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例如，在巴菲特的整個投資生涯中，一共經歷了4次股市暴跌，1973、1974年的美國股市大跌，1987年的股災，2000年的網路股泡沫破滅，2007、2008年金融海嘯。不難看出，股市跌得越厲害，巴菲特的投資回報業績相對來說越高，性格因素在其中起了較大作用。
巴菲特1956年開始獨立管理投資，到1966年整整10年過去後，他賺了倍，而同期股市大盤只上漲了倍。在接下來的兩年中，股市大盤上漲了40％，許多股票的市盈率高達50倍以上，這時候的巴菲特反而憂心忡忡。一方面，他覺得自己再也找不到內在價值被嚴重低估、值得自己買入的股票了；另一方面，越來越多的投資者把錢交給他管理，並且慫恿他追加投資，一致看好股市還會繼續上漲。
難能可貴的是，巴菲特的頭腦並沒有發熱，他及時請教老師本傑明·格雷厄姆後，決定不但不再接受新的投資，而且把原來管理的資金全部退還給投資者，徹底解散了巴菲特有限公司。
令巴菲特沒想到的是，公司解散後的1970~1972年間，股市大盤又繼續上漲了40％。更難能可貴的是，巴菲特竟然眼睜睜地看著它上漲，什麼事情也沒做。很容易想見，如果他這時候繼續追漲殺入，結果會怎麼樣？而這正是中國股市中最常見的一幕。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特認為，投資者的性格與他在股市中堅持什麼樣的投資態度密切相關。而他自己在股市投資中的策略、方式，尤其是面對股市暴漲暴跌時所採取的態度，更能說明這一點，讓人不得不佩服之至。
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逢高丟擲並不違背長期投資原則
我相信這些合約總的來看是會盈利的。我們總是喜歡用短期收益的較大波動來換取更大的長期收益。對於衍生品我們也是這種態度。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，每一位投資者的性格天生就不同，但要學會把不利因素變成有利因素，這一點是相同的，其中就包括用短期波動換取長期收益。
在巴菲特看來，主張長期投資的他歷史上曾經錯失過許多用短期收益的較大波動來換取更大長期收益的機會。他在伯克希爾公司2003年年報致股東的一封信中不無檢討地說，對於伯克希爾公司目前手頭上持有的這些投資組合，他既不感到特別興奮，也沒有持負面看法。雖然2003年這些企業的內在價值都有長足進步，可是在股市泡沫化期間他沒有出售這些股票，或許是一個重大錯誤。他的意思是說，既然這些股票的內在價值都已經得到了充分反映，而4年前這些股票的內在價值遠遠低於其股票價格時，自己卻沒有丟擲，現在看真是不可思議。
巴菲特用短期波動換取長期收益，常常體現在他的某些“小動作”上，這樣的投資專案短期、長期投資兩相宜。例如，巴菲特2008年投資中國比亞迪公司的案例就一度存在爭議，實際上在這其中就反映了巴菲特的這種考慮。
與動輒投資幾十億、上百億美元相比，巴菲特投資比亞迪公司只用了大約2億美元資金。這起收購案如果是巴菲特本人的主意，很可能是巴菲特在賭2009年美國總統大選中*黨人巴拉克·奧巴馬會當選。
在巴菲特看來，如果奧巴馬當選美國總統，上臺後很可能會出臺一系列開發新能源的政策，這就意味著對電子、電氣生產行業來說是一個利好訊息。既然奧巴馬現在已經當上了美國總統，這表明巴菲特所賭的第一步棋已經贏了。
參照巴菲特的投資策略，中國A股市場上的投資者同樣應當堅持嚴格的投資紀律，堅持長期投資理念，不為周圍環境所動。在股市一路下跌過程中，注重考察企業內在價值，多多閱讀上市公司財務年報。
因為在巴菲特看來，股市上漲時上市公司財務年報中多有虛假成分。這時候的報表業績中“必須”含有水分，才能符合投資者對其股價不斷攀升的心理願望。相反，當股市下跌時，財務年報中反映的資料真實性更強，更便於投資者評估其內在價值的高低。
投資者如果找不到值得投資的股票，那就握有現金，等待最佳入市時機來臨。在一片市場恐慌中，當股市急跌後大膽介入抄底，無論從戰略眼光做長期投資還是短線炒作，都是很不錯的辦法。
那麼，這時候怎樣來具體選擇行業和股票呢？如果按照巴菲特的選股思路，在金融海嘯影響下，中國A股市場上應當優先考慮金融行業、消費品行業、醫藥行業、交通能源行業，尤其是其中的老牌
