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據有關統計，恒指期貨每日成交額對應的賭注相當於幾百億港幣，遠大於股票的實際交易額。因此，炒家們有強烈的動機在金融衍生工具這些“叢林”中設下埋伏，然後再在股票現貨這一“平原”上操縱戰旗的進退，從而獲取鉅額的投機利益。而最有效的操縱工具，莫過於一些市值較大、流通股比例較低的恒生指數成份股。
藍籌股（1）
在海外股票市場上，投資者把那些在其所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良，成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。
〃藍籌〃一詞源於西方賭場。在西方賭場中，有二種顏色的籌碼、其中藍色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。投資者把這些行話套用到股票。美國通用汽車公司、埃克森石油公司和杜邦化學公司等股票，都屬於〃藍籌股〃。
藍籌股並非一成不變。隨著公司經營狀況的改變及經濟地位的升降、藍籌股的排名也會變更。據美國著名的《福布斯》雜誌統計，1917年的100家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在藍籌股之列，而當初〃最藍〃、行業最興旺的鐵路股票，如今完全喪失了入選藍籌股的資格和實力。
在香港股市中，最有名的藍籌股當屬全球最大商業銀行之一的〃滙豐控股〃。有華資背景的〃長江實業〃和中資背景的〃中信泰富〃等，也屬藍籌股之列。
紅籌股這一概念誕生於上世紀90年代初期的香港股票市場，之所以稱為紅籌股，主要有兩點原因：第一，中華人民共和國在國際上有時被稱為紅色中國，相應地，香港和國際投資者把在境外註冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。此外，紅籌股的由來還出於一個典故，在賭場上最大銀碼的籌碼為藍色，其次為紅色，因此，紅色便被選為代表實力較藍籌股稍有不及的股份。？
具體如何定義紅籌股，尚存在一些爭議。主要的觀點有兩種。一種認為，應該按照業務範圍來區分。如果某個上市公司的主要業務在中國內地，其盈利中的大部分也來自該業務，那麼，這家在中國境外註冊、在香港上市的股票就是紅籌股，彭博資訊所編制的紅籌股指數就是按照這一標準來遴選的。另一種觀點認為，應該按照權益多寡來劃分，如果一家上市公司股東權益的大部分來自中國內地，或具有內地背景，也就是為中資控股，那麼，這家在中國境外註冊、在香港上市的股票才屬於紅籌股之列。1997年6月16日，恒生指數服務有限公司按照第二個標準正式推出“恒生香港中資企業指數”，亦稱紅籌股指數。
香港紅籌股一覽
最早在香港上市的國企股是青島啤酒（0168），當時是1993年7月。提及紅籌股，又怎能不說說與之有一定相似的國企股呢？國企股是指那些獲中國證監會批核到香港上市的國有企業。它亦可稱為？H？股，意指在香港？（Hong？Kong）？上市的國企股。在內地還有稱為？N？股及？S？股的，是分別在美國紐約及新加坡上市的國企的簡稱。？
這樣看來，國企與紅籌同為內地在香港上市的企業，兩者究竟有何分別呢？可以說，由於國企股與紅籌股的內地色彩同樣濃厚，既同為內地在香港上市的企業，其主要業務又同樣與內地有非常密切的關係，對香港股市沒有深刻認識的新手是非常容易混淆的。？
但是，要分辨兩者也不是那麼困難。簡單來說，在香港註冊的就會被區分為紅籌股，在內地註冊的就自然是國企股。事實上，紅籌股多是中國各省市、中央機關在香港註冊的視窗企業，而國企股則一般為紮根於中國的國營企業。
以行業劃分，國企股涉及的行業包括公路、電力、煤炭、原料、化工、鋼鐵、房地產、冶金等。若以概念劃分，國企股一般分為負債極重的老牌國企股（較早期上市的股份）及盈利伲�剌^佳的國若以概念劃分，國企股一般分為負債極重的老牌國企股（較早期上市的股份）及盈利質素較佳的國企股。老牌國企股通常負債沉重，盈利伲�胤ι譜汴悾�虼酥醒胝��幸饌高^重組、合併等做法改善公司的營噝�剩��母鏃M度如何，主要視乎中央政府的決定。老牌國企股通常負債沉重，盈利質素乏善足陳，因此中央政府有意透過重組、合併等做法改善公司的營運效率，但改革進度如何，主要視乎中央政府的決定。由於老牌國企股具有以上缺點，所以股價走勢大多較為落後。由於老牌國企股具有以上缺點，所以股價走勢大多較為落後。不過，當有中國減息或重組業務等利好訊息出現時，它們也有被藉口炒作的不過，當有中
