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—一項有關賠款支付的協定——的協商是這一穩定過程的第一階段。《凡爾賽和約》要求德國人承擔戰爭責任，要求德國人答應貽償戰爭所造成的損失。在凡爾賽，對賠款支付的數額和時間表沒有達成協議；在以後幾年中，這一問題不僅是協約國與德國之間，而且是各協約國之間長期不和的根源。
1920年，賠款委員會——一個受命擬定詳細計劃的機構——決定，德國的賠款應按下列方案分配：52％給法國，22％給英國，10％給義大利，8％給比利時，剩下的8％給其他協約國。第二年，委員會規定德國的賠款總額為320億美元，可用現金和實物（煤、機車、紡織機械和德國工廠及礦山的其它產品）支付。協約國的企業界很快就提出抗議，因為這些商品正形成一股與他們自己的商品相競爭的力量。因此，協約國要求德國主要以現金支付賠款，但這隻有在德國的出口額大大超過進口額時才能實現，這一點自然是絕對辦不到的，因為世界各地的關稅正在提高，德國也正在增加進口商品以滿足重建家園的需要。
1921年和1922年，德國支付了部分賠款，但與此同時，它正遭受著災難性的通貨膨脹。1914年時，一馬克值25美分，到1922年7月，已貶值到僅值2美分，一年以後，它變得一文不值——一大堆馬克才兌換一美元。在這種情況下，德國人要求延緩兩年償付賠款。英國人正在受失業之苦，急欲加快國際貿易的復興，因此同意了這一要求。然而，遭受損失最慘重的法國人確信，只要德國人願意就一定能償付，並著手使用武力。1923年1月，法國軍隊不顧英國人的批評，與義大利和比利時小股部隊一起侵佔了魯爾工業區．
德國人的反應是進行總罷工，結果，法國人不得不為佔領付出了得不償失的代價。由於德國經濟毫無生氣、法國人又受到阻礙，賠款問題陷入僵局，於是，成立了一個由美國銀行家查爾斯·道威斯主持的經濟專家委員會。1924年9月1日，協約國和德國雙方透過並開始實施所謂的《道威斯計劃》。這個計劃建立在〃商業，而不是政治〃這一口號的基礎上，它要求每年支付的賠款額從23800萬美元開始，達到最高額59500萬美元。這些金額可依據一定年份的繁榮指數予以調整。另外，德國須廢除其惡性膨脹的貨幣，並在協約國的監督下改組它的國家銀行。作為回報，德國將得到8億美元的外國貸款，而法國必須撤離魯爾。
然而，這一安排同其它許多安排一樣，將被大蕭條的衝擊帶走。即使在1928年9月以前《道威斯計劃》生效的4年裡，德國人支付的現金和實物也僅相當於他們從外國市場、主要是美國市場所借款項的一半。不過，《道威斯計劃》的確緩和了歐洲的緊張局勢，為政治問題的解決開了路。
尋求和平：洛迦諾公約 在大戰剛結束後的幾年中，歐洲的外交為法國及其中歐和東歐的盟國所支配。由於奧匈帝國的消失、德國和俄國的屈服，法國這時成為歐洲大陸的頭號強國。因為德國和俄國顯然遲早會設法重申自己的主張，所以，法國外交的目標是為國家安全建立一個可靠、持久的基礎。
從理論上說，國際聯盟以其《盟約》第十條提供了普遍的安全，這一條耍求各成員國〃尊重並維護國聯所有成員國的領土完整和現有的政治獨立，反對外來侵略。〃困難在於國聯缺乏實施這一條款所必需的力量。國聯大會能請求成員國運用經濟抵制甚至武裝報復來反對侵略者，但這種經濟和軍事制裁的任何一項措施都只能由各國政府來實施。國聯本身既沒有武器，也沒有軍隊法；法國曾提出成立一支由國聯支配的國際警察部隊，但這一建議被否決了。因此，歸根到底，國聯所作的決定的分量取決於國際輿論，而國際輿論在重大問題上通常是混亂的、有分歧的。
法國在不到50年的時間裡就遭到了德國的兩次侵略，因此，它不願將其安全交託給沒有權威的國聯。最初，它建議結成英法美三國同盟，這將保證法國在遭到德國侵略時得到英美的援助。當這一計劃因美國參議院拒絕批准同盟條約而失敗時，法國轉向了較小的歐洲國家，這些國家在支援和平解決、反對修訂條約方面與它有著共同的利益。它於1920年9月、1921年和1924年分別與比利時、波蘭和捷克斯洛伐克協商建立了正式的軍事聯盟。捷克斯洛伐克先前已在1920年至1921年間與羅馬尼亞和南斯拉夫一趙成立了所謂的〃小協約〃，以便在遭到匈牙利的進攻或面臨哈布斯堡王朝的復辟時，互相提供援助。波蘭因於1921年與羅馬尼亞給成同盟而與小協約國連在一
