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每週210萬噸，而到12月底，這一數字已降至每週102萬噸，減少了50％（《金融風暴危及美國三大支柱工業之首鋼鐵業》，//news�163�/09/0104/13/4UQLFNL50001121M�html）。對於有可能到來的第三波衝擊，目前人們還有不同的看法。有人認為，第三波的金融危機將發生在2009年的夏季。不過對於這一波金融危機形成的原因人們還有不同的看法。有人認為這一波的衝擊將主要來自信用卡危機的衝擊，也有人認為會由垃圾債券等因素導致。就其程度而言，甚至有人認為，這一波可能要比上兩波的程度更為猛烈（宋鴻兵：《明年才是真正的“嚴冬”……》，//news�10jqka��cn/html/2008/12/20/293�shtml）。如果金融危機真的會發生這第三波，金融危機對實體經濟衝擊的範圍和程度，可能就要重新進行評估。但也有人認為，這一波的金融危機可能不會發生。更樂觀的說法是狹義的金融危機已經過去。持有這種觀點的學者認為，儘管金融危機在延續，但其核心區域已經轉到實體經濟，而非金融機構（//finance�sina��cn/hy/20081227/12175692956�shtml。）。經濟評論家葉檀就認為：“金融機構確實面臨著信貸違約率上升等風險，但有兩大因素可以對沖這一風險。首先，工業貸款與個人信用貸款沒有進行瘋狂的資產證券化，泡沫與房貸相比，是大巫見小巫；其次，奧巴馬可以將剩餘的救助資金，直接轉向企業與消費者，以印鈔隱性豁免債權的方式，直接修補企業與消費者的資產負債表”（//yetan�blog�cnstock�/。）。
二 危機的波浪式推進：危機波與衝擊波（2）
對於原發地美國本身金融危機未來的走勢，可能還會繼續存在爭論，但我們更應該關注的一個問題是，原發地美國本身金融危機的發作及其對美國經濟的影響，與對外部的衝擊所產生的影響，並不完全是一回事。而且，我們可以大體看到一個趨勢，越是到後來，這種差異就越大；越是到後來，受衝擊國家受影響的實際過程，就會愈加取決於其內部的因素。換言之，越是到危機的後期，各個國家所面對的問題就越是受內部邏輯的支配，就越是“自己的問題”。認識到這個問題的意義可以使我們看到，在危機原發地美國要解決的問題，與受衝擊的國家所要解決的問題，是不完全一樣的。
我們可以看到，在金融危機第一波衝擊中受打擊最沉重的，往往是金融體系最脆弱的國家，特別是虛擬經濟比重比較大的國家，其中最典型的例子是冰島。冰島是個人口僅32萬、國土面積10�3萬平方公里的島國。冰島曾長期躋身“世界最幸福國家”之列，多次被聯合國評為“最宜居國家”，其國民的人均收入也在全球前列。但冰島也是全球內負債水平最高、虛擬經濟在國民經濟中所佔比例最高的國家之一。截至2008年6月30日，冰島三大銀行的資產規模總計達到1280億美元，而其2007年的國內生產總值僅為193�7億美元，銀行業的資產總值高達該國GDP的8倍。同時，其外債超過1383億美元，以冰島32萬人口計算，這大致相當於每位冰島公民身負37萬美元的債務。在亞洲，首當其衝的則是被稱為“亞洲第一倒黴蛋”的韓國。從2008年９月底開始，韓國金融市場出現嚴重恐慌情緒，股市和匯市一路暴跌。但總起來說，在這一波衝擊中，包括中國在內的亞洲國家受到的影響較為有限。正是在這樣的背景下，有人認為中國甚或亞洲的經濟發展已經與歐美等國家脫鉤，在金融危機中可以置身事外。
但事實證明，當時幾乎整個世界都低估了這場金融危機的嚴重性和對整個世界經濟的威脅程度。當美國的金融危機演變為經濟危機的時候，其對外部的第二次衝擊也就開始了。這第二波衝擊主要是以影響實體經濟的方式展開的。美國的金融危機導致美國、日本和歐洲相繼宣佈進入經濟衰退過程。美國2008年第三季度的情況顯示：作為總需求主要構成部分的消費支出下降％，GDP負增長％（//finance�sina��cn/stock/usstock/economics/20081031/00175451336�shtml。）。由於金融緊縮，經濟衰退，需求減少，進口大量縮減。在這一波中受打擊最大的，無疑是嚴重依賴對外出口的新興市場。也正是在這一波中，中國開始明顯感受到金融危機的壓力。儘管珠三角企業中小企業的倒閉潮發生的時間更早，但整體
