6招讓你幸福賺錢:巴菲特基金投資6招

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投能夠削峰填谷，熨平股市短期漲跌，使總的投資成本處於市場指數平均水平之下。由於股市長期而言會隨著經濟的發展而持續增長，最終贖回時基本都能贏利。

但是，這並不意味著長期定投肯定能夠賺錢，絕對不會賠錢。如果你是在超級大牛市的尾聲階段進行定投，投資越多，虧損照樣越多。比如在日本，日經225指數1989年末收於38　916點，隨著經濟泡沫的破滅，日本股市持續走低，2003年4月28日，日本股市跌至近20年來的最低點7　607點，期間甚至沒有大幅的反彈，如果在這十幾年間堅持定投，無疑也會大幅虧損。

但是可以肯定的是，長期定投指數基金最大的優點是，即使指數大跌，定投也會虧損，但虧損的幅度也要遠遠小於指數的虧損幅度。

需要說明的是，定投具有攤低平均買入成本的作用，這是由定投本身的性質決定的，在定投過程中定期投資同樣的金額，在上漲時相對買到的基金份額少得多，在下跌時相對買到的基金份額要多得多，二者一平均，總的買入成本肯定低於上漲與下跌期間基金的平均淨值水平。

但任何事物都有兩面性，定投是一把雙刃劍。定期定額買入，在攤低了平均買入成本的時候，也攤低了平均投資收益水平。一是因為當大跌接近底部時，基金份額淨值處於最低水平，買入成本相對最低，如果此時一次大量買入，未來股市上漲時肯定獲利最多，但是定期定額買入限制了你在最低點也只能和在最高點一樣買入固定的金額，這就限制了你的贏利水平。相反當股市市場處於最高點附近時，此時買入只會虧損，如果一份也不買，反而會提高總的收益率水平。但是定投決定了銀行會依舊扣款持續買入，此時買入的成本最高，隨著市場的下跌，你只會虧損，所以，這無疑會降低你的長期收益率水平。

因此，對於定投指數基金的回報，期望值不要太高。

在大牛市，指數基金定投回報率要遠遠低於一次性買入長期持有的市場平均收益率水平，因為你是分期分批持續買入，但股市卻在一直上漲。

選老指數基金，不選新指數基金（7）

相反，在大熊市，指數基金定投回報率要大大高於一次性買入並長期持有的市場平均收益率水平，因為你是分期分批持續買入，但股市卻一直在下跌。

定投的總收益，包括熊市低價位購買時的相對高收益和牛市高價位購買時的相對低收益，但由於低價位時買入的基金份額明顯偏多，攤薄的結果是略高於各個時點買入相同份額的平均收益水平。因此，不擇時的定投方式隱含著獲取略高於市場平均收益率水平的機制。如果作指數基金定投想取得遠遠高於平均水平的收益率，那你的期望顯然過高了。期望越高只會失望越多。巴菲特說過，幸福的秘訣是降低你的期望。

總的來看，定投指數基金在熊市則會以相當大的優勢戰勝指數，但在牛市期間會大幅度跑輸指數。

而中國1990年年底到2009年年底期間正好是一個累計上漲30倍以上的大牛市，我計算了一下後發現，不管是10年、5年、3年、2年，甚至是1年的定投，大部分跑不贏指數。

這說明了未來定投收益率並不一定不好，因為股市永遠是風水輪流轉的，過去定投越差，可能預料著未來定投越好。

原因很簡單，過去20年中國股市實在太牛了，未來20年不可能再這樣牛氣沖天，倘若還這樣牛的話，就會遠遠超過美國股市總市值的好幾倍。這是不太現實的。

未來中國股市可能在震盪中逐步上漲，這種情形下，長期定期定額投資指數基金更有可能取得比指數本身更高的投資收益率。

定投不要一虧就停，一賺就加

在與很多銀行客戶經理的交流過程中，他們告訴我，很多客戶作基金定投，一看對賬單，如果定投賺錢了，就趕緊增加定投的額度；如果一看定投虧損了，就趕緊停止。

這是指數基金定期定額投資中最大的誤區。

真正正確的指數基金定投方法，正好與之相反，基金定投賺得越多，越要減少定投額度；基金定投虧得越多，越應該增加定額的額度。

為什麼？

定投賺得越多，說明股市漲得越多，越有可能被過於高估，未來下跌調整的機率越大。

定投虧得越多，說明股市跌得越多，越有可能被過於低估，未來上升調整的機率越大。

指數基金定期定額投資改進三大秘訣：高拋、低吸、自動高拋低吸