上網找工作提示您：看後求收藏（奇妙書庫www.qmshu.tw），接著再看更方便。
值準備在原有
的四項基礎上新增加了委託貸款、固定資產、無形
資產、在建工程四項。然而，這項旨在使會計資訊
更加真實、客觀的政策，反倒被不少上市公司變成
了利潤操縱的秘密武器。由於這八項計提屬於會計
估計的範疇，其計提方法和比例在一定程度上由上
市公司自行確定，帶有很大的主觀性因素，這為上
市公司的利潤操縱留下了一定空間。
比如：存貨跌價準備是按照低於成本可變現淨
值的差額提取，長期投資減值準備按照低於帳面價
244
……… Page 256………
上市公司財務分析
值可收回金額的差額提取。但是，存貨和投資的可
變現淨值，以及壞帳準備的計提比例，都只是基於
某種可能性而做出的估計，帶有很大的主觀因素和
不確定性，單靠政策的規定是無法完全排除人為控
制的因素。
在執行這項會計政策時，很多公司把損失的立
足點放在以往年度，把利潤增加的立足點放在當前
年度：採用追溯調整法，拼命加大這些計提的追溯
調整力度，在以前年度提取鉅額的資產準備，以造
成當年的鉅額虧損，這樣就為下一年度扭虧提供了
較大的方便。因此，對這些公司而言，巧用計提成
了它們新的利潤增長手段。
如某上市公司在 1999年度一次性提取房地產
存貨跌價準備1。7億元，長期減值準備1500萬元，
導致帳面虧損16970萬元。然而，正是有了這“一
次虧個夠”，才有了2000年中期的輕鬆扭虧。這
種虧往盈今的追溯調整法，往往在利潤表中突出反
映為當期的“以前年度損益調整”佔利潤總額的很
245
……… Page 257………
上市公司財務分析
大比重，因此投資者可以把資產負債表中的“八項
計提”和利潤表中的“以前年度損益調整”等帳戶
結合起來進行分析。
現象八：政府“扶貧”上市公司
地方政府作為本地上市公司的直接或間接所
有人，為了達到以募集資金支援當地經濟發展，從
而增加地方稅收等目的，常常在關鍵時刻對上市公
司予以幫助和扶持，這會使上市公司的財務狀況發
生重要的變化。比較典型的是，當上市公司需要業
績支援以獲得配股或增發資格，或者出現虧損，甚
至面臨“摘牌”的威脅時，地方政府常常透過財政
補貼、降低稅負、減免利息、給予資產價格優惠等
方式，使上市公司增加當期利潤、改善財務報表形
象，一些公司也因此而實現了扭虧目標。
如某上市公司 1997年獲得補貼收入 1088萬
元，是利潤總額的5。6倍，裡面含有已收取的增值
246
……… Page 258………
上市公司財務分析
稅退稅收入、安置特困企業費用補貼、地方所得稅
已退抵徵、貸款銀行利息核銷等內容。由於靠地方
政府扶持而增加的利潤並不能夠反映出上市公司
自身真實的經營和盈利水平，而且政府扶持措施具
有不確定性和非持續性，就為以後年度利潤的滑坡
埋下了伏筆。因此，有地方政府扶持背景的上市公
司會計報表，也具有一定的財務陷阱。
投資者對這類會計報表進行分析時：
1．觀察“所得稅/利潤總額”比率，若該比率
與企業所得稅率相比小很多，則說明企業的淨利潤
中可能有很大一部分來自於稅收優惠或返還；
2．關注利潤表中的補貼收入、財政返還等因
素在企業利潤中所佔比重；
3．結合會計報表附註披露的資訊對上述內容
進行分析和判斷。
