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萎縮，人們對其國際地位的憂慮正在加劇，這成了自1971年結束金本位以來，該貨幣最為困難的時期。但我們沒有理由懷疑，美元將擺脫當前的危機，它只不過是需要面對其未來在全球地位的下降。遲早，大多數人會意識到，即便美元已不像當初那麼強大，但看上去總比其他任何一種替代貨幣要好。
美元走下金融神壇（1）
外匯交易本質上是對貨幣間走勢的判斷，無法直接產生資產。
匯率由政府人為操縱，以適應本國需要，而非由市場決定。
貨幣間的匯率波動本質上是由對沖基金的套利行為引起的。
影響經濟、金融和貨幣以及政治意識形態、社會結構和社會價值的任何因素都將直接或者間接地影響匯率。
美元過山車
一段時間以來，金融市場都讓人揣測不定：誰都知道，在這種時候，大筆金錢既有可能被盡收囊中，也有可能瞬間喪失殆盡。跨國交易室裡，人們的活動慢了下來，就像蝸牛在爬行。訊息出來之前，投資商們不敢輕舉妄動。相反，人們坐在桌前靜靜地咀嚼著三明治，談話有一搭無一搭地進行著。整層樓的氣氛就像是在橄欖球大賽前的球員更衣室，外表輕鬆，實際卻瀰漫著濃厚、緊張的期待。通常，交易室裡是繁忙的，人們對著彼此或對著電話大聲喊叫著。像今天早晨這種潛藏的緊張並不常見，在這個季節尤其少見。通常這時候，大多數的桌前都已空了，還沒有放假的員工也已在憧憬著馬上就可享受的後花園燒烤，或是在海邊房子裡懶洋洋的日子。可是，在這一天，2006年8月8日，星期二，人們的精神高度集中起來，空氣中瀰漫著“改變”的氣味。
“美聯儲就是前線與核心。”午間新聞的頭條，CNBC財經頻道的主播帶著超級碗大賽前解說員那種令人屏息的熱情提醒她的觀眾，“他們會採取什麼行動或者不採取行動？”對此，無需觀眾提醒。當天晚些時候，在未經考驗的美聯儲新主席本·伯克南的帶領下，委員會將宣佈新的利率決策。過去的兩年來，在傳奇式領導艾倫·格林斯潘的引導下，美聯儲已將聯邦基金利率的所謂目標（這決定了商業銀行的隔夜拆借利率）由1％有條不紊地提高到了。利率的提高旨在給快速發展的經濟降溫，由此抑制通貨膨脹。
但最近，伯克南指出，他又有了新的擔憂：即是經濟的放緩——進一步提高利率只能使其雪上加霜。雖然通脹*堅持美聯儲應繼續提高利率，而經濟放緩的擔憂使得一些交易者堅信本輪長期的加息已經結束，伯克南將對利率放任不管。這樣一個看似無害的舉措——美聯儲宣佈它將不採取行動，可能標誌著這一利率週期的拐點，它會在全球金融市場引發強烈的反響。這並非空穴來風，美國的利率水平和導向是全球股票、債券和貨幣定價的主要參照因素。確實，美聯儲會採取什麼行動呢，抑或不採取行動？
當天下午，在曼哈頓市中心FX概念基金事務所（FX Concepts）裡，約翰·泰勒正專注於他的工作。對縈繞在交易室裡的緊張不安，他有些漫不經心。挺直地坐在自己的轉椅裡，帝王一般，雖說是背對著電視，可他還是調到了CNBC經濟頻道上。除了妻子打來的電話，其餘他一律不接；對身邊穿梭往來的二十幾個同事置若罔聞。泰勒在集中精力研究一份畫在座標紙上的圖表，他用尺子從左邊量到右邊，試圖找出歐元和美元之間的走勢圖。“再嘗試一次逆勢出擊，你就能築一個漂亮的雙底”他自顧自地嘟噥著。
泰勒是這家主營外匯交易的對沖基金的建立人、董事長、首席投資長官和執行長，他代表美國一些大的養老和捐助基金以及一些外國政府（包括新加坡和中國）來理財。總地來說，FX概念基金事務所掌管著130億美元的錢財，這使得它成為世界上最大的一家單靠投資貨幣謀生的公司。更準確地說，這家公司投注於美元與其他大約30種貨幣之間的匯率波動，其中既有主流貨幣，如歐元和日元，也有名不見經傳的肯亞先令和秘魯新索爾。除了在華爾街、倫敦、新加波和其他幾個主要的金融中心之外，外匯市場遠不如股票市場和債券市場那樣長期受人關注。但貨幣市場是世界上最大的市場，每天的交易額達到32 000億美元（相比之下，全球股市的日平均交易量只有大約3 000億美元）。貨幣市場上一個月的成交額足以買下全世界一年內的貨物和服務總額。FX概念基金事務所是一個活躍的交易商，因為它借錢來增加自己的投資，所以它的影響要遠遠超過其130億美元的資產所帶來的影響。該公司的日元交易量非
