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網際網路寒冬之前，大批國際資本像趕集一樣來到中國。
2000年後，這些資本像泡沫一樣消失得無影無蹤，其中又有少數堅持了下來，比如idg，比如德豐傑。
德豐傑是百度的投資方，最近又成了空中網的投資方。
在這個年頭，國內產品可選擇的資方不多，一些後世大名鼎鼎的機構尚未出現，如高瓴資本、今日資本，那都是05年才成立的。
熊曉歌找到德豐傑的時候，或許是周雲凡起了點作用，他們對這個叫“麥窩”古怪名字的平臺很感興趣。
但具體分析的時候，皆感頭疼。
第一個便是估值。
估值有很多種方法，太複雜就不講了，比較常用的有一個“市銷率法”。
即，預測企業未來收益，上市後的股票價格能達到多少，從而確定投資額。那怎麼預測呢？
一般是在營收額的基礎上，與同類產品作對比。
於是麻煩就出現了。
從去年非典開始算，到現在不足一年，麥窩商城銷售額一千多萬。而這一千多萬，跟卓越網打擂臺、年貨大禮包，兩次就刷了98的份額。
也就是說，按常規經營計算，這個商城就是堆破爛。
關鍵它不常規啊！
它在靠姚老闆的腦子活著，一個人帶動一個平臺。
再看同類產品對比，國內的當當和卓越，b2c老大和老二。噹噹網去年銷售額8千萬，亞馬遜最近有意收購噹噹，開價15億美金。
即為其估值12億人民幣，或有溢價。
如果按這個對比，麥窩商城的估值很容易，但還是那句話，它不是常規產品！
首先，它不是初創公司，背後有一個手握大量現金的老闆。其次，它嵌在一個龐大社群之內，會員已經1千多萬了。
這種型別的產品，誰也沒見過。
第二個，投資機構預測不了它的發展前景。
僅靠兩次活動，就能賣掉1千多萬銷售額的平臺，同樣誰也沒見過。尤其姚遠還跟熊曉歌描繪了一番麥客計劃，以後做自營品牌巴拉巴拉。
這就造成了社群與商城之不可分離，單獨給商城估值是極不準確的。
“……”
此時此刻，談判代表想著這些破事，一邊在腦中推演著今天的談判。
過了會，他聽到外面的腳步聲，瞧來人還一愣，你這又不是小破公司，怎麼大老闆親自談啊？
誒，姚遠就喜歡親自談。
“姚先生！”
“這位是德豐傑的代表。”
“你好你好，請坐！”
姚遠親手沏茶，笑道：“看來首輪就是伱們兩家了，實不相瞞，也有別的投資機構接觸我，我總覺得不靠譜，還是傾向於你們，希望會有個好結果。”
“當然，從某種意義上，我們目標是一致的。”
客套了一會，直奔正題，這種談判就是資料拉扯，不用廢話。
“我們的研究結果是，首輪共投資1000萬美元，佔股20，你要預留至少10的期權池。”
期權池，是為管理層、高階人才、普通員工預留的一部分股份。比如以後招了一位特牛逼的人才，人家要求股份，就可以從期權池裡分。
“1000萬美元？”
姚遠聽了搖搖頭，道：“說句冒昧的話，我真不缺您這1000萬美元。雖然我的電商平臺需要用錢，但在很長一段時間內，我還是可以自給自足的。”
“那您的意思是？”
“起碼3千萬美元。”
“姚先生，這是首輪融資，3千萬太高了。”
“我並不覺得高，我的商城有社群做依託，接下來就是轉化使用者的事。你這個價格，我感受不到誠意。”
“但商城+社群的模式，從沒有人做過，我們投資你可是承擔著巨大的風險。如果你非要求3千萬，也可以，我們要60的股權。”
“就因為無人做過，它才具有真正的價值，我們的產品獨一無二。從兩次活動中就能看出來，社群使用者很願意在商城消費。”
騰訊曾經做過一個電商平臺，叫“拍拍網”。
c2c模式的，小馬當時的想法是：我qq有幾億使用者，搞個電商還不手到擒來？結果被打臉。
失敗的原因很多，歸根結底有兩個：沒把qq使用者轉化成電商使用者，平臺做的糙。
賣家不
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