個人投資的入門教程:你應該懂點投資學

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買入房產進行固定資產的投資。

如果此後通貨膨脹加劇，上述資產的價格在初期都會出現明顯的上漲，而且除了股權類投資以外，其他資產價格的上漲通常會貫穿通貨膨脹的始終。所以，幾乎可以一直持有商品、貴金屬和房產直到通貨膨脹結束。而對於一些非資源類的股權投資，我們則需要在一些特殊的情況下選擇退出的時機。因為在通脹初期，企業產品的價格會上漲，這時企業的利潤會高於通脹之前。這種預期也會反映在股權類資產的價格上，但是隨著基礎生產資料價格的上漲，企業的各項成本都會增加，雖然企業產品價格出現了上漲，但市場對價格的接受也會在一定範圍之內，如果價格過高，就會直接壓制需求。那麼企業就需要在產品銷量和產品價格之間進行適當的權衡。但無論如何抉擇，在這個階段，企業的利潤空間都會出現一定幅度的下降，在這種情況下，投資者應考慮賣出股權類資產兌現利潤。一般來說，通脹對企業利潤的擠壓會體現在嚴重通脹持續的三到五個月之後，我們可以考慮在CPI增幅同比連續三個月超過5％的時候，逐漸退出股權類資產的投資。

通貨膨脹都是由流通中的貨幣數量過多引發的。從這個角度來進行判斷，最直觀的指標就是M1（狹義貨幣供應量）。M1包括流通中的現金和非金融性公司的存款，這兩者是隨時有可能進入流通領域的錢。M1資料定期由央行公佈，任何投資者都可以透過多種渠道獲得。M1的衡量是以其增速為標準。M1增速的計算方法很簡單，只要用當月的M1與此前月份的M1直接進行比較就可以了。根據我國近十幾年的情況分析，M1的增速在10％～20％屬於常態；當M1增速低於10％時，通常會表現出很強的通縮壓力；而當M1增速高於20％時，通脹的壓力就開始顯現。

筆者曾經做過統計，如果在M1增速接近或低於10％時買入股權類資產，在M1增速高於20％時賣出，假設股權資產的配置參照類似深成指這樣的指數構成，或是直接投資指數型基金，則從1996年至今，收益應達到90倍左右。當然，這僅僅是舉例說明M1增速對於判斷通脹程度、指導投資所具有的參考價值。

按照這個思路，我們還可以在M1處在低位時買入商品，並在M1處在高位時賣出變現。也可以考慮在M1持續低於10％執行之後，並出現逐漸上升的過程中，考慮買入房地產和貴金屬，進行長期持有而對資產進行保值和增值。總之，把握經濟脈搏，判斷通脹週期，進行合理的投資理財規劃，才能有效地避免通脹對生活的不利影響，並使資產實現增值。

隱形的虧損冠軍——高額銀行儲蓄（1）

有一個年輕人向老獵人學習打獵的技巧。終於在一年的冬天，他出師了。他每天去山裡面打獵，收穫還不錯，幾乎天天都可以打到兩隻野雞。他每天吃掉一隻野雞，並把另一隻放在屋後的缸裡面，因為正值冬天，所以獵物很容易儲存。快到過年的時候，他把缸裡的野雞一部分拿到集市上賣掉，換回來柴米油鹽和一些年貨；另一部分送給了親戚和朋友，這個年過得非常愉快。

後來，這個年輕人就漸漸形成習慣，每天打兩隻野雞，一隻吃掉，另一隻儲存起來。但天氣一天天變暖了，年輕人仍然只是專心於打獵，沒有把季節的變化放在心上。當他再一次想把儲存的獵物拿到集市上賣掉的時候，卻發現缸裡的獵物早已腐爛了。

從這個故事中，我們不難發現，很多時候，看似不變的東西，其實會隨著外部環境的變化而變化。現實生活中，可能沒有多少人會愚鈍到連獵物腐爛也察覺不到，但卻有許多人犯了類似的錯誤。比如，很多人習慣於儲蓄，而從不進行投資理財，到最後卻發現，通貨膨脹已經漸漸地把自己的積蓄吞噬掉了。

中國經濟近年來高速崛起，在世界經濟中的地位越來越重要，由此引發出了很多關於中美兩國經濟情況的比較。而兩國國民理財觀念的差異也頗受關注，這種差異可以總結為“美國人愛消費，中國人愛儲蓄”。之所以形成這種差異，筆者認為主要有兩個層面的因素：　一是文化根源的差異，二是社會保障體制的不同。

中國人一向具有很強的憂患意識、社會責任感和家庭責任感。勤儉持家是中國人家庭責任感的重要體現，量入為出則是中國消費者慣有的消費觀念。雖然投資學的興起在一定程度上影響了中國人的消費觀念，但基於歷史文化底蘊的消費習慣的徹底改變卻非一朝一夕之功。

社會保障體制的不完善是造成中國人高儲蓄率的又一重要因素。雖然中國的經濟總量超