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的任何長遠規劃喪失了安全的參照系。貨幣對經濟的作用在銀行家任意和武斷的操控下，已
經嚴重扭曲了市場資源的合理分配。
當人們計算投資股票、債券、房地產、生產線、商品貿易的投資回報時，幾乎無法核算真正
的投資回報率，因為難以估算貨幣購買力的縮水程度。
美國的美元從１９７１年完全脫離黃金之後，其購買力已經下降了94。4％，今天的一美元只
值７０年代初的5。6 美分。
中國８０年代的“萬元戶”是富裕的標誌，９０年代的“萬元戶”只是城市收入的平均水平，現
在家庭年收入１萬元可能就接近“貧困線”了。
經濟學家只“關心”消費物價的通貨膨脹水平，可是高得嚇人的資產通貨膨脹現象卻沒有人注
意。這樣的貨幣制度是對儲蓄者的殘酷懲罰，這就是為什麼儘管股票和房地產市場非常危險，
但不投資將更加危險。
。onefx/bbs
當人們買房時，向銀行申請的貸款只是一張欠條，銀行的賬戶上本沒有這樣多的錢，但在債
務產生的同時，卻無中生有地“創造出了”錢，這張欠條立刻被銀行系統“貨幣化”了，於是
貨幣供應將立刻增加幾十萬的流通量，這些增發的貨幣實時地推高了全社會的平均物價水平，
尤其是在資產領域。所以在沒有房地產貸款時， 房價不可能有如此高的水平，銀行聲稱是為
了幫助人民能夠負擔得起住房，但結果正好相反。銀行房地產貸款相當於一下子透支了人民
未來３０年的收入，將“未來”的３０年的錢拿到今天一起發放成貨幣，如此海量的貨幣暴
增，房價、股市、債市豈有不暴漲的道理？
當透支了人民未來３０年的財富積累之後，房價已經高到普通人無法企及的程度。為了“幫
助”人民能夠負擔更多的債務來支撐更高的房價，銀行家們正在英國和美國試點“終身房產債
務”的“偉大創新”，英國將推出長達５０年的房貸，美國加州準備試點４５年的按揭，如果
試點獲得成功，更大規模的債務貨幣增發即將決口而出，房地產將迎來一個更加“燦爛的春
天”，向銀行貸款的人，將終身被債務的鎖鏈緊緊束縛，沒有購買房子的人下場則更為不妙，
最終他們將貧窮到連銀行的債務鎖鏈都不屑於去光顧的程度。當人民５０年的債務美餐還不
能餵飽銀行家的胃口呢？只怕終有一天，“父債子還”、“爺債孫還”的“跨世代按揭貸款”也
會被創造出來。
當一萬億美元的外匯儲備讓人們欣喜之時，８萬億的人民幣必須增發出來購買這些“沉重的
美國白條”，而這些新增的貨幣如果完全進入銀行體系，將有６倍的放大，這要“感謝”從“西
天取來”的部分準備金制度這部“聖經”。政府只能選擇增發國債來（或央行票據）有限地吸
納這些來勢迅猛的貨幣增發浪潮，問題是，國債需要償還利息； 誰來還呢？ 還是“光榮的”
納稅人。
當教育和醫療也進行“產業化” 時， 由於這些社會資源原本嚴重不足，在從全社會共享的
公共資源一下子變成了“獨佔的資產”，在貨幣氾濫的浪潮中，其利潤又怎會不一飛沖天呢？
當公司之間的交易憑據成為這種“欠條”時，銀行將對其進行“貼現”，將這些“欠條”以一定
折扣收為銀行的“資產”，同時“創造出”新的貨幣。
當人們刷信用卡消費時，每一個簽字後的紙片都成為一張欠條，每一個欠條都成為銀行的“資
產”，每一筆銀行的“資產”都成為增發的貨幣，換句話說，每一次刷卡都“創造”了新貨幣。
債務，債務，還是債務。人民幣正在迅速滑向債務貨幣的深淵。
與美國情況不同的時，中國沒有美國如此“發達”的金融衍生工具市場來吸納這些增發的貨
幣，這些流動性的泛濫將集中在房地產和股市債市，幾乎沒有任何有效的手段能夠遏制這些
領域的“超級資產通貨膨脹”。日本當年的股市神話，房地產狂熱將在中國重現。
國際銀行家正等著看另一場東亞經濟超級泡沫的
