門口的野蠻人

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到了亞特蘭大，聽取了埃德·霍里希根和法律顧問哈羅德·亨德森的介紹。希爾森公司富有經驗的銀行家吉姆·斯特恩提前一天來到了亞特蘭大，為星期六的會面做一些基礎性工作，使約翰遜的人知道如何提出一些恰當的要求。總之，事情進行到當前，一切都較滿意。 早餐後，希爾森工作小組開始往返於停車場和公司總部之間，為了避免引起注意，他們三三兩兩分批行動。樓上，他們在約翰遜的辦公室裡俯瞰如海洋般廣闊的喬治亞州的松樹林。約翰遜，在霍里希根、塞奇和亨德森的陪伴下，以及新加入的華爾街的合作伙伴戴維斯－波爾克－沃德韋爾公司的史蒂文·戈德斯通，等待著科恩的到來。 在42層高的辦公大樓裡，戈德斯通對RJR納貝斯克公司的經理人員是一個奇怪的選擇。他稍微有點禿頂，生長在紐約，是女性內衣生產商的兒子。在華爾街，他是非常罕見的律師之一，大多數律師擅長於兼併諮詢或者法庭訴訟案件的審理，但戈德斯通卻是兩面手。作為一名戰術家，他確實不為人知。十年來，他一直為保險業和中等規模的公司的兼併工作。他在一年夏天由於戴維斯·波爾克幫助RJR納貝斯克公司處理毒藥丸案，會見了約翰遜。 從一開始就很清楚，這不會是一個簡單的槓桿收購。那天在約翰遜辦公室的會談是誠懇的，然而也掩蓋了一些問題：其中主要是價格，利潤和行動方案。在這之前，他們的商談大都是透過電話內容集中在理論方面：沒有人能肯定約翰遜會進行到底。“你覺著他們合作的機會有多大”，努斯鮑姆問戈德斯通。他想了一會答道：“不會超過50％吧。” 儘管有很多的不確定，湯姆·希爾仍然對約翰遜的人徹底的瞭解槓桿收購感到驚奇。事實上，學生要告訴老師這個課應該如何上。 大多數成功的槓桿收購的要旨是一種詭計，即所謂的“槍對著頭”戰略。其中，一群公司的高階管理人員秘密與華爾街的公司如希爾森合作，獲得資金支援，一旦資金準備到位，股票出售價格達成協議，執行長採取一種聽之任之的態度在董事會上提出投標的價格提議。希爾甚至草擬了約翰遜—希爾森小組在收購中應該遵循的“十週方案”，可以稱為“成功收購十步法”： 第一週至第三週：價值和價格商談的基礎性工作。 第四周：會見銀行，協商貸款。 第五週：銀行開始改善貸款結構。 第六週：管理層決定是否繼續槓桿收購。 第七週：告知董事會並要求秘密組成獨立委員會分析槓桿收購建議。 第八週：管理層準備兼併協議。 第九周：管理層首次向董事會提議，與獨立委員會協商。召開新聞釋出會稱“董事會正在考慮收購建議”。 第十週：執行收購協議並公開化。 槓桿收購的建議在整個過程中都處於秘密狀態，直到交易進行時才公開，開始向董事會建議之前要價已經結束。這樣，用華爾街的行話說就是“用槍對著頭”，意圖是使董事很少有選擇的餘地，從而使董事會讓步，進而和“佈下埋伏”的管理層簽訂收購協議。華爾街的戰術家們比如希爾等認為，有充分資金準備的收購併在密不透風的情況下向董事會提出是成功的關鍵。&nbsp&nbsp書包　網　。　想看書來

門口的野蠻人：第六章（4）

約翰遜完全不聽這些，他對董事會有點不滿。同樣，他也不願意讓希爾森安排資金或者做任何其他的事情，因為一旦事情暴露，必然會激起董事的憤怒。一方面，約翰遜感到把它放在亞特蘭大比較好，直到他下定決心繼續槓桿收購為止。他也不願冒險讓希爾森佔了先機。另一方面，約翰遜充分相信他的能力，如果槓桿收購是一個最好的方法的話，他可以把它賣給董事會—如果僅是一個建議而不是埋伏的話。 沒有接受科恩和希爾的方案，使他們有點不愉快，然而，他們也沒有其他的選擇；沒有約翰遜，他們就沒有生意。如果董事會公佈他們的建議那將是一個打擊，他們的優勢地位將喪失殆盡。因為他們將會和其他高於他們出價的競爭對手站在同一起跑線上，這是科恩、約翰遜還有希爾最為擔心的事情。RJR納貝斯克公司對其他的公司而言簡直是太大了，但世界上卻有五六家公司對此垂涎欲滴。那一天希爾的可能性正在接受挑戰： ？漢森信託公司：英國的一家集團公司，對美國的菸草公司有濃厚的興趣。公司主席洛德·漢森已經建立起了一個龐大的菸草業帝國。 ？美牌公司：位於康涅狄格州的菸草公司，它的香菸牌子包括摩爾和好運。在那一年的早些時侯剛剛贏得了抗擊敵意收購的一場襲擊。 ？福斯特曼·利特爾：華爾街排名第二的槓桿收購公司。它已經表達了對這次交易的興趣，但是對