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�峽彀亞�沒乩矗�偕枵�6年間巴菲特幫你賺了6倍。到了1964年巴菲特收購伯克希爾公司,你發現即便打仗巴菲特還是做得很好。當然,你可能總結的原因主要是因為仗是在越南打的,即便死的美國人越來越多,反戰的力量越來越強,但戰爭不會打到美國本土,巴菲特的投資不會受到影響,所以,這次你可以給他下個重注,比如買入100萬美金的伯克希爾股票。但到1972年越戰結束的時候,又將趕上1973年至1974年僅次於1929年至1932年的大衰退期,道瓊斯指數由1051點下跌45%至577點,“頂尖50”下跌率達70%~90%。伯克希爾公司的股票價格從每股90美元跌至每股40美元。這時候你是否能堅守自己的投資?!即便能堅持,你也還要再經受以色列與阿拉伯的“贖罪日戰爭”,以及由此導致的石油禁運,石油價格由6美元上漲到23美元。如果還能堅持,你還要面對打核大戰的可能,如果打核大戰(通常認為冷戰結束時間在前蘇聯解體之時,之前核戰爭理論上隨時可能發生),美國就不會像越戰時期本土不受到攻擊,巴菲特的投資一定會面臨極大的風險。按我們一般的理解,上述的任何一個原因都可能導致你決定賣出伯克希爾股票。假如你的跟隨巴菲特的投資之路到此結束,那麼比持有到今天其收益恐怕相差十萬八千里。其實,當伯克希爾公司的股東們也不是一帆風順的。除去在1973年~1974年的經濟衰退期間受到的嚴重打擊。1987年的股災中,伯克希爾的股票價格從每股大約4000美元跌至3000美元。1990年~1991年的海灣戰爭期間,股票價格從每股8900美元急劇跌至5500美元。1998年~2000年期間,伯克希爾公司宣佈收購通用再保險公司(General Re)之後,它的股價從1998年每股大約80000美元跌至2000年初的40800美元。

巴菲特所經歷的滄桑歲月裡面有什麼?當然有人類的巨大進步,但也有戰爭、世界的動盪。至少4次以上的經濟危機、2次石油危機等等,數不勝數的社會動盪。那麼在今天看我們中國除了一些波折以外,20年來其經濟一直是一路向上,平均GDP增長率都有9%,其境況可以媲美漢唐盛世。如果在這樣的中國你都不敢做長期投資,你到當年巴菲特時代的美國怎麼可能敢?所以在我看來,投資是比什麼呢?是比誰看得遠。你只有具備真正的眼光你才會堅定,如果你沒有真正長遠的眼光的話,你很難堅定。

時間的玫瑰(2)

正確的思考方式

我們一直認為,投資有點像孤獨的烏龜跟時間競賽。說到投資,大家都想到兔子跑得快,可以賺到很多錢,但在我們的理念中,我們不希望成為兔子(儘管它跑得快),我們希望成為烏龜。北方有句土話“千年的王八,萬年的龜”。兔子跑得快,但是它只能活三年,烏龜爬得慢,但是它可以活千年、萬年,它會一直爬下去,遇到風險頭縮回來,沒有風險我再向前爬。我們希望可以做到這樣。

當然,長期投資最難的實際上是會遇到一些意想不到的事情,甚至是一些即便你想到但也必須經歷的磨難。我打一個簡單的比喻,比如說明年臺海出現危機,或者說禽流感又爆發了,你的投資能不能堅持?這是非常難的。我們在順境的時候很容易堅持,真正難的是碰到大的自然災難或者大動盪的時候。我從內心非常敬佩巴菲特,為什麼呢?因為巴菲特很年輕的時候就能夠把這樣深邃、影響人類生活的各種事件想清楚,並貫穿到自己的投資事業中堅守如一,這是多麼困難的事!

投資中會有許多非常態的事件伴隨我們,這就是風險。但對風險思考的角度不同,會帶來投資相反的結果。風險會時常出現在你的投資生涯當中,所以我們也只能祈求上天賜予我們做出正確決策的智慧,然後做我們應該做的事情。比如說我們選擇茅臺,我們不知道是否一定會漲,但是我們選擇的是一種正確的思考和行為方式,什麼時候漲不知道,甚至也不重要。

所以,要想讓投資更成功,我們必須學著控制自己的思考方式。當兔子的人都是希望活得精彩的,有幾個人想當縮頭烏龜?沒有人想當烏龜,但投資就是要跟永恆的時間相抗衡。假設我們現在開始進行一個投資比賽,比賽終點是地球爆炸的那一刻,那麼,你認為哪一種的選擇會勝出?

投資像孤獨的烏龜與時間競賽(1)

龜兔賽跑作為一個古老的寓言故事,對資本市場卻有著特殊的意味。故事講的是:領先的兔子,由於驕傲與鬆懈,讓勤勤懇

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