中國經濟新政策與我們

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對於中國的領導層而言，能應付汶川大地震已非常不容易了，但世界並不會因你能應對一件禍事，就讓第二件禍事不在你身上發生。所謂禍不單行，在2008年8月，號稱〃大到不能倒〃的美國第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司宣告破產，從而引發了環球金融海嘯。一波又一波的危機持續衝擊中國經濟。

中國經濟這位一年來表現亮眼的〃漂亮女生〃遭受著多重意外衝擊。擺在溫家寶等中央領導面前的，是不救可能就是等死的狀況。當時中央領導層想的是要如何挽救一條〃生命〃，對未來的不利影響或無暇論證，於是，〃四萬億刺激政策〃出臺了。

隨著〃醫生〃猛下重藥，〃漂亮女生〃病情恢復很快，沒有生命危險了（中國經濟增長率2008年是9％、2009年是8。7％、2010年是10。3％，不但成功〃保八〃，經濟增速更冠絕全球）。女生和她的家人當然非常高興，把什麼〃妙手回春〃、〃醫術高明〃之類的好話，都往政府頭上套。部分外界也把這個舉動，等同於美國上世紀30年代的〃羅斯福新政〃。

但沒過多久，新情況就出現了。因為〃漂亮女生〃手術後拆開紗布照鏡子時，突然發現全身，包括臉上都佈滿了傷痕，原本青春健康的身體變得臃腫痴肥，更落下了數不清的後遺症。由此，就出現了本節開頭所描述的〃你不如殺了我吧殺了我吧殺了我吧〃的情節。

第6節，重藥下的〃傷疤〃、〃後遺症〃

二、重藥下的〃傷疤〃、〃後遺症〃

到底是什麼樣的傷疤和後遺症讓〃漂亮女生〃覺得不想活了呢？

首先，美女現在變得滿身〃傷疤〃——地方債氾濫。中央推出〃四萬億刺激政策〃後，要求地方政府快點上專案，快點花錢，快點把錢花光。這對地方政府來說，中央在財政上給錢花，而且還要快些花完，無疑是天籟之音啊；而且加快專案建設，又可成為地方官員的重要政績。這使不少欠缺財務意識的地方政府順水推舟，一方面拿著中央給的錢，一方面向銀行大舉借債，大興土木、大上專案，結果地方債務由2008年的5萬億元暴增至2010年底的超過10萬億元，規模約等於當年中國全年國民生產總值（GDP）的1/4，不少縣市的債務比率已超100％。在債臺高築下，很可能引發中國版的〃歐債危機〃。

其次，曼妙體形不再，變得身材臃腫——樓價、通脹持續高漲，引發民怨。由於固定資產投資是拉動中國經濟發展的三駕馬車之一，而房地產投資又佔固定資產投資的兩成，加上還可帶動鋼鐵、水泥、家電、裝修等六七十個行業的發展，因此中央為了保經濟，〃四萬億刺激政策〃中，就有大約32％的資金流向了房地產行業，引發房地產行業飛速增長，炒房團、炒房的企業越來越多，樓價也隨之升高。

不少中央企業從〃四萬億刺激政策〃中獲得資金後，由於不知道往哪裡花錢，加上為了賺快錢、多賺錢，因此以近乎瘋狂的形式在各地搶地、炒樓，屢創地王高價，並推高樓價。

此外，巨量的資金流向市場，也導致通脹高升。2010年9月和10月兩個月居民消費價格指數（CPI）分別達到3。6％和4。4％，已經跨越了3％這個溫和通脹的界限，迫近了5％的嚴重通脹的門檻。

這對廣大民眾來說，不斷急漲的樓價、物價，影響了生活質量，引來了不少怨氣。我們常說〃群眾的眼睛是雪亮的〃，民眾雪亮的眼睛自然看到通脹漲了、樓價高了，導致生活變差了，但另一邊的央企、地方政府、房地產商等卻肥了、生活更加滋潤了。民眾自然會遷怒中央，遷怒〃四萬億刺激政策〃。

再次，經濟轉型停滯。中央當時主要依靠大規模投資來保增長，這相當於只教會小孩子喝奶，其他的都沒有教。其後果是，不但會讓政府在單一投資拉動經濟這條窄路上越走越遠，也會讓小孩子患上〃戀奶症〃，一旦沒有奶喝，要改吃其他的食物，小孩子就會又哭又鬧不肯吃，發展下去，更會造成生存問題，這就是現今經濟轉型困難的一個主要原因。

最後，這次治療帶來最大的後遺症，則是造成銀行資產質量惡化。中國大型銀行早已在境外上市，受到全球關注，〃四萬億〃帶來的資產質量惡化體現在銀行報表中，便如同〃漂亮女生〃臉上一道長長的傷疤，誰都看得到。政策帶來的地方債務已經超過10萬億元，由於不少地方政府是〃奉旨花錢〃、〃奉旨向銀行借錢〃，不少壓根就沒有想給銀行還錢，在舊債仍待償還新債又來的情況下，銀