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“凱恩斯主義宏觀經濟學之後”
儘管大多數宏觀經濟學家都認為，貨幣主義政策至少在短期內可以影響失業和產出，但是古典學派的一個新分支卻對這一正規論點提出了挑戰。這種被稱為新古典宏觀經濟學（ｎｅｗｃｌａｓｓｉｃａｌｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓ）的理論，是由芝加哥大學的羅伯特·盧卡斯（）、斯坦福大學的托馬斯·薩金特（）和哈佛大學的羅伯特·巴羅（ＲｏｂｅｒｔＢａｒｒｏ）共同提出的。這一理論在強調彈性工資和價格的作用方面，與前面討論的古典學派一脈相承，但增加了一個新特點，即理性預期，用於解釋菲利普斯曲線等問題。正是由於盧卡斯對於新古典宏觀經濟學的發展，特別是對理性預期的現代觀點方面所做的貢獻，1996年他獲得了諾貝爾經濟學獎。
新古典宏觀經濟學的基礎
新古典宏觀經濟學認為：（1）價格和工資是靈活的；（2）人們充分利用所有可以獲得的資訊做決策。這兩個假設是新古典宏觀經濟學的精髓所在。
第一個假設來自於價格和工資具有靈活性的古典假設。正如我們所熟知的，它意味著價格和工資可以迅速調整，以達到供求的平衡。
第二個假設建立在統計學、不確定條件下的行為等現代新興領域的研究基礎之上。這一假說認為，人們的預期建立在所有可以獲得的資訊的基礎上。根據這一假設，政府無法“愚弄”人民。因為人們具有充分的資訊，並且也能得到政府所能得到的資訊。
本章前面已經討論了價格…工資靈活性對於宏觀經濟學的重要性。現在我們轉向理性預期假說。
理性預期
在經濟生活中，預期十分重要。它影響著投資者的投資額，以及消費者的支出或（為未來）儲蓄的決策。但是在經濟學中，應該如何有效地處理預期呢？新古典宏觀經濟學家用理性預期假說（ｒａｔｉｏｎａｌ·鄄ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎｓｈｙｐｏｔｈｅｓｉｓ）做出了回答。根據理性預期假說，預期是無偏的，並建立在所有可獲得資訊的基礎之上。7
所有這些究竟意味著什麼呢？首先，理性預期假說認為，人們做出的是無偏預測。8另一個更具爭議的假設是，人們利用所有可能獲得的資訊和經濟理論進行決策。這就意味著，人們能夠理解經濟如何執行，以及瞭解政府正在做些什麼。因此，假設政府通常在大選之年擴大支出，理性預期理論則認為人們能夠預期到這一行為，並據此做出反應。
新古典宏觀經濟學的關鍵性假設在於，由於理性預期的存在，政府不能透過系統的經濟政策來愚弄人民。
新古典宏觀經濟學的含義
新古典宏觀經濟學及其相關理論具有敏銳的洞察力，這體現在它們的一系列重要應用之中。
錯覺商業週期
我們在第15章的討論中，曾將非自願失業定義為：合格的工人不能在現行工資水平下找到工作的情形。新古典經濟學家認為絕大多數的失業是自願的。在他們看來，由於工資變動可以迅速實現供求平衡，因此勞動市場在受到衝擊之後會很快得到調整。失業增加主要是由於人們辭職去尋找更好的工作，而不是因為他們找不到工作。txt電子書分享平臺
新古典宏觀經濟學（2）
有鑑於此，早期盧卡斯提出了一種觀點，認為錯覺是解釋商業週期的關鍵。根據這一觀點，失業率之所以升高，是因為工人搞不清經濟形勢……在衰退期，他們自願地辭了職，希望獲得更好的工作。但卻吃驚地發現根本沒有空缺的職位。而在商業週期的擴張階段，由於人們高估了實際工資，因而更加努力地工作，這就導致產出增加而失業減少。
由於不需作出價格和工資具有粘性這種不切實際的假設就能解釋經濟週期，錯覺理論一度引起了極大的反響。然而，現在它已經過時了，這是因為它在解釋許多週期性的現象時遇到了麻煩。比如，為何擴張階段辭職的工人更多（而不是更少）？為何衰退期間人們往往被迫失去工作（而不是主動辭職）？
真實商業週期
一種與新古典宏觀經濟學密切相關的學說，真實商業週期理論（ｒｅａｌ·鄄ｂｕｓｉｎｅｓｓ·鄄ｃｙｃｌｅｔｈｅｏｒｙ），也稱RBC理論，正日益受到古典宏觀經濟學家的青睞。這一理論也同樣基於理性預期和競爭市場，但它所強調的機制卻有所不同。該理論認為，商業週期僅僅取決於技術的變化，絲毫沒有引入貨幣或其他需求方面的因素。
根據真實商業週期理
