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除此之外，伯克希爾公司用於高風險資產投資（如股票）的資金，全都屬於留存收益和資本金等型別的自由資金。需要注意的是，這種自由資金並不是像有些人所理解的那樣，是挪用保險業務收入去購併企業；恰恰相反，它完全沒有挪用任何其他有專門用途的資金。
業內人士表示，這類自由資金給巴菲特造成的最大便利是，即使投資後5年內被套牢，不產生任何收益，也不會對伯克希爾公司的正常經營管理帶來風險。從中容易看出，巴菲特投資股票與那些用貸款、借款、生活費用投資股票的投資者相比要輕鬆多了，也更適合長期投資。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特說的業務越容易理解越有現金，是從他個人角度出發的，每個投資者的理解角度和程度都可以有所不同。不過，偏愛投資那些會“產生現金”而不是“消化現金”的股票，這一技巧絕對沒有錯。
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鍾情保險業的秘密所在
這類投資近年來因為我們旗下保險事業蓬勃發展，同時也因為股票市場出現許多不錯的投資機會而大幅增加。股票投資的大量增加，再加上這些公司本身獲利能力的增長，使得我們實際獲得的成果相當可觀。以去年來說，光是保留在這些公司而未分配給伯克希爾的盈餘，便比伯克希爾整年度的賬面盈餘還高。雖然這樣的情況在一般企業並不多見，但我們預期這種情況在伯克希爾將會持續出現。
——沃倫·巴菲特巴菲特的伯克希爾公司偏愛收購保險公司、投資保險業務，原因之一在於它能提供大量現金，讓巴菲特用於購併企業，促進投資良性迴圈。
巴菲特在伯克希爾公司1980年年報致股東的一封信中說，1980年伯克希爾公司保留在幾家保險公司賬面上的未分配利潤，就超過公司全年賬面盈利。雖然這樣的情況在其他企業不多見，可是他預期在伯克希爾公司還會繼續下去。因為在伯克希爾公司，保險業務佔大頭，而且今後這種業務格局還將繼續下去，所以總體情況不會有大的變化。
從持有現金角度看，巴菲特如此鍾情保險業務，主要是因為保險業務能產生大量浮存金，可以隨時供他捕捉機會，繼續去投資內在價值大大高於股票價格的優秀企業。
正如《永久價值：沃倫·巴菲特》一書作者安德魯·基爾帕特里克所說：巴菲特用保險浮存金投資股票，“他不是每天或者每週都買，而是一直在等待購買的合適時機。巴菲特一生投資紀律嚴明，握有現金，因此他等得起。”
而很顯然，在美國這樣一個成熟的股票市場中，股票價格很難大幅度偏離內在價值，只有在極端情況出現時才有這種可能。而這種極端情況之一就是金融海嘯——例如這次金融海嘯導致全球出現群體性恐慌，出現了一大批“打折出售的偉大公司”，這就給巴菲特“貪婪地”投資股票創造了良機。
而為了等待這“十年一遇”的投資機會，巴菲特平時苦心經營著保險業務，“養兵千日，用兵一時”，手握充裕現金等待最好機會。
巴菲特在伯克希爾公司1998年年報致股東的一封信中說，隨著通用再保險公司的加入，以及政府僱員保險公司業務的突飛猛進，伯克希爾公司股東越來越有必要了解如何評估保險業的方法了。
他說，評估過程中最應該考慮的幾個關鍵因素是：第一，保險行業所能產生的浮存金數量；第二，產生這些浮存金數量所需要的成本；第三，這些因素未來的長期展望。
巴菲特解釋說，伯克希爾公司的浮存金是由公司持有但不屬於公司的資金。在保險業務中，保險公司在真正支付損失理賠之前一般總會提前向客戶收取保險費用的，而這時候保險公司就可以把這筆資金運用在其他投資上。當然，這樣做也是需要付出代價的。因為有時候收到的保險費還不夠用來支付將來出險後理賠所造成的損失，這就是浮存金的成本。
不過，從長期來看，浮存金的收入大於成本就會產生結餘，這時候的浮存金就有了存在價值。把它用於其他獲利率高的投資，就會產生“沒有成本”的投資獲利，而這正是巴菲特擅長的投資領域。
巴菲特在伯克希爾公司2005年年報致股東的一封信中說，自從伯克希爾公司2003年收購克萊頓家園（Clayton Homes）以來，管理技巧爐火純青的凱文·克萊頓（Kevin Clayton）在預製房屋業務很不景氣的背景下，在其他許多行業紛紛虧損的背景下，依
