巴菲特這樣抄底股市

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布拉斯加傢俱中心、1986年買入了斯科特…費策公司……要知道，當時這些公司的情況也都非常困難。他在評估這些收購案例時，關心的並不是道·瓊斯工業指數的具體走勢、美國聯邦儲備委員會的態度或是美國總體經濟的發展，而是這些上市公司本身的發展前景如何。只要這些投資目標本身的內在價值不錯，買入價格又可以接受，那就不用過多去考慮其他因素。

那麼，再用巴菲特的這一觀點來看他在2008年抄底金融海嘯時被套的那幾只股票，也許我們會發現，幾年之後，笑到最後的還是巴菲特。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特認為，不要過於在意建倉後被套，在不斷下跌的行情中誰都無法避免買入後被套。歷史經驗告訴我們，更重要的是關心股票本身的內在價值，而不是股票指數的具體走勢。

不必在乎短期賬面盈虧

對於買進股份我們注意的只是價格而非時間。我們認為，因為憂慮短期不可控制的經濟或是股市變數而放棄買進一家長期前景可合理預期的好公司，是一件很愚蠢的事。為什麼僅是因為短期不可知的猜測，就放棄一個很明顯的投資決策呢？

——沃倫·巴菲特巴菲特認為，股市下跌過程中的分期建倉沒有最低，只有更低，所以分期建倉時沒有必要過於在乎賬面盈虧，不要以一時成敗論英雄。

巴菲特在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說，對於投資股票，他首先考慮的是股票價格（確切地說，是股票價格與其內在價值相比，是否已經進入一個值得投資的區域），而不是買入時間。如果因為短期來看有一些值得令人擔憂的因素就放棄買入一家好公司，這是一件很愚蠢的事。

關於這一觀點，不難從巴菲特抄底2008金融海嘯的幾隻股票得到佐證。

例如，2008年9月23日，當巴菲特宣佈購入高盛集團50億美元永續優先股時，當時的高盛集團股價在125美元以上，而巴菲特簽約的普通股可轉換價為115美元。可是沒過多久，高盛集團股價就暴跌到了美元，與巴菲特買入時相比已經跌去一大半，離115美元的普通股可轉換價也是遙不可及。

可是在巴菲特看來，這些都是暫時的賬面浮虧，從長期投資角度看，根本不用放在心上。

同樣的一幕發生在通用電氣公司身上。2008年10月1日，當巴菲特承諾以每股美元買入通用電氣公司普通股時，當時的通用電氣公司股價是每股美元，此後就一路下滑，沒過幾天就跌到美元。

巴菲特的這種態度，是一以貫之的。要知道，當巴菲特宣佈購入高盛集團股票後，該股價格一連上漲了3天，從每股125美元上漲到138美元，如果巴菲特以這個價位丟擲，3天就可獲利10億美元。但這絕不是巴菲特的投資風格，所以他對此熟視無睹，根本不放在心上，他的目光看得更遠。

要知道，這次投資高盛集團，不但是美國爆發次貸危機以來巴菲特對金融行業的第一次大規模投資，而且也是巴菲特20年來第一次投資華爾街上的公司。他認為，美國遭遇如此規模的金融海嘯，政府不可能不救市；而只要美國政府出面救市，他就可以確認當時已經到了股市底部，今後的獲利空間會更大。

果然不出所料，就在巴菲特大談特談政府救市重要性的時候，美國政府丟擲了一個7000億美元規模的緊急經濟穩定法案。有意思的是，這個方案第一次並沒有在美國眾議院投票透過，可是巴菲特並不著急，而是穩坐釣魚臺，他相信這個方案早晚會透過。

2008年10月1日，巴菲特在接受記者採訪時（這時候7000億美元緊急經濟穩定法案第一次被否決，第二次會議還沒有召開），首先給各方面戴高帽子：“就目前情況而言，監管部門所採取的各項救市措施都基本合理。”然後就話鋒一轉開始施加壓力了：“希望能看到美國國會的努力，這樣就能讓美國經濟在未來6個月內出現轉機。”

巴菲特話音剛落，7000億美元緊急經濟穩定法案就在美國參議院、眾議院獲得透過，巴菲特的打賭贏了。這時候巴菲特馬上宣佈，他將拿出美國政府救市行動總投入1％的現金（即70億美元）投入到金融市場中去，幫助美國金融市場恢復流動性。

讀者完全可以把這看作是巴菲特一次規模更大的股市抄底——除了巴菲特，這時候還有誰能拿得出這麼多現金呢？因此，這個底他是抄定了的。有了這樣的“底”來墊底，巴菲特還會在乎一時的賬面盈虧嗎？

在巴菲特看來，短期市場波動