6招讓你幸福賺錢:巴菲特基金投資6招

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平，先鋒成長股指數基金和價值股指數基金表現基本持平，流入兩種指數基金的資金也大體相當。

此後，美國股市進入新經濟泡沫時代，成長股指數一路狂漲，把價值股指數遠遠拋在後面。1992~2000年，成長股指數基金累計總收益率高達364％，而價值股指數基金累計總收益率只有229％。相較之下，投資者當然更青睞成長股指數基金。1998~2000年網路股泡沫期間，成長股指數基金淨申購資金流入高達110億美元，而同期價值股指數基金淨申購資金流入僅僅為30億美元。

但隨後網路股泡沫破裂，成長股一跌狂跌，投資者也大幅贖回成長股指數基金。2001~2006年，成長股指數基金的淨贖回資金流出高達億美元，而同期價值股指數基金的淨申購資金流入量接近20億美元。

如果算算總賬，大漲的成長股指數基金反而落後於平衡上漲的價值股指數基金。

成長股指數基金的目標是那些想讓財富更快增值而且願意且能夠承受更大投資風險的年輕人。

價值股指數基金的目標是那些想讓更加註重財富保值、更加關注財富穩定增值，並希望能降低投資風險的老年投資者。

然而結果卻事與願違。

一是成長股指數基金從長期看來沒有價值股指數基金漲得多，而且兩隻基金都沒有標準普爾500指數基金漲得多。看來兩個板塊並未戰勝市場。

二是一些年輕人購買成長股指數基金，追漲殺跌，大進大出，收益反而遠遠不如穩定長期持有價值股指數基金的老年人。

事實表明，創新的代價往往是昂貴的。

創新型指數基金即使有一些超越市場的優勢，但並不會太大，只是略勝一籌而已。那些根據投資理論建立並經過長期實踐檢驗的新型指數基金，長期超額收益率並不高，每年只有1％~2％左右。

但購買這樣的創新型指數基金，同樣還要付出更大的代價：

一是管理費率高得多。創新型指數基金管理費率最低的只有，平均水平在，最高達，是傳統型指數基金管理費率的數倍。這就已經吃掉了其超額收益的一大塊。

二是交易成本大得多。傳統型指數基金一般每半年根據指數的調整相應調整少量指標股，交易次數極少，交易成本極低。而創新型指數基金調整的範圍和幅度要大得多，因為其據以建立指數的基本面指標變化要比市值大得多，相應地，創新型指數基金調整組合的交易成本也要大得多，因此又吃掉了超額收益的一大塊。　。。

選傳統型指數基金，不選創新型指數基金（3）

三是模仿成本大得多。如果確實存在超額收益，市場上其他投資者就會模仿，買入同樣的股票，從而推高股價，使本來較高的超額收益大幅度減少，甚至變成負收益。而這些創新型指數基金並不能及時調整投資策略，也不能更改構建指數的基本面指標，還得繼續買入，給那些比他們更早，以更低價買入的人抬轎子。

在股市待得越久，越發現風水輪流轉這句話簡直是顛撲不破的真理。越回顧股市的歷史，越發現投資者的收益率迴歸均值的力量簡直讓人難以置信。

再以我們熟悉的成長股和價值股兩大板塊為例，兩大高手對決，幾十年來此消彼長，最終基本上打個平手。

1937~1967年，成長股指數基金一直戰勝價值股指數基金。但是1968~2006年，價值股指數基金一直戰勝成長股指數基金。

一個板塊，可能10年甚至30多年一直領先，但領先的時間越久，趨勢逆轉的可能性越大。市場的變化誰也說不準，唯一確定的是市場的主題永遠在變化，絕不會一直不變。

唯一有把握的是，透過投資於傳統型指數基金，長期而言，你能戰勝絕大部分主動型股票基金，包括那些所謂的創新型指數基金。

對於我們絕大多數散戶和機構而言，胸懷戰勝市場的野心只會適得其反，反而會讓我們更落後於市場。與其費盡心機、費盡力氣，不如簡簡單單、輕輕鬆鬆、安安靜靜地與市場同行，投資傳統指數基金，以最笨的方法坐擁最好的長期業績。

凡是規則，皆有例外

物極必反。

巴菲特說：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。

如果你發現某一板塊的創新指數，比如說成長股指數已經低迷幾年甚至十幾年，而你自己分析認為成長股板塊的春天快要來臨。如果你對自己的分析特別有把握，但對具體買