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巴菲特的這一想法與他的長期投資理念非常吻合。他認為，只有長期投資才能取得馬拉松式的長期回報，即使從美國股市200年來的發展歷史看也是如此。而且越是進行這樣的研究，就越會驚奇地發現：美國股市投資的長期回報率非常穩定，而短期則很不穩定！
面對2008年爆發的金融海嘯，巴菲特頻頻出手抄底股市，準備在最佳化投資結構後進行長期投資。從歷史上看，巴菲特每一次調整投資結構，都能取得預期效果。巴菲特在1965年接管伯克希爾公司時，公司年銷售額只有億美元，而到2006年時已經增長到700億美元。與此同時，公司資產也從當時的億美元增長到2110億美元。當時的公司業務100％是紡織品，而現在的投資組合已經發生很大改變，其中30％是保險業務，10％是能源，其他60％是製造業、服務業和零售業。
2008年末，就在金融海嘯造成一片恐慌之中，巴菲特的傳記《滾雪球》出版了。書名源自他的一句名言：“人生如滾雪球，重要的是找到很溼的雪和很長的山坡。”
不難看出，“滾雪球”除了需要找到“很溼的雪”和“很長的山坡”以外，還需要時間。在具備這兩項條件的同時，“滾”雪球的時間越長，“雪球”當然滾得越大。在巴菲特手下，伯克希爾公司已經滾了40年，還將繼續滾下去。
這裡“很溼的雪”，是指巴菲特擁有伯克希爾公司不斷滾動、增長的資金；“很長的山坡”，是指巴菲特投資的那些優秀的上市公司。令人奇怪的是，巴菲特似乎總能具備這兩項條件。原來，巴菲特很能抓住機會。在2008年的金融海嘯中，他又把高盛集團、通用電氣公司、比亞迪公司等作為獵取目標，充實到他那個巨大的“雪球”中去。
巴菲特在這次金融海嘯中的抄底動作雖然見仁見智，但有一點極具啟發意義，那就是必須在低位尋找“滾雪球”的長坡。例如，巴菲特在2002、2003年間低價位買入中石油H股，當時的“雪團”（成本）是億美元，滾了5年的“長坡”後，全部出手時已經達到40億美元，“雪球”體積擴大了8倍。而這一次，巴菲特准備為高盛集團、通用電氣、比亞迪公司提供多大的長坡，誰也不得而知，但有一點是明確的，那就是他會永遠把價值投資放在第一位。無論放在手裡多少年，只要把握好市場節奏，在低位尋找適合自己“滾雪球”的長坡，投資獲利就可確保。
儘管這次巴菲特抄底上述幾隻股票後被套牢，成為許多投資者津津樂道的話題，可是巴菲特卻毫不在乎。這除了他從長遠投資眼光來看待以外，還在於歷史表明，只要假以時日，這些都是小插曲。例如，1973年巴菲特投資華盛頓郵報公司後，不久股價就下跌了20％左右；1987年巴菲特投資所羅門兄弟公司優先股後，因為出現公司醜聞導致兩年內幾乎被賠了個精光；1988年巴菲特買入可口可樂公司股票後，由於當時也處於股災階段，股價很快就下滑了30％；2002年巴菲特買入中石油H股後，賬面虧損時間長達3年之久……即使這樣又如何呢？眾所周知，上述每隻股票都給巴菲特帶來了不菲的回報，更為巴菲特的投資經歷增添了許多傳奇色彩。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特的投資經歷證明，他曾經多次買入股票後就被套，可是每次都有驚無險。他的秘訣在於，從長期來看，股市總是不斷發展的，只要買入的是好股票，就儘管放心好了。
股價波動不影響內在價值
大家一定要記得，我們的終極目標是希望能讓公司每年以15％的穩定速度來增加每股的實質價值。當然，公司的賬面價值雖然保守了點，但卻是相當有用的替代性指標，不過這樣的目標很難以平穩的態勢達成，這在伯克希爾尤其困難。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，股市下跌時更要關心股票內在價值的高低。股價波動，並不一定會必然導致公司內在價值發生變動。
巴菲特在伯克希爾公司1992年年報致股東的一封信中說，大家一定要記得，伯克希爾公司的終極目標是希望每年能以15％的穩定速度來增加每股的內在價值。言外之意是，他對股價變動看得並不是那麼重要。
他說，1992年伯克希爾公司的內在價值增長了，在他接手管理該公司的28年間，公司每股淨值已經從當初的19美元增長到了7745美元，年複合成長率約為。
從絕對數看，1992年伯克希爾公司的淨值增加了億美元，已經相當不錯了，不過其中98％是來自於公司盈餘和
