黃金投資實戰寶典

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（LBMA）　上海年會上表示，中國黃金市場應當逐步實現三個轉變：從商品交易為主向金融交易為主的轉變、由現貨交易為主向期貨交易為主的轉變、由國內市場向國際市場的轉變。這段話概括了中國黃金市場的現狀和特點…以實物現貨為主，市場封閉；同時也為其未來的發展趨勢做了指引…黃金金融衍生產品為主要交易方式的國際性黃金市場。

當今的黃金市場可分為商品性市場和金融性市場，商品實物黃金交易額不足總交易額的3％，90％以上的市場份額是黃金金融衍生物。也就是說，黃金金融衍生物的交易才是市場的主流。在黃金期貨未推出以前，中國的黃金市場還停留在以實物商品交易為主的階段。

中國已成為世界上第四大黃金生產國，第三大黃金消費國，但我國人均年黃金消費量僅約克，遠遠低於克的世界平均水平，這反映出中國黃金投資市場潛力巨大。

第十一章　中國黃金期貨市場（1）

2007年9月，經國務院同意，中國證監會批准上海期貨交易所上市黃金期貨。訊息傳來，舉國震動，經過這麼多年的等待，黃金期貨終於揭開了紅蓋頭，它標誌著中國黃金市場的開放進入了新的階段，黃金在中國徹底變成了大眾化投資品種。

黃金從解放以來就受到國家嚴格管制，我國專門有一隻武警黃金部隊，負責黃金的勘探與開採，在黃金市場開放以前，民間的黃金流通限於首飾類用金等，需經過嚴格審批，私自倒賣黃金屬違法行為。2002年上海黃金交易所開業，以及2003年人民銀行透過取消黃金市場相關行政審批，初步開放了國內黃金市場。毫無疑問，黃金在中國擁有巨大的市場，按目前中國人均黃金持有量克，若要趕上印度人均1克的水平，民間就需要1000多噸黃金，而目前我國央行公佈的儲金數量才600噸。

黃金期貨上市後，國內黃金交易有了一個公平、公正、公開的專業市場，必將大大激發投資者投資黃金的熱情。按照上海期貨交易所釋出的合約徵求意見稿，一手合約標的為300克黃金，以目前國際黃金現貨價來計算，標的價值55000元，以10％保證金比例來算，投資者只要5500左右就可以買賣一手黃金，相當於買一手價格為55元的股票。按交割標準，最低交割量為10手，價值55萬元左右，相當於一輛中高檔轎車的價格。從以上資料我們不難看出，按照意見徵求稿，黃金期貨交易起點低，而且會伴隨大量的個人實物交割行為，許多金條將透過期貨交割流入尋常百姓家，擁有大量的私人黃金儲備將不再是可望而不可及的事情。

從另外一個角度看，上述特徵對個人投資者來說是個福音。因為大量的市場參與者能夠帶來金融市場裡非常寶貴的流動性，參與交易的人越多，市場被操縱的可能性越小，這個市場越具有活力和吸引力，同時投資者的所冒的市場風險相對越小。

在整個市場層面，黃金期貨的推出所帶來的黃金投資熱潮，有利於中國在世界黃金定價方面獲得更多主動權。中國的黃金產銷量已經排在世界的前四名之內，理應成為世界黃金交易中心之一，但是在國際上，黃金交易量95％以上屬於衍生品交易，黃金期貨是最直接的黃金衍生品交易模式。因此，積極穩妥的發展黃金期貨，對於加強中國在世界黃金市場的影響、爭奪黃金定價權、主導亞洲地區黃金市場而言，意義重大。

以黃金期貨為先鋒和龍頭，黃金ETF、黃金期權、黃金基金等金融衍生品將陸續面世，形成一個完整的黃金投資生態體系，使得黃金投資成為一門獨特的產業，從這個意義上，黃金期貨的開業，將是中國投資界的一大盛事，必將把我國金融投資推向一個新高度。

黃金期貨交易的具體場所是上海期貨交易所，她是在中國證監會集中統一監管下，依照有關法規設立、履行有關法規規定的職能、按其章程實行自律性管理的法人。上海期貨交易所依循〃法制、監管、自律、規範〃的方針，圍繞建設規範、高效、透明的，以金屬、能源、化工等工業基礎性產品及相關衍生品交易為主的國際化綜合性期貨交易所的戰略目標，堅持科學發展觀，以穩定為基礎，以發展為主線，以創新為動力，嚴格依照法規政策制度組織交易，履行市場一線監管職能，致力於創造安全、有序、高效的市場機制，營造公開、公平、公正和誠信、透明的市場環境，發揮期貨市場發現價格、規避風險的功能，為國民經濟發展服務。

上海期貨交易所現有會員200多家，其中期貨經紀公司佔80％以上，並已在全國各地開通遠端交易