正急需大量的建設資金。

1987年，國債在中央財政中的作用得到了進一步強化。同年，國務院作出了財政不得向中央銀行透支的明確規定。從1991年開始，為了彌補日益增長的財政赤字，國債的發行規模躍上了一個新臺階，首次接近200億元大關。1994年，為了支援財政金融體制改革、理順財政銀行關係，正式確定了財政赤字不得向銀行透支或不得用銀行的借款來彌補的制度。至此，發行國債就成了政府彌補財政赤字和債務還本付息的唯一手段。這導致了政府舉借國債的第二次飆升。1994年，國債發行額首次突破了千億元大關。

此後，國債發行額度更是節節攀升：1995年，突破了1500億；2000年達到4600億元；2005年突破7000億大關；2007年由於發行了萬億元的特別國債，國債發行額更是創歷史新高，達到了萬億元。而對老百姓來說，國債與基金和股票一樣成為了重要的投資渠道。對一些比較保守的投資者來說，它的低風險和相對較高的回報非常有吸引力。

“現在發國債的時候，銀行開門前幾個小時就得去排隊”，唐醫生說。“即便那樣，輪到你時，也未必還有，賣得太快了。”

2004年11月1日，在江蘇省省會南京，1億元的國債在銀行開始營業後10分鐘內就賣完了。這引得很多早上5點鐘就來排隊的人——大部分是中老年人——怨聲載道。他們認為國債賣得太快了。有些人還猜測是不是每個銀行網點的有限的額度被大戶、甚至銀行工作人員自己瓜分了。

今天，不管在大城市還是在小城鎮，如果你經過一家銀行，發現那裡有很多人在排隊，不用問，他們的目的只有一個——買國債。

楊百萬的第一桶金

其實，老百姓對國債態度的真正轉變是發生在1988年。楊懷定——中國股市赫赫有名的“楊百萬”——就是從國債中挖到了他的第一桶金。

1988年，國家對國庫券的發行辦法作了重要的改進，提高利率、縮短還本期限（5年縮短到3年）。同時，國務院批准：自1988年4月起，在瀋陽、上海、重慶、武漢