股市風雲二十年(上)

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試試，最後就決定多召集一些人，討論這個事。（有刪節）

仔細看這段歷史，很有趣，是誰對87股災投以瞭如此關注的目光，又是誰在國內考慮這些事呢？20年來始終成謎，但就是透過這封密電，高西慶、王波明、劉二飛這些中國股市的設計者，走到了一起。

儘管事後各界紛紛確認高西慶、王波明這些人是中國股市的創始人，但請記住他們的際會，不是偶然的巧合。國內早已有成立股市的需求和呼聲了。

早在1984年，時任中國國際信託投資公司執行董事的經叔平就已經公開發表意見，建議開放股票市場。經叔平在經濟界威名赫赫，解放前就在上海灘成名立萬，1993年10月，年屆75歲的經叔平在全國工商聯“七大”上當選為執委會主席，成為繼陳叔通、胡子昂、榮毅仁之後的第四位主席。1995年籌建我國第一家以非公有制經濟為主要入股物件的股份制商業銀行─中國民生銀行，並出任董事長，民生銀行當時的大股東有萬通集團的馮侖、新希望集團的劉永好、泛海集團的盧志強、東方集團的張宏偉等，個個都是商界的一方霸主，而經叔平本人在民生銀行裡不持股，卻能坐上中國首家民營銀行的頭把交椅，並享有投票權，這在中國股份制改革的程序中是絕無僅有的。這些商界大腕能在經老的旗號下團結起來，經老的號召力是不容置疑的。2009年，經老去了。

也是在1984年，中國人民銀行研究生部81級、82級的研究生吳曉靈、胡曉煉（現在經濟界的人士對這兩個名字一定不會陌生）等20多人共同執筆撰寫了《中國金融改革戰略研討》，其中也提到了要在中國建立證券市場。

產、學、研，海內外，大家都想到一起了。

從柿子樹下到中南海內

1988年，36歲的華爾街馬基羅斯律師所合夥律師高西慶和紐約證券交易所交易員王波明相約從紐約回到北京。他們回國的目標是：籌建中國的股票交易所。兩人相約，回國後幹5年，如果幹不成事，一個去修腳踏車，一個去賣包子。

那個夏天，一群30歲出頭、精力旺盛的青年人常常聚在國家經濟體制改革委員會宏觀司女處長李青原的家裡熱烈地討論，李家在北京城西的靈鏡衚衕，院子裡有一棵柿子樹，大家常常在樹下討論建立證券交易所的細節。據記載，當時高西慶開玩笑說，以後交易所建起來了，這棵樹就和美國那棵樹一樣有名了。

美國的那棵樹在曼哈頓，1792年，紐約24個股票經紀人聚在一棵梧桐樹下決定成立一個新的股票市場，至今紐約證券交易所樓前還立著一塊銅牌：“這個買賣證券的中心市場，1792年為每日聚集在附近一棵梧桐樹下的商人所建。”

1988年3月，由王波明、高西慶、王巍執筆，聯合李青原、劉二飛、茅桐、王大偉、盛溢，8人共同寫成了《關於促進中國證券市場法制化和規範化的政策建議》。

1988年5月，紐約證券交易所董事長約翰·凡爾霖到中國拜訪了*。*對他說：“你們有個紐約證券交易所，我們中國也可以試試嘛。”

1988年7月9日，北京萬壽賓館，中國人民銀行總行召開了“金融體制改革和北京證券交易所籌備研討會”，會後，中國人民銀行總行牽頭，王波明、高西慶參與，歷時近1個月，編寫了《關於中國證券市場創辦與管理的設想》，主要內容包括《籌建北京證券交易所的設想和可行性報告》、《證券管理法的基本設想》和《建立國家證券管理委員會的建議》。中國證券業的整體框架朦朧出世，需要著重說明的是，周小川是這個整體框架的設計者之一，是《關於中國證券市場創辦與管理的設想》起草小組的成員之一。

1988年11月9日，王波明、周小川等在國務院第三會議室，向中央領導彙報了《關於中國證券市場創辦與管理的設想》的內容，當時的*中央政治局常委、國務院副總理兼中央財經領導小組副組長姚依林和中央顧問委員會常委兼中央財經領導小組秘書長張勁夫共同主持了彙報會。

關於新中國股市的建議終於進入了中南海。

20年前的討論

此次彙報會上，高手雲集，這些20年前說的話，到現在思量都很有意思，而中國股市很多基因性的東西，在此次會議中也初現端倪，比如交易秩序、企業質量等。

在此次會議上，時任財政部副部長的項懷誠談的問題很有前瞻性，他談到了中國情況特殊，規範化的市場應該是好的企業上市，但我國則是買賣虧損企業，這