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司，這些投行對能源行業有著非常深刻的理解。有些投行只專注於生物技術類股票，還有一些只專注於房地產公司股票；有些是隻研究美國境內公司的股票，而有些公司只專注於自己所擅長的行業裡的海外公司。
這裡還有很多家小型調研公司；它們經常會提供很好的投資調研服務，但它們不為新興公司提供融資服務。
最後，還有幾百甚至幾千家專門向新興公司提供融資服務的小公司。這樣的公司很少去中國做業務，有些具備不錯的股票調研能力；有些具備某個行業的專業知識；有些則是能找到機會就做。有些享有很高的聲譽；而有些則被認為是缺乏職業道德的，我們經常說他們是在 “掛羊頭賣狗肉”；中國公司要十分小心這種公司。
第4節 賣方的組成部分
賣方由投資銀行家（Investment Bankers）、分析師（Analysts）、銷售（Salesmen）和交易員（Traders）組成。
投資銀行家組織融資交易、負責募資，一般來說他們與公司接觸最多。
分析師發表對公司所做的調查報告。
銷售把調查情況傳達給買方客戶。
交易員執行股票買賣。
通常投資銀行家都是被當作賣方的明星一樣看待。他們的工作就是招攬需要融資的公司，使他們成為投行的客戶，然後帶領這些公司完成整個融資過程。他們負責處理與客戶的關係，因此通常是酬金最高的。
分析師是行業專家，他們對公司進行調研、發表調研報告，而且會不斷地發表對公司的評論。分析師會做收益預測；給公司股票作出評價，比如“買”、“等待”、“賣”的評價。分析師可以把他們的觀點直接傳達給投資者，也可以透過銷售去傳達自己的觀點。
銷售把分析師提供的調研資訊傳達給他們的客戶，他們最重要的責任是決定在每天收到的幾百個資訊裡選擇那些最符合他們的客戶需要的資訊。
交易員的工作是在接到客戶下的買或賣的訂單後去執行那些交易。
第5節 賣方的運作
若想知道賣方是怎麼運作的，瀏覽一下這個行業的情況會有些幫助。當一家公司發行股票時，承銷費用通常是在融資總額的4％到10％。假設一家公司計劃以每股5美元的價格賣出1000萬股股票，如果融資的佣金是8％的話，該投資銀行就能賺到400萬美元。
出售的股份數量1000萬股
每股價格5美元
融資金額5000萬美元
收費比例8％
投資銀行收費400萬美元
股票出售給公開市場以後，就可以開始交易了。如果是私募發行而且限制一年內不許交易的話，證券經紀公司在做股票交易的業務上就1分錢都賺不到了，因為他們出售的股票是受交易限制的。
如果是普通股發行而非私募的話，第一年裡這隻股票就有可能會交易800萬股。由於許多經紀公司會參與這隻股票的發行，我們就假設這家投資銀行可以得到總交易量的25％，也就是兩百萬股。因為佣金大約是每股四美分，計算就是：
股份交易數量800萬股
投資銀行的交易數量200萬股
每股佣金4美分
總收佣金8萬美元
既然運作是這樣的，那麼投資銀行和證券經紀公司為何極力促成融資交易就不難理解了。
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第6節 分析師和股票銷售
一家公司的股票能夠得到一個什麼樣的估值並不取決於投資銀行家，多數情況下，投資銀行是不做股票經紀業務的。投行的人可能會身穿高檔西裝，在跟公司接觸時表現得畢恭畢敬，他們甚至可能會問一些有一定難度的問題，但也不會太難。投行的人可能會做出一些承諾，有些甚至非常聰明。 但是投行的人就像餐廳裡的接待員一樣，他能讓你感到賓至如歸，但他並不是廚師。
如果一家公司是首次發行股票，股票價格更多地取決於分析師的估值以及分析師和股票銷售在投資者那裡受尊重的程度。如果公司已經上市了，想賣更多的股票，這時的估值仍然需要分析師的幫助。假如分析師說股票的股價過高，而推薦“賣”的話，投資銀行家做什麼也無濟於事了。分析師應該是獨立的，而且按照美國證券法律，他們必須是獨立的，所以投資銀行家沒有很強的力量去影響他們的決定。
